Ekonomski plan Liz Truss zaslužuje šansu

Jutros je internet bio prepun vijesti da je britanska funta pala na istorijski nizak nivo u odnosu na američki dolar. Funta sterlinga je skoro izgubila 5 posto njegove vrijednosti u ranoj trgovini, približavajući se paritetu sa dolarom, prije nego što se na kraju stabilizirao.

Ekonomisti i drugi komentatori širom interneta vidjeli su ovo kao vijest da bi novi ekonomski plan premijerke Liz Truss – najavljen krajem prošle sedmice – mogao biti mrtav po dolasku. Iako postoje neke opravdane zabrinutosti u vezi sa planom, nakon detaljnijeg razmatranja, postoji i mnogo toga što bi se svidjelo onima sa svih strana političkog spektra.

U petak je ministar financija Kwasi Kwarteng objavio uslove onoga što neki nazivaju "mini budžet”—ekonomski plan za novu konzervativnu vladu Velike Britanije. Politike koje privlače najveću pažnju su smanjenje poreza od 45 milijardi funti, kao i prethodno najavljeno energetske subvencije u vrijednosti od 150 milijardi funti.

Što se tiče smanjenja poreza, najviša je kategorija eliminisan, tako da će najviši dohodovni razred pasti sa 45% na 40%. U međuvremenu, osnovna stopa poreza na dohodak Ujedinjenog Kraljevstva pasti sa 20% na 19%, a korporativna stopa će ostati nepromijenjena.

Ako ovo zvuči prilično nekontroverzno, to je vjerovatno zato što jeste. Najviša stopa američkog federalnog poreza na dohodak je 37%, i to prije samo 10 godina bilo je 35%. Štaviše, još uvijek se očekuje da će porezni prihodi u Velikoj Britaniji rasti na oko 35% BDP-a, što je visok prema istorijskim standardima (vidi sliku). S obzirom na ovo, ne čudi što je budžetski paket označen kao „mini“.

Čini se da zabrinutost na tržištima prvenstveno potiče od činjenice da bi dodatna potrošnja i izgubljeni prihodi mogli dovesti do većih budžetskih deficita. Britanske kamatne stope su bile šiljati, I neki izražavaju zabrinutost zbog inflacije.

Međutim, ove zabrinutosti mogu biti prenaglašene iz nekoliko razloga. Kao prvo, kao što je rekao ekonomista Univerziteta George Mason Tyler Cowen primećeno, uprkos rastućim prinosima, realne kamatne stope su negativne na razne britanske državne obveznice, tako da nema znakova da vlada neće biti u stanju da plati svoje dugove. A u mjeri u kojoj inflacija proizlazi iz ekspanzivne fiskalne politike, posao je britanske centralne banke — a ne novog premijera — da se pozabavi ovim problemom. Konačno, funta je uglavnom imala oporavio se od gubitaka do ponedjeljka popodne, pa se čini da tržišta priznaju da je dio pada vrijednosti funte bio pretjerana reakcija.

Ipak, neki s omalovažavanjem govore o Trussovom ekonomskom planu kao „ekonomija curenja“, izjednačavajući to sa politikom smanjenja poreza koja je povezana sa SAD republičke administracije. Međutim, umjesto da ovo shvate kao kritiku, Truss i njen tim savjetnika trebali bi nositi etiketu kao znak časti.

Većina ekonomista priznaje da je inovacija jedna od njih primarni drajveri ekonomskog rasta. Inovacija ima tendenciju da se javlja na način koji se spušta – odvija se neravnomjerno, utječući na produktivnost i prihode u nekim sektorima prije drugih.

Razmislite o izumu automobila, sijalice ili personalnog računara. Neki ljudi prvo imaju pristup ovim tehnologijama, a tek kasnije pristup dobijaju i svi ostali. Ako ništa, želimo više inovacija koja se cijedi prema starijim izvorima energije i nedostatku modernih, efikasnih životnih prostora. Vlada Velike Britanije je, zasluga, postavila cilj rasta od 2.5 posto. Možete se raspravljati da li je to ostvarivo, ali teško da se može kritikovati Truss zbog njene ambicije.

Uz sve to, postoje neke legitimne zabrinutosti oko novih ekonomskih prijedloga Ujedinjenog Kraljevstva. Kao prvo, dok su smanjenja poreza efikasan način da se podstaknu ulaganja, ona takođe mogu dovesti do zaduživanja države koje istiskuje ulaganja u druga područja privrede. Korisno pravilo je da se smanjenje poreza nadoknadi odgovarajućim smanjenjem potrošnje. Trussov plan to ne čini, tako da bi reformatori u Ujedinjenom Kraljevstvu bilo mudro da usmjere pažnju na smanjenje regulatornih opterećenja prije smanjenja poreza.

Srećom, regulatorna reforma je stub ekonomskog programa Liz Truss. Vlada je stvaranje čak 24 nova”investicione zone" preko države. U ovim oblastima će se smanjiti ili ukinuti niz različitih poreza i propisa, uključujući poreze na poslovanje, poreze na zemljište i imovinu, poreze na mašine i izgradnju zgrada, kao i doprinose za nacionalno osiguranje.

Možda su najuzbudljiviji planovi za poništavanje propisa o planiranju kako bi se to učinilo pojačati izgradnju. Ne biste to znali iz komentara na Twitteru, ali to je upravo ona vrsta zoniranja i reformi dozvoljavanja koje pristalice “progresivizam na strani ponude”—umjereni levičarski ekonomski pokret—često zagovara.

prema za novine Guardian, ograničenja visine zgrade, propisi o pristupačnom stanovanju i ekološka pravila su potencijalno na udaru. Ovakve politike obeshrabruju izgradnju i podižu cijene stanova, doprinoseći kontinuiranom razvoju Ujedinjenog Kraljevstva stambena kriza i zadržavanje ljudi u starijim, energetski intenzivnijim situacijama života i putovanja na posao.

Oblast u kojoj bi plan novog premijera mogao zavrijediti najviše kritika je u pogledu dvogodišnjeg zamrzavanje u cijenama energije objavio ranije ovog mjeseca. Evo gdje većina zaduživanja će doći od, i nije očigledno koliko će dobro zamrzavanje doneti ako sve što učini jeste da poveća potražnju za energijom, a da malo radi na rešavanju ponude.

Uz to, nova vlada planira provesti neke energetske reforme na strani ponude, uključujući izdavanje više zakupa nafte, ukidanje ograničenja frackinga i proširenje razvoja nuklearne energije, vjetra i sunca.

Sve u svemu, novi ekonomski program koji su predstavili Liz Truss i njen tim teško da opravdava takvu vrstu preterane reakcije tržišta koju smo videli tokom vikenda. Mnoge politike o kojima se raspravlja su one koje često podržavaju umjereni lijevo orijentirani intelektualci – barem kada ih konzervativne vlade ne predlažu. Njihova šutnja sugerira da njihova podrška progresivnim politikama može biti više zavisna od politike nego od napretka.