Najnoviji podaci otkrivaju da bi pad inflacije mogao biti frustrirajuće spor

Američka inflacija je možda dostigla vrhunac, ali ne pada tako brzo. Prognoze sugeriraju da podaci o inflaciji do kraja 2023. možda neće pokazati veliki pad. Nedavni podaci o inflaciji veleprodajnih cijena također nisu toliko ohrabrujući. Jerome Powell je nedavno nazvao ovaj trend inflacijom koja se kreće “tvrdoglavo u stranu”. Kako podaci pristižu, tržišta možda počinju da uzimaju u obzir.

Veleprodajni brojevi inflacije

Inflacija proizvođačkih cijena (PPI), ili veleprodajne cijene, mogu biti vodeći pokazatelj određenih potrošačkih cijena. Dana 9. decembra, Zavod za statistiku rada objavio je da je PPI u novembru porastao za 0.3%., u okviru toga troškovi usluga rastu za 0.4%.

To je u skladu s podacima iz posljednjih mjeseci PPI, što sugerira da je inflacija možda dostigla vrhunac ranije u 2022. Međutim, vraćanje inflacije na cilj Fed-a od 2% može potrajati.

Fed će također brinuti o inflaciji usluga. Usluge se smatraju reprezentativnim za osnovnu inflaciju, a mjesečno povećanje od 0.4% znači 5% godišnje inflacije. Brojke su svakako bolje nego u prvoj polovini 2022. godine, kada je PPI bio oko 10% na godišnjem nivou, ali još nismo izašli iz šume.

Inflation Nowcasts

The Cleveland Federal Reserve prati trenutne prognoze inflacije. I ovo sugeriše da inflacija pada, ali opet, ne brzo. U ovim trenutnim emisijama, predviđa se da će glavna inflacija CPI biti oko 0.5% za novembar i 0.4% za decembar.

Međutim, dio pada mogao bi biti pad troškova energije. Osnovni CPI se procjenjuje na približno 0.5% za oba mjeseca, ili približno 6% godišnje. Očekuje se da će osnovni CPE (poželjna mjera Fed-a) dostići 0.4% za oba mjeseca, ili približno 5% godišnje stope inflacije. Ove prognoze, ako se ostvare, sugeriraju da se inflacija u SAD-u pokazuje relativno ljepljivom.

Pitanja za Fed

Fed će odrediti kamatne stope 14. decembra. Općenito se očekuje povećanje stopa od 0.5 procentnih poena kako se stope približavaju konačnom ciljnom nivou Fed-a za restriktivnu monetarnu politiku.

Kako god, kako uđemo u 2023. Fed-ova bitka inflacije će se vjerovatno nastaviti ako inflacija ostane na ovim prilično visokim nivoima. Inflacija svakako nije dovoljno visoka da bi sugerisala da su cijene izmakle kontroli, ali još uvijek značajno iznad cilja Fed-a.

Ako se ovo nastavi, onda bi kamatne stope mogle ostati visoke tokom većeg dijela 2023. To je također trenutna očekivanja tržišta obveznica. Tržište je imalo razočaravajući početak decembra, a pesimizam po pitanju inflacije može biti dio razloga. Da, inflacija se smanjuje, ali ne tako brzo koliko bi mnogi željeli.