Dana 30. maja, Nvidia je ukrala poslovne naslove tako što je po prvi put stigla do superekskluzivnog kluba od 1 bilion dolara. Proizvođač i dizajner AI hardvera i softvera dotaknuo je prekretnicu podižući svoju procjenu za nevjerovatnih 280 milijardi dolara ili skoro 40% od 15. maja, postigavši bukvalno neprevaziđenu u analima tržišta kapitala (zatvoreno je malo ispod te oznake).
Više od Fortune: 5 sporednih aktivnosti u kojima možete zaraditi više od 20,000 dolara godišnje—sve dok radite od kuće Želite da zaradite dodatni novac? Ovaj CD trenutno ima APY od 5.15% Kupujete kuću? Evo koliko da uštedite. Ovo je koliko novca trebate zaraditi godišnje da biste udobno kupili kuću od 600,000 dolara
Ali Nvidia fenomen ima mračnu stranu. Utjelovljuje epski, preveliki skok tržišne kapitalizacije ove godine za sve članove Trillion-Dollar Cluba. Zaista, pet članica koje sada imaju 14-cifrene vrijednosti praktično gutaju S&P 500 indeks. To nije dobra stvar. Njihov sinhronizovani skok je jedina sila koja je ove godine podigla indeks velike kapitalizacije. A budući da je preduzeća koja su bila skupa prije njihovog nedavnog pokretanja učinila još skupljima, krajnje je malo vjerovatno da će u budućnosti moći podići tržište na svojih manje od pola tuceta ramena. Najvjerovatnije, njihove procjene su već rastegnute iznad maksimuma i sigurno će se vratiti. A krajnji primjer pjene koja je prestigla Trillion-Dollar Club je uspon Nvidije.
Klub od triliona dolara predstavlja skoro sve dobitke S&P 500 ove godine
Trillion-Dollar Club sada čine Apple, Microsoft, Google-ov roditelj Alphabet, Amazon, a od utorka u podne, Nvidia. Od januara do maja, svi članovi grupe su dobili preko jedne trećine na vrijednosti, uz Apple dionice porasle za 35%, Microsoft 39%, Alphabet 41%, Amazon 43% i Nvidia 176%. Apple i Microsoft su u posljednjih pet mjeseci povećali tržišnu kapitalizaciju od preko 700 milijardi dolara, a slijede Nvidia (640 milijardi dolara), Alphabet (460 milijardi dolara) i Amazon (371 milijarda dolara). Sve u svemu, sadašnji članovi Kluba od triliona dolara povećali su svoju ukupnu tržišnu kapitalizaciju za 2.87 biliona dolara od početka 2023.
Problem je u tome što je ukupan porast indeksa velike kapitalizacije samo za dlaku više, na 2.98 biliona dolara. Dakle, Klub je doprineo sa 96% od dosadašnjeg povećanja od 9.5% zabeleženog za 500 ove godine. Zamislimo Klub kao jednu kompaniju koju ćemo nazvati Big Five Ltd. Njegova vrijednost je skočila za 46.2%, sa 6.2 na 9.1 bilion dolara. Nasuprot tome, ostalih 495 kohorti od 500 ostvarilo je kombinovani dobitak od samo 0.3%. Jednostavnije rečeno, bez ogromnog povećanja od Trillion-Dollar Cluba, S&P bi bio stabilan za ovu godinu, u odnosu na objavljivanje onoga što Wall Street proglašava kao snažan povratak.
Ogromna težina Kluba od triliona dolara čini S&P 500 iskrivljenim
Na kraju 2022. godine, trenutni Klub je činio 17.6%, ili oko jedan od šest dolara, ukupne vrijednosti S&P-a. Danas je taj broj 25.6%, ili više od jednog dolara u četiri. Povećajući svoju ukupnu vrijednost za skoro polovinu dodavanjem tržišne kapitalizacije od skoro 3 triliona dolara, Velika petorka je postala daleko skuplja. Za pet mjeseci, njihov ukupni P/E – zasnovan na njihovoj ukupnoj procjeni podijeljenoj sa kombinovanom neto zaradom – popeo se sa 27.7 na 40.6, što znači da investitori dobijaju 33% manje zarade od svakih 100 dolara koje sada ulože u odnosu na Božić 2022. Taj trenutni višestruki 40-plus, inače, je skoro dvostruko veći od 23 P/E za ukupni S&P 500.
To je posebno zabrinjavajuće jer je od početka pandemije Klub već postigao nešto poput čuda zarade. U 2022. godini, njihova velika petorica ostvarila je oko 224 milijarde dolara neto dobiti, 50% više od ukupnog iznosa prije COVID-a 2019. godine. Tako dolazi veliki broj na vrhu ono što bi moglo biti neodrživo visok profit.
Odjednom, investitori očekuju izuzetno brz rast zarade od četiri već velike, zrele kompanije—Apple, Microsoft, Alphabet i Amazon—i neverovatno brz rast od Nvidije zasnovan na hvaljenim nadama za AI. Nade i cene su samo previsok. Zaključak: Nvidijin uspon simbolizira da kako su tehnološki giganti u Trillion Clubu postajali sve skuplji i skuplji, oni su indeks učinili sve skupljim i skupljim gutanjem tako velikog udjela.
Povratak S&P-a ove godine dobija samo dva pozdrava. Klub od trilijuna dolara ima bolji učinak, dok ostatak tržišta odražava preokret istorijskog pada zarade. Uskoro će se Klub suočiti sa istim gravitacionim silama koje zadržavaju ostatak tržišta. A kada dođe do preokreta, on će vršiti povećanu, silaznu silu na ukupni indeks. Nekoliko moćnih snagatora ne može zauvijek vući karavan natovaren zaostalima naprijed.
Ova je priča prvobitno objavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
5 sporednih aktivnosti u kojima možete zaraditi preko 20,000 dolara godišnje—sve dok radite od kuće
Želite da zaradite dodatni novac? Ovaj CD trenutno ima APY od 5.15%.
Kupujete kuću? Evo koliko da uštedite
Ovo je koliko novca trebate zaraditi godišnje da biste udobno kupili kuću od 600,000 dolara
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/just-5-stocks-including-nvidia-211921452.html