Mnogi investitori se klade na vrhunac inflacije. Evo zašto bivši menadžer hedž fonda kaže da nisu u pravu.

Prije nego što je Kina dospjela u središte pažnje, veliki fokus su bili rasprodaja za vikend, radna mjesta i podaci o inflaciji koji će se pojaviti ove sedmice, kao i primjedbe predsjednika Fed-a Jeromea Powella.

Druga pitanja se sada vrte. Hoće li pad cijena nafte povezan s Kinom poslužiti teoriji o vrhunskoj inflaciji? A šta je sa kineskim ekonomskim preporodom nakon COVID-a?

Na naše poziv dana, što kaže da jeste vrijeme za kratke duge obveznice zbog inflacije ljepljive hrane — zahvaljujući Kini. Dolazi od Russell Clarka, bivšeg menadžera hedž fondova koji je proveo posljednjih 20 godina fokusirajući se na to tržište, makro i kratke prodaje. 

On napominje da investitori kupuju iShares 20 year+ Treasury Bond ETF
TLT,
+ 0.67%,
likvidni fond kojim se trguje na berzi koji kupuje dugoročne obveznice, čak i kada je inflacija u SAD-u bila na vrhuncu iz 1970. godine.

“Razlog zbog kojeg ljudi dobijaju bikovske obveznice je vjerujem da je krivulja prinosa invertirana. I svaki put kada se to dogodi, imate recesiju i želite da izađete iz akcija i u obveznice”, kaže Klark. Do inverzije krive prinosa dolazi kada dugoročne kamatne stope padnu ispod kratkoročnih. Inverzija prinosa na 2 i 10 godina trezora je najveća od 1980-ih.

Tragovi mogu ležati u lošem poslovanju japanskog tržišta obveznica. „Ne samo da je bilo dalekovidno u smanjenju prinosa američkih obveznica od 1999. nadalje, 2020. tržište JGB-a je takođe bilo dalekovidno kada je signaliziralo buduću rasprodaju američkog trezora“, kaže on.

A ono što Japan vjerovatno vidi da američki investitori trenutno nisu trenutno je inflacija hrane koju pokreće Kina. To je nešto što će Fed teško zanemariti, rekao je.

Od 1980-ih, cijene prehrambenih proizvoda su pratile veće cijene sirovih roba. Ako Fed želi to smanjiti, podići će kamatne stope. Na primjer, pad cijena prirodnog plina
NG00,
-2.48%
bi pomoglo u smanjenju troškova đubriva za poljoprivrednike.

Clark ističe da je Kina najveći svjetski uvoznik hrane, sa mnogo višim cijenama od SAD

“Svinjetina, koja se najviše konzumira u Kini, sada je 3 puta skuplja od američkog tržišta, a nedavno je udvostručila cijenu. Kako je Japan također veliki uvoznik svinjskog mesa, možda je to bio razlog zašto se JGB tržište rasprodalo prije SAD-a”, rekao je.

Govedina je također glavni uvoz za Kinu, i da, cijene su mnogo više od onih u SAD-u

“U suštini, ja kažem da Kina izvozi inflaciju hrane u ostatak svijeta, i trenutno ne vidim kraj. Čini se da se JGB slažu – i kada pogledam vrijednost indeksa američkog CPI-a za hranu na logističkoj osnovi, stalno mislim da to znači da kamatne stope idu više, a ne niže”, rekao je Clark.

On vidi da inflacija hrane izgleda sekularno, a ne ciklično, zbog zahtjeva sve urbanizovanije Kine. “Sekularna inflacija hrane podrazumijeva POLITIČKI pritisak da se imaju veće kamate. Američki trezori mi izgledaju kratki, kao što su svi postali dugi”, rekao je.

Tržišta

Fjučersi na dionice
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
padaju, a trezor prinosi
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
i ulje
CL.1,
-1.36%
takođe padaju. Japanski jen
USDJPY,
-0.38%
vidi neke ponude za sigurno utočište. Hong Kong Hang Seng indeks
HSI,
-1.57%
zatvoreno 1.5%.

Za više ažuriranja tržišta i praktičnih ideja za trgovinu dionicama, opcijama i kriptovalutama, pretplatite se na MarketDiem od Investor's Business Daily.

Buzz

Kina je nakon toga malo ublažila neka ograničenja zbog COVID-19 protesti su se proširili po većim gradovima nakon smrtonosnog požara u stambenoj zgradi u zaključanom gradu. BBC reporter je uhapšen i pretučen. U međuvremenu, blokade znače da jesu kineski poljoprivrednici uništavaju useve koje ne mogu da prodaju.

I slični nemiri u kineskom Zhengzhou Foxconnu
2317,
-0.50%
od fabrike se očekuje uzrokovati manjak od 6 miliona jabuka
AAPL,
-1.80%
iPhone profesionalci ove godine. Appleove akcije su niže.

Pinduoduo dionice
PDD,
+ 15.16%
rastu nakon kineskog tržišta mobilne telefonije prijavljenih padova dobiti i prihoda.

MGM Odmarališta 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
LVS,
+ 1.20%
i Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
su više u pretprodaji nakon Macaa privremeno obnovili svoje kazino licence.

Crni petak internetska prodaja premašio rekordnih 9 milijardi dolara, iako maloprodaje malo pokreću. To je kao što se neki čude da li je Cyber ​​ponedjeljak je i dalje stvar.

Predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard će sjedite za intervju za MarketWatch u ponedjeljak, u 12 sati po istoku. Predsjednik Fed New Yorka John Williams obraća se Ekonomskom klubu New Yorka u isto vrijeme. Powell iz Fed-a govorit će u srijedu, zajedno sa nekoliko drugih zvaničnika Fed-a ove sedmice.

Zauzeta sedmica podataka počinje u utorak s indeksima cijena stanova i podacima o povjerenju potrošača. BDP, PCE indeks cijena za oktobar - favorizirani pokazatelj Federalnih rezervi i podaci o zaposlenosti u novembru također su u toku ove sedmice.

Najbolje na webu

'Vjerujem da je ekonomija najveći balon u svjetskoj istoriji' upozorava 'Bogati tata, Robert Kiyosaki's siromašni otac.

Iran je pozivao SAD da budu izbačen sa Svjetskog prvenstva u Kataru.

Laboratorijska studija pokazuje sljedeći soj COVID-a biće smrtonosniji.

Tickers

Ovo su bili najtraženiji tikeri na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu:

Random reads

Kineskinja u misiji da posjeti sve ostale usamljene starije rodbine.

'Gaslighting' je Merriam Webster riječ godine. Ne, stvarno.

Treba znati rano i ažurira se do početnog zvona, ali Prijavite se ovde da ga jednom dostavite na vaš e-mail. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Slušajte Najbolje nove ideje u podcastu za novac sa reporterom MarketWatcha Charlesom Passyjem i ekonomistom Stephanie Kelton