Porast cijene nafte Kneejerk ne uspijeva dostići 50-dnevni pokretni prosjek

To je dan nakon prethodne noći koju je Saudijska Arabija obilježila jednostranim smanjenjem proizvodnje nafte za 1 milion barela dnevno (bpd), koja je za tržište sirove nafte bila obučena kao smanjenje proizvodnje OPEC+. Iako je efikasnost Rijadovog poteza diskutabilna, ono što se dogodilo u nedjelju (4. juna 2023.) ne može se opisati kao ništa drugo nego.

Izbacite saudijsku akciju iz jednadžbe i sve što je tržište dobilo od drugdje unutar OPEC+ bila je posvećenost smanjenju proizvodnje sedam mjeseci kasnije u januaru 2024. i tehnička prilagođavanja koja su napravila zanemarljivu razliku u stvarnoj proizvodnji grupe.

Naravno, to nije spriječilo komentatore koji su trajno nastrojeni ili grubi „permabikovi“ ako ih možemo nazvati, da tvrde da bi se globalni proxy referentni Brent mogao približiti 100 dolara po barelu kako rezovi počnu da grizu. Sami obrasci trgovanja u ponedeljak ukazuju na to zašto je skepticizam zaslužen.

Kako je Azija postala online, i Brent i West Texas Intermediate (WTI) porasli su za ~2%. Međutim, kako je trgovački dan napredovao, a evropski i američki obim porastao, dobitak je pao na oko ~1.3% s tim da se tržište ponašalo više kao da je pogođeno prekidom proizvodnje, a ne velikim smanjenjem proizvodnje. Svi dobici su naknadno izbrisani kako je američki trgovački dan napredovao.

U vrijeme pisanja ovog teksta (14:50 EDT u ponedjeljak, 5. juna 2023.), Brent predmjesečni ugovor trgovao se po cijeni od 76.45 USD po barelu, što je pad od 0.19 USD ili 0.25%, dok je WTI bio 0.26% ili 0.18 USD niži na 72.02 USD po barelu. bure.

Dalje od ovdje i sada, ni dalje ispitivanje podataka o trgovanju ne ulijeva povjerenje. Cijene nafte su zaista malo više u ponedjeljak, uprkos smanjenju dobitaka objavljenih u Aziji ranije na sjednici, ali Brent ostaje niži od svog raspona trgovanja prije kolapsa Silicijumske doline, Signature i Silvergate Bank(e) u martu.

Pored toga, najviši nivoi unutar dana zabeleženi u Aziji u jednom trenutku, iako su bili najviši u kalendarskom mesecu trgovanja, ipak nisu uspeli da ograniče 50-dnevni jednostavni pokretni prosek (ili „SMA“); linija trenda koja prikazuje cijene na zatvaranju robe (u našem slučaju naftu Brent) u prosjeku u posljednjih 50 dana.

To je zato što fluktuacije cijena nafte nisu samo odraz promjena na strani ponude, već i potražnje. Izgledi za ovo drugo u ovom trenutku jednostavno ne ulijevaju povjerenje. Inflacija, iako pokazuje znakove hlađenja, ostaje zabrinjavajuća unutar OECD-a i povećava mogućnost daljnjeg povećanja kamatnih stopa na različitim tržištima sirove nafte.

Štaviše, strahovi od globalne recesije su se možda povukli, ali ekonomski oporavak Kine ostaje neujednačen. U međuvremenu, SAD možda gledaju u ljetni pad aktivnosti, ako se manje nego uvjerljivi izvještaj ISM usluga za mjesec maj i slabije narudžbe bivše tvornice odbrane za april mogu smatrati pokazateljima neke vrste.

Prelazeći dalje od potražnje sirove nafte i na ponudu, potrebno je razmotriti dinamiku unutar samog OPEC+. Koliko je ujedinjeno? U nedjelju se činilo da nijedna zemlja članica unutar grupe nije bila raspoložena da popusti za smanjenje proizvodnje što je dovelo do toga da Saudijci ponude svoju sirovu "lizalicu".

Ovaj jednostrani potez Saudijske Arabije koji podržava cijenu može se smatrati kratkoročnom snagom. Ali to je i srednjoročni znak slabosti unutar OPEC+ kada grupa koja se sastoji od 13 članica OPEC-a i 10 članica koje nisu članice OPEC-a može računati samo na to da će jedna članica imati želju da smanji ponudu u interesu podrške cijenama za sve (ili „balansiranja tržište” kako ga zovu).

Ovo ostavlja OPEC+ u velikoj mjeri na milost i nemilost dizajna Saudijske Arabije na tržištu nafte, a ako se muzika raspoloženja u Rijadu promijeni – cijene sirove nafte će nesumnjivo također biti pod dodatnim pritiskom.