Kohl's bi trebao potražiti kupca na drugom mjestu

Plan franšizne grupe da kupi Kohl's sličan je prethodnim poslovima u maloprodaji zbog kojih su kompanije kao što su Mervyn's, Shopko i Toys”R”Us opterećene dugovima i rasprodajom imovine prije nego što su na kraju propale, izvještavaju The Wall Street Journal.

Vlasnik The Vitamin Shoppea, Pet Supplies Plus i drugih maloprodajnih brendova želi financirati većinu svoje ponude od 60 dolara po dionici za Kohl's prodajom nekretnina tog trgovca. Franchise Group, koja će uložiti milijardu dolara svog novca, prošle sedmice je ušla u ekskluzivu pregovarački period od tri sedmice sa Kohl'som, što ne pretpostavlja da će dogovor biti finaliziran.

“Ne vidim kako Franchise Group može dodati veliku vrijednost Kolovom poslovanju, a pristup finansiranju je zabrinjavajući,” napisao je RetailWire Panelista BrainTrusta Mark Ryski, izvršni direktor HeadCount Corporation, u an internetska diskusija prošle sedmice. „Razumijem da Kohlovo rukovodstvo treba da preispita svaku bona fide ponudu, ali čini mi se da postoje i druge prilike za Kohla koje predstavljaju ohrabrujući rezultat. I bez obzira na lošije prodajne rezultate, Kohl's nije trgovac u nevolji i ne moraju sklapati dogovor – mogu čekati svoje vrijeme za bolje/drugačije ponude.”

Mnogi stručnjaci iz industrije na temu RetailWire BrainTrust se složio, a čak i oni koji su smatrali da je Kohl u nevolji nisu bili obožavatelji mogućnosti da Franchise Group posjeduje lanac.

„Da li je Kolu potrebna pomoć?“ napisao Dave Wendland, potpredsjednik za strateške odnose u Hamacher Resource Group. “Da. Je li model franšize ili neka igra na nekretninama izvediv put naprijed? Možda. Da li sam siguran da je Franchise Group najbolja opcija? Vjerovatno ne.”

Franšizna grupa, kao što joj i samo ime govori, nije izgradila svoj posao na vođenju vlastitih trgovina, već na pronalaženju primatelja franšize koji će obavljati taj posao. Do danas nije bilo izvještaja koji bi ukazivali na to da će isti poslovni model primijeniti na Kohl's. Iako je ideja o primjeni tog modela na Kohl's bila posebno uznemirujuća za neke od BrainTrust-a.

“Osim ako Franchise Group nema posebne i drugačije planove od franšizinga Kohl's, ovo je upitna investicija,” napisao je Bob Amster, direktor u Retail Technology Group. “Bilo je više od jednog primjera preduzeća koja su dobro poslovala nakon akvizicije, ali zbog činjenice da jednostavno nisu mogli servisirati ogroman dug, što je uzrokovalo njihovu propast. Bilo bi tužno da je ista sudbina čekala Kohla kao rezultat ove transakcije. Mora postojati bolji dogovor.”

"Ako, u stvari, Franchise Group planira implementirati neku vrstu 'franšiznog' modela na Kohl's, i opteretiti posao značajnim dugom, onda je vjerovatnoća da će se dogoditi još jedna maloprodajna katastrofa prilično velika", napisali su David Spear, stariji partner, industrijski konsalting, maloprodaja, CPG i ugostiteljstvo u Teradata. „Iskreno, Kohl bi trebao mirno sjediti i čekati da se pojavi bolji dogovor.”

Budući vlasnik Kohl'sa pridružuje se svim javno imenovanim ponuđačima za lanac u nastojanju da unovči svoj posjed nekretnina. Ne čini se, međutim, da će Franchise Group nastojati da odvoji Kohlove fizičke i digitalne operacije kao što su to učinile druge, uključujući Acacia Group, Hudson's Bay, roditelj Saks Fifth Avenue, i Sycamore Partners.

Simon Property Group i Brookfield Property Partners, operateri tržnih centara i suvlasnici JCPenneya i drugih trgovaca, također su bili među više od 25 kompanija koje su navodno izrazile interes za kupovinu Kohl'sa. Istorija sugerira da nijedno od njih dvoje ne bi odvojilo Kohlove online i fizičke radnje.

Ovaj trgovac na malo, kao i mnogi drugi, smanjio je svoju godišnju prognozu prodaje i zarade nakon što je prodaja u istoj radnji pala za 5.2 posto u prvi kvartal. Kohl's je prilagodio svoje predviđanje neto prodaje tako da bude jedno procentno povećanje u odnosu na prošlu godinu, u poređenju sa svojim prethodnim smjernicama o povećanju od dva do tri posto. Lanac sada traži da njegova prilagođena zarada po dionici bude između 6.45 i 6.85 dolara, u poređenju sa rasponom između 7.00 i 7.50 dolara.

Neki u BrainTrust-u ukazali su na drugi put kojim trgovac na malo treba tražiti da poboljša svoju poziciju.

"Nadam se da će za sada ostati neprodani", napisao je Nicola Kinsella, SVP globalnog marketinga u Fluent Commerceu. “Nitko od igrača koji su zainteresovani ne bi dodao dovoljno vrijednosti da opravda prodaju. Kohl's bi trebao nastaviti s inovacijama s novim partnerstvima i ponudom i čekati na strategijskiju ponudu zasnovanu na vrijednostima koja će im pomoći da pokrenu dugoročni rast.”

“Pokretanje njihovog puta do uspjeha i dalje bi bila najbolja opcija s obzirom na to koliko su bili pioniri s konceptima kao što je povratak Amazona – i više,” napisali su Ananda Chakravarty, potpredsjednik istraživanja u IDC-u.

PE alternativa je za mnoge predstavljala dobro utabanu stazu koja ide u pogrešnom smjeru.

“Bez obzira na pitanje uspjeha budućeg operativnog modela, historija akvizicija maloprodaje putem otkupa s velikom zaduživanjem ima zaista lošu evidenciju uspjeha”, napisali su Peter Charness, maloprodajna strategija u USTSET
Globalno.

„Moram reći da je postalo dosadno vidjeti kompanije kao što je Franchise Group kako ulaze i oduzimaju imovinu kompaniji, opterećuju je dugovima i onda kažu 'ups — nije uspjelo',” napisali su. Paula Rosenblum, suosnivač RSR Research-a. “Ne želim da proživim još jednu priču o Eddieju Lampertu Searsu. To je zamorno i nije posebno korisno.”