Kohlova prodaja nekretnina na stolu nakon što pregovori o dogovoru propadnu

Kohl je možda ipak neće prodati svoj posao. Ali sada želi prodati dio svojih nekretnina, poništavajući svoje prethodni stav.

Trgovac je u petak objavio da je prekinuo pregovore o ugovoru s vlasnikom The Vitamin Shoppea Franchise Group, potvrđuje izvještavanje CNBC-a od četvrtka navečer. Umjesto toga, rekao je Kohl, nastavit će raditi kao samostalno javno preduzeće.

Kohl's je mjesecima bio pod pritiskom od strane aktivističkih firmi, uključujući Macellum Advisors, da razmotri prodaju kompanije, velikim dijelom kako bi se otključala vrijednost vezana za Kohlove nekretnine.

Macellum je tvrdio da bi Kohl's trebao prodati dio svojih nekretnina i vratiti ih u zakup kao način za otključavanje kapitala, posebno u teškim vremenima. Kohl's, međutim, je otporan na takozvane transakcije povratnog lizinga, barem u tako velikom obimu.

Kompanija je završila mali ugovor o prodaji i povratnom zakupu ranije tokom pandemije Covida, prema Peteru Boneparthu, predsjedniku Kolovog odbora. Priznala je dobit od 127 miliona dolara prodajom i zakupom svojih centara za ispunjavanje i distribuciju e-trgovine u San Bernardinu.

Međutim, u petak je Kohl's eksplicitno naveo u svom saopštenju za javnost da njegov odbor trenutno preispituje načine na koje trgovac može unovčiti svoje nekretnine. Franchise Group planirala je finansirati dio svoje Kohlove akvizicije prodajom dijela Kohlove nekretnine drugoj strani, a zatim je ponovo dajući u zakup. Ovo je vjerovatno dalo Kohl'su ideju o tome kakvu vrijednost može donijeti za svoje tvorničke prodavnice i distributivne centre.

„Sada imate okruženje u kojem se finansiranje toliko promijenilo da bi zapravo moglo biti privlačnije koristiti nekretnine kao sredstvo monetizacije“, rekao je Boneparth za CNBC u telefonskom intervjuu.

„Kada to kombinujete sa onim što mi mislimo da su nivoi akcija, to postaje mnogo drugačija vežba nego što je bila u prethodnom okruženju za finansiranje“, objasnio je on. “Nije tajna da Kohl's ima veoma veliku imovinu u bilansu stanja: nekretnine.”

Od 29. januara, Kohl's je posjedovao 410 lokacija, zakupio još 517 i upravljao zakupom zemljišta za 238 svojih trgovina. Sva nekretnina u njenom vlasništvu tada je bila procijenjena na nešto više od 8 milijardi dolara, pokazuje godišnja prijava.

Zagovornici ugovora o prodaji i povratnom zakupu tvrde da je to zgodan način za kompanije da dođu do sredstava za budući rast, sve dok postoji kupac za nekretninu. Ali to također ostavlja prodavcu da mora ispuniti obaveze zakupa jer bi iznajmljivali nekretninu koju su upravo prodali.

Te zakupe bi moglo postati mnogo teže prekinuti, a zakupnine mogu varirati na različitim tržištima. Kohl's je u svojoj godišnjoj prijavi naveo da tipičan zakup prodavnice ima početni rok od 20 do 25 godina, sa četiri do osam petogodišnjih opcija obnove.

Godine 2020. Big Lots je postigao dogovor sa privatnom kompanijom za nekretnine Oak Street to prikupiti milion dolara od prodaje četiri distributivna centra u vlasništvu kompanije i vraćanja u zakup. To je velikom trgovcu na malo dalo dodatnu likvidnost tokom skoro početka Pandemija Covid-19.

Takođe u 2020, Bed Bath & Beyond završeno transakcija prodaje i povratnog zakupa sa Oak Streetom, u kojoj je prodao oko 2.1 milion kvadratnih metara komercijalnih nekretnina i ostvario 250 miliona dolara prihoda. Mark Tritton, tadašnji izvršni direktor Bed Bath-a, rekao je da je taj posao pokušaj prikupljanja kapitala za povratak u posao. Sada se, međutim, Bed Bath suočava s još jednom novčanom krizom zbog pada prodaje, a Tritton je izbačen sa svoje uloge ranije ove sedmice.

Oak Street je planirao ponuditi financiranje franšiznoj grupi u Kohl's ugovoru, CNBC je ranije izvijestio, prema osobi koja je upoznata s diskusijama. Predstavnik Oak Streeta nije odgovorio na zahtjev CNBC-a za komentar.

Kohl's je u petak ponovo potvrdio svoj plan da izvrši ubrzani otkup dionica u vrijednosti od 500 miliona dolara kasnije ove godine. Smanjila je svoje smjernice za prihode za drugi fiskalni kvartal, navodeći nedavno smanjenje potražnje potrošača usred decenijama visoke inflacije.

„Jasno je da je potrošač danas pod još većim pritiskom“, rekla je Kohlova izvršna direktorica Michelle Gass za CNBC u telefonskom intervjuu. „Nismo imuni na to... ali Kohl's predstavlja vrijednost. A u ovakvim trenucima važnije je nego ikad pojačati tu poruku.”

Dodala je da je Kohlova partnerstva sa Amazon i Sephora ostaju na mjestu i dio su dugoročne strategije kompanije za pridobijanje novih kupaca.

„Zaključak procesa odbora bio je apsolutno ispravan odgovor“, rekla je ona.

Kohlove dionice pale su u petak za više od 20 posto i dosegle najniži nivo od 52 sedmice. Dionice Franchise Group nedavno su pale za oko 9%, također dotaknuvši najnižu razinu od 52 sedmice.

Macellum nije odgovorio na zahtjev CNBC-a za komentar.