Kohl's završava pregovore o prodaji sa Franchise Group, smanjuje izglede

Kohl je objavila je u petak da prekida pregovore o prodaji svog poslovanja, rekavši da se maloprodajno okruženje značajno pogoršalo od početka procesa nadmetanja.

Kohlova objava potvrdila je izvješće CNBC-a kasno u četvrtak da Kohl više ne planira prodati svoj posao vlasniku The Vitamin Shoppea Franchise Group.

Kohl's je također smanjio svoje izglede za drugo fiskalno tromjesečje, navodeći mekšu potrošačku potrošnju usred decenijama visoke inflacije. Sada bilježi pad prodaje na visokom jednocifrenom nivou, u poređenju s prethodnom prognozom pada niske jednocifrene vrijednosti u odnosu na prošlu godinu.

Kohlove dionice pale su za više od 18% nakon vijesti, dosegnuvši novi minimum od 52 sedmice.

Odluka trgovca da prekine pregovore o poslu dolazi zbog pada cijena dionica i pada prodaje. Kohl's se suočio sa višemjesečnim pritiskom investitora-aktivista da nastavi s prodajom i prodrma posao s novim članovima odbora. Ranije ove godine je odbijen ponuda druge firme za otkup od 64 dolara po dionici, što je smatralo preniskim. Dionicama se trgovalo ispod 30 dolara u petak popodne.

Kohl's je u petak rekao da su teški uslovi u maloprodajnoj industriji i cjelokupnoj ekonomiji efektivno osudili posao sa Franchise Group, nakon što je udružila više od 25 različitih strana uz pomoć bankara iz Goldman Sachsa.

U zasebnoj prijavi 8-K Komisiji za hartije od vrijednosti, Kohl's je naveo nedavne razočaravajuće finansijske izvještaje velikih maloprodajnih kompanija, uključujući Walmart to je "pojavilo zabrinutost zbog trendova u maloprodaji i potrošačkoj industriji, koje je pratio značajan pad cijena dionica maloprodaje."

“Uprkos zajedničkim naporima obje strane, trenutno okruženje za finansiranje i maloprodaju stvorilo je značajne prepreke za postizanje prihvatljivog i potpuno izvodljivog sporazuma”, rekao je Peter Boneparth, predsjednik Kohlovog odbora, u saopštenju za medije.

"S obzirom na okruženje i nestabilnost tržišta, odbor je utvrdio da jednostavno nije razumno nastaviti s postizanjem dogovora", dodao je Boneparth.

Dok je Kohlov odbor odlučio da je u najboljem interesu dioničara da menadžment nastavi raditi samostalno, trgovac je također u petak rekao da njegov odbor "ipak ostaje otvoren za sve mogućnosti za maksimiziranje vrijednosti za dioničare".

Franchise Group je također u petak ujutro potvrdila da su njeni pregovori o kupovini Kohl'sa prekinuti. Kompanija, koju vodi izvršni direktor Brian Kahn, rekla je da će nastaviti da procjenjuje druge mogućnosti internih i eksternih poslova.

Finansiranje glavobolje

Finansiranje tako velikog posla postalo je teže zbog nestabilnosti na berzi i široj ekonomiji, jer Federalne rezerve povećavaju kamatne stope kako bi se suprotstavile rastućoj inflaciji. Walgreens Boots Alliance ranije ove sedmice odustao je od svog plana za prodaju svog lanca ljekarni u Velikoj Britaniji, Boots, rekavši da nijedna treća strana nije u stanju dati adekvatnu ponudu zbog previranja na globalnim finansijskim tržištima.

Potencijalni udvarači za Kohl's, koji na kraju nisu dali ponude, izrazili su interesovanje za nekretnine tog trgovca, navodi se u dokumentaciji SEC-a. Ali jedna strana je rekla da bi ulaganje u tradicionalnu maloprodaju bilo "teško". Drugi je rekao da bi za uzimanje privatnog posla bio potreban uvid koji javno tržište nije imalo.

Franchise Group je težio da snizi svoju ponudu za Kohl's na blizu 50 dolara po dionici sa oko 60 dolara, objavio je CNBC prošle sedmice, pozivajući se na osobu koja je upoznata s tim. Do promjene u razmišljanju došlo je kako su izgledi za maloprodajnu industriju postajali sve mračniji, rekla je osoba, kako su se povećavali strahovi od recesije.

Franšizna grupa početkom juna predložio ponudu od 60 dolara po dionici za kupovinu Kohl'sa na otprilike 8 milijardi dolara. Dve kompanije su zatim ušle u ekskluzivni trosedmični period tokom kojeg su mogle da utvrde sve due diligence i konačne finansijske aranžmane. To je išlo svojim tokom proteklog vikenda.

Kohl's je u petak potvrdio da je Franchise Group podnijela revidirani prijedlog po cijeni od 53 dolara po dionici, iako “bez definitivnih finansijskih aranžmana za završetak transakcije”. Kohl je rekao da su se strane tada suočile sa "značajnim preprekama" u postizanju potpuno izvodljivog sporazuma.

Kohl's je, međutim, rekao da će i dalje procjenjivati ​​mogućnosti za unovčavanje dijelova svog portfelja nekretnina. CNBC je ranije izvijestio da je Franchise Group planirala financirati svoju akviziciju Kohl'sa, djelimično, prodajom dijela nekretnina tog trgovca drugoj strani, a zatim ga davanjem natrag u zakup.

Kohlove dionice su zatvorene u četvrtak na 35.69 dolara. U jednom trenutku tokom dana dionice su dotakle najniži nivo od 52 sedmice od 34.33 dolara. Kohl's je završio dan s tržišnom procjenom od otprilike 4.6 milijardi dolara, što je do sada ove godine palo za oko 28 posto.

Aktivistička firma Macellum Advisors zagovarala je Kohl's da razmotri prodaju ili razmotri druge strateške alternative od januara. Macellum takođe se zalagao da Kohl's preuredi svoj spisak direktora, tvrdeći da je trgovac na malo, pod glavnim izvršnim direktorom Michelle Gass, imao lošiji učinak posljednjih godina u poređenju sa svojim kolegama.

Macellum nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.

Sredinom svibnja, međutim, Kohlovih dioničara glasali za ponovni izbor sadašnje liste od 13 upravnih odbora kompanije, čime je poražen Macellumov prijedlog.

Posljednjih sedmica, izgledi za maloprodajnu industriju postali su mračniji potrošači povlače svoju potrošnju o određenim diskrecionim kategorijama, kao što su kućni proizvodi i odjeća, usred inflacije i prijetnje ekonomskog usporavanja.

Lanac vrhunskog namještaja RH U srijedu smanjio svoju prognozu prihoda u fiskalnoj 2022, predviđajući manju potražnju za svojim proizvodima u zadnjoj polovini godine. Bed Bath & Beyond zabilježio je pad prodaje u posljednjem tromjesečju i smijenio svog generalnog direktora.

Kompanije također vide da se zalihe gomilaju jer pošiljke robe stižu kasnije nego što je planirano, zbog problema u lancu snabdijevanja. Big-box trgovac meta početkom juna upozorio investitore da će njegov profit biti kratkoročno pogođen, jer označava neželjene artikle, otkazuje narudžbe i preduzima agresivne korake da se riješi dodatnog zaliha.

Kohl je prodaja za tromjesečni period koji se završava 30. aprila je pao na 3.72 milijarde dolara sa 3.89 milijardi dolara u 2021. Kada je objavio ove brojke sredinom maja, trgovac je također smanjio svoje prognoze profita i prihoda za cijelu fiskalnu godinu, dodatno zamutivši sliku za potencijalni posao.