Tržište drvne građe pretrpjelo je neke velike udare zbog rastuće inflacije i usporavanja stambenog tržišta, pri čemu su cijene drva pale za više od 40% u prvih šest mjeseci ove godine. Mogli bi još više pasti prije nego što dosegnu dno.
Drvo je usporilo ukupni trend rasta na tržištu roba. S&P Goldman Sachs Commodity Index, sastavljen od 24 berzanska robna fjučers ugovora, skočio je 26% u prvoj polovini 2022.
„Drvo drvo zaista ima svog doktora nauka. u trgovini i vrhunski je kanarinac u rudniku uglja kada je u pitanju vodeći indikator za sve ostale robe,” kaže Greg Kuta, predsjednik i izvršni direktor brokera drvne industrije Westline Capital Strategies. “Inherentna volatilnost cijena drvne građe je vrlo osjetljiva i na potražnju i na dinamiku ponude i vrlo brzo odražava promjene u potražnji i ponudi na mikro nivou.”
Fjučersi za drvo porasli su za 83% u četvrtom tromjesečju 2021. jer je potražnja za stambenim zgradama eksplodirala. Tu godinu je završio na 1,147.90 dolara za hiljadu stopa daske, ali je izgubio otprilike polovinu tog rasta u prva dva kvartala 2022. Na znak kanarinca, mnoge druge robe su počele da padaju, uključujući naftu, pšenicu i bakar.
Povećanje američkih kamatnih stopa, zajedno sa "jednokratnom potražnjom za [popravkom i preuređenjem] za 2021. godinu," zaredali su se kao "savršena oluja u stvaranju uništenja potražnje za stambenim zgradama i drvnom građom", kaže Kuta.
Federalne rezerve su u junu podigle stopu federalnih fondova za 75 baznih poena, što je najveće povećanje od 1994. godine, u nastojanju da ukroti inflaciju.
„Inflatorni pritisci doveli su do porasta kamatnih stopa i usporavanja početka izgradnje stanova, a kupci drvne građe su… počeli da usporavaju svoje narudžbe“, kaže Scott Reaves, direktor šumskih operacija u kompaniji Domain Timber Advisors.
Počinje izgradnja novih američkih kuća pao za više od 14% u maju, pri čemu godišnja stopa ukupnog stambenog zbrinjavanja počinje da pada na 1.55 miliona, prema podacima Ministarstva trgovine.
Cijene drvne građe pale su sa “ekstremnih nivoa koji su viđeni tokom pandemije”, ali su i dalje znatno više od nivoa viđenih prije pandemije, kaže Reaves. Fjučersi za drvnu građu trgovali su se oko 407 dolara na početku 2020. godine, a dostigli su rekordnih 1,670.50 dolara u maju 2021. godine. 679.30. jula su iznosili 12 dolara.
Newsletter Prijava
Barronov pregled
Dođite do kratkog pregleda glavnih priča iz magazina Barron's za vikend. Petkom navečer ET.
Smanjenje drvne građe vjerovatno je malo ispred sebe, kaže Steve Loebner, direktor upravljanja rizicima u Sherwood Lumberu. Realnost je da, dok potražnja za jednoporodičnim stambenim objektima usporava, još uvijek postoji „ogromna količina posla u pripremi, a mnogi građevinari imaju [tri do pet] mjeseci solidnog zaostatka dok pokušavaju da završe projekte koji su već u igri ," On kaže.
Dakle, „suočeni smo sa tržištem koje postepeno usporava, ali nikako ne pada sa litice“, kaže Loebner.
U međuvremenu, CME Grupa će se pokrenuti novi fjučers ugovor za drvo sljedećeg mjeseca, sa veličinom ugovora na 27,500 stopa daske – četvrtina veličine trenutnih ugovora.
Kuta novu veličinu ugovora naziva „na osnovu kamiona“, što je korisna mjera jer većina krajnjih korisnika, kao što su maloprodajna dvorišta i graditelji kuća, kupuju i prodaju na teret kamiona.
„Bit će to vrlo pozitivna promjena za industriju, koja će dovesti do povećanog učešća i likvidnosti, s idejom racionalizacije neravnomjernosti vrhova i dolina u cijenama drvne građe“, kaže on.
U ostatku godine, Kuta vidi spot cijene drvne građe u rasponu od 400 do 450 dolara na najnižem nivou, sa cijenama na visokom nivou u području od 650 do 800 dolara.
“Strahovi od recesije, posljedice inflacije i kredibilitet Fed-a će uvelike utjecati na sva tržišta, uključujući i drvnu građu”, kaže Kuta. Osim ako osnove ne podržavaju, „budite vrlo skeptični u jurnjavi za rastom cijena“.
E-mail: [email zaštićen]
