Nešto nije u redu sa berzom, smatra vrhunski strateg u JPMorganu.
Dionice su se vratile sa svojih najnižih vrijednosti iz 2022 strah od ekonomskog teškog sletanja dajte put nadi da može da ne bude nikakvog sletanja zahvaljujući snažnom tržištu rada i opadajućoj inflaciji.
Ispod površine, međutim, možda se spremaju nevolje. Marko Kolanović, glavni tržišni strateg i šef globalnog istraživanja u banci Wall Street, strahuje da trgovci na malo nisu poslušali bljeskajuće crvene signale sa tržišta obveznica u pogrešnom uvjerenju da inflacija je već poražen.
“Preko 20% ukupnog obima tržišta [dolazi] od maloprodajnih narudžbi”, napisao je Kolanović u napomena klijentima u srijedu, dodajući da se ovo približava rekordnom nivou.
Dok se investitori iz hobija gomilaju u najrizičniju imovinu koju mogu pronaći, kao što su dionice mema, menadžeri novca tiho uzimaju svoje smjernice od Federalnih rezervi koje još uvijek vjeruju da njihov posao borbe protiv inflacije nije ni blizu završen, primijetio je.
Vlasnici obveznica trenutno traže povrat od 4.6% kako bi posudili svoj novac na dvije godine na ultrasigurnom tržištu Trezora SAD. Ova stopa bez rizika popela se na nivo nije viđen od 2007 i trebalo bi povući više sredstava u fiksni prihod, smatra Kolanović.
Pošto investitori više ne jure za prinosom na berzi, Nasdaq stoga bi trebalo biti u procesu ispravljanja, rekao je on.
Umjesto toga, nastavlja da raste, što je on pripisao malim investitorima. Ovi hobi trgovci često slušaju finansijske savjete YouTube influenceri ili forumi poput Reddit WallStreetBets, koji ih mame obećanjima generacijsko stvaranje bogatstva.
To podstiče ulaganje u problematične kompanije kao što je lanac bioskopa AMC, čije su akcije ove godine već skočile za 30%. Fitness tech firma Peloton porasla je za 80%, dok su dionice prodavača polovnih automobila u nevolji Carvana imati skoro utrostručen u vrijednosti od početka 2023.
Prošle godine, Dionice Bed Bath & Beyond-a su poslane na divlju vožnju nakon što je označena kao takozvana meme dionica — trend u kojem dionice kompanije vrtoglavo rastu nakon što je stekla viralnu popularnost putem društvenih medija.
„Preovlađujuće raspoloženje je bujnost i pohlepa“, upozorio je Kolanović na obrasce trgovanja maloprodajnih investitora u srijedu.
'Volmagedon' 2.0
Nisu samo kompanije koje su u finansijskim poteškoćama popularne među malim investitorima. Visoka beta imena poput Tesla i MicroStrategy koje nude veći rizik i prinose od osnovnog tržišta dionica također udvostručila vrijednost u proteklih šest sedmica.
U međuvremenu, kriptovalute poput meme tokena Floki s temom psa također su porasle, a sve što je često potrebno je Elon Musk objavljujući sliku svog kućnog ljubimca on cvrkut da ih pošalje da otkucaju nagore – ponašanje koje podseća na 2021 Shiba Inu novčić manija.
Umjesto da ulažu u diversifikovan portfolio koristeći odgovorne nivoe marže, rekao je Kolanović, ovi investitori amateri daju sve od sebe da izaberu borbu sa Federalnim rezervama s namjerom da ohlade ekonomiju.
"Ovo ponašanje nije samo borba, već i izrugivanje Fed-u, s kriptovalutama, mem dionicama i neprofitabilnim kompanijama koje najbolje reagiraju na komunikaciju Fed-a", napisao je.
Dalje je izdao upozorenje o rastućoj prijetnji koju predstavlja popularnost visokorizičnih derivata – kao što je ugovor o „nula dana do isteka“ (0DTE) – koji favoriziraju mnogi mali investitori.
"Obim u ovim kratkoročnim opcijama je veoma veliki", dodao je on, procjenjujući da se zamišljeni obim 0DTE, dnevnih i nedjeljnih ugovora, približava 1 bilion dolara svakog dana.
Ovaj mentalitet stada i sklonost amaterskih investitora da se klade sa visokim rizikom na promjenjive dionice i opcije znače da bi svi mogli odjednom požuriti za izlaskom kada neizbježno uslijedi šira korekcija, rekao je. Ovo bi moglo postaviti tržište za ponavljanje događaja iz 2018.Volmagedon” krah, u kojem je začarani krug prodaje doveo do veće prodaje.
Dok se istorija ne ponavlja, često se rimuje“, upozorio je Kolanović.
Ova je priča prvobitno predstavljena fortune.com
Više od Fortune:
5 sporednih aktivnosti u kojima možete zaraditi preko 20,000 dolara godišnje—sve dok radite od kuće
Prosječna neto vrijednost milenijalaca: Kako se najveća radna generacija u zemlji slaže s ostalima
5 najboljih načina za ostvarivanje pasivnog prihoda
Ovo je koliko novca trebate zaraditi godišnje da biste udobno kupili kuću od 600,000 dolara
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html