Dionice Kohl's Corp. porasle su za 33% u trgovanju u ponedjeljak kako bi spriječile izrazito negativan tržišni trend, nakon što je trgovac robne kuće potvrdio da je dobio ponudu za otkup.
Wall Street Journal je prvi objavio razgovor o preuzimanju, pišući da je konzorcij kojeg podržava Starboard Value LP predložio ugovor u vrijednosti od 9 milijardi dolara. Kohl je u ponedjeljak potvrdio da je primio ponudu i rekao da će kompanija “odrediti tok akcije za koji vjeruje da je u najboljem interesu kompanije i njenih dioničara”.
Investitori su možda optimistični u vezi sa ponudom, ali analitičari UBS-a su skeptični da bi se to dogodilo kako je opisano. Istraživačka grupa je zadržala svoj prodajni rejting dionica i ciljnu cijenu od 38 dolara.
“Ključ je u tome što vjerujemo da bi za grupu investitora moglo biti teško dobiti financiranje iz dva razloga: 1) Sumnjamo da Kohlova nekretnina ima dovoljno vrijednosti da služi kao
adekvatan kolateral. 2) Ne vjerujemo da postoji operativni plan preokreta koji će uvjeriti kreditore da pozajme dovoljno kapitala da bi se posao ostvario”, napisali su analitičari predvođeni Jayom Soleom.
Pročitajte: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose snizio je rejting jer se očekuje da će inflacija staviti modu i maloprodaju pod pritisak 2022.
UBS procjenjuje prosječnu vrijednost svake od 409 Kohlovih radnji na 6 do 8 miliona dolara, sa nekoliko „skrivenih dragulja“ u gomili.
"Podaci UBS Evidence Lab-a i naš rad sugeriraju da Kohl's posjeduje nekoliko radnji na tržištima nekretnina visoke vrijednosti, kao što je Manhattan", navodi se u bilješci.
“Pripisujemo procjenu od 0.8 milijardi dolara do 1.9 milijardi dolara za Kohlove distribucijske centre i sjedište. Važno je da je naša procjena od 3.25 do 5.00 milijardi dolara stvarno primjenjiva samo na strategiju prodaje/povratnog zakupa. Hipotetički programer nekretnina koji kupuje Kohlovo sredstvo kako bi ga prenamijenio vjerovatno bi procijenio nekretninu sa 20% do 25% popusta zbog brojnih troškova i izazova prenamjene u maloprodaji
nekretnina."
Analitičari također smatraju da će trgovac na malo i dalje gubiti tržišni udio, uglavnom zbog prodavaca po nižoj cijeni kao što je TJX Cos.
TJX,
Amazon.com Inc.
AMZN,
i drugih marki.
Takođe: Analitičari kažu da je Under Armour iskoristio pandemiju za dugotrajna poboljšanja poslovanja
Cowen analitičari su zadržali svoj bolji rejting dionica i podigli ciljnu cijenu na 75 dolara sa 73 dolara.
“Cowen daje 60% do 70%-plus vjerovatnoću zaključenja posla ako je finansiranje osigurano putem povratnog lizinga od 3 milijarde dolara plus, 2 milijarde dolara udjela u kapitalu i 3.0X omjera poluge; alternativno, ako ne dođe do povratnog zakupa, dogovor može zahtijevati 4.0X koeficijent poluge, zadržavajući konstantan udio u kapitalu od 2 milijarde dolara”, napisali su analitičari predvođeni Oliverom Chenom.
Cowen smatra da je preokret maloprodaje „na dobrom putu“, pozivajući se na partnerstvo Sephore i druge inicijative, ali bi za rezultate trebalo više vremena.
Kohl je u tom smislu objavio komentar 18. januara nakon izjave investitora aktivista Macellum Advisors GP LLC u kojoj se navodi da rukovodstvo "materijalno loše upravlja" kompanijom.
„Na osnovu našeg učinka u 2021. godini, pozicionirani smo da premašimo naše ključne finansijske ciljeve za 2023. dvije godine prije plana“, navodi se u pismu, uz napomenu da je Sephora partnerstvo, kao i osvježeni odbor i druge inicijative.
“Ostajemo sigurni u svoju budućnost i ubrzali smo aktivnosti otkupa dionica.”
Želite informacije o svim novostima koje se kreću prije nego dan počne? Prijavite se za naš dnevni bilten Need to Know.
Vijest je podigla dionice drugih robnih kuća tokom trgovanja u ponedjeljak. Macy's Inc.
M,
dionice su porasle 16.7%, a Nordstrom Inc.
JWN,
porastao je 10.4%.
Macy's se suočio s vlastitim pritiskom investitora aktivista, a investitori aktivisti Jana Partners LLC ohrabruju kompaniju da otkloni svoj posao e-trgovine. Cowen analitičari procjenjuju vrijednost preduzeća tog posla na 11.5 milijardi dolara.
Kohlove dionice su porasle za 38% u prošloj godini, dok je indeks S&P 500
SPX,
je za taj period dobio 13.1%.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo