Kolanović iz JPMorgan-a poziva investitore da odbace dionice zbog obveznica

(Bloomberg) – Strateg JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanović rekao je da se „okreće defanzivnije“, preporučujući investitorima da ublaže ovogodišnji rast akcija jer „recesija trenutno nije uračunata u tržištima dionica“.

Najčitanije s Bloomberga

Kolanović, jedan od najvećih optimista na Wall Streetu kroz veći dio prošlogodišnje rasprodaje tržišta prije nego što je promijenio svoj stav posljednjih mjeseci, pojačao je defanzivni nagib u portfelju modela banke ovog mjeseca tako što je pokrio svoje državne obveznice "manje težine" i pomjerao se malo "prekomjerno", dok smanjenje rizika između dionica, kredita i roba.

Pročitajte više: Wilson iz Morgan Stanleya kaže da dionice zanemaruju stvarnost Fed-a

"S obzirom da se dionicama trguje blizu prošloljetnih maksimuma i natprosječnim višekratnicima, uprkos slabljenju zarade i nedavnom oštrom pomaku na više kamatnih stopa, smatramo da tržišta precjenjuju nedavne dobre vijesti o inflaciji i da su zadovoljni rizicima", tim stratega na čelu sa Kolanovićem, napisao je u ponedjeljak.

Kolanović je upozorio da će recesija "na kraju biti neophodna" kako bi se inflacija vratila na ciljeve centralne banke i rekla da je potencijalni rast za tržišta vjerovatno "prilično ograničen", s obzirom na nategnute procjene i visoke stope. On je ukazao na američke industrijske dionice i evropske dionice, tvrdeći da se ekonomska kriza ne cijeni jer je svaka grupa u osnovi nepromijenjena u protekloj godini.

Većina Kolanovićevih poziva 2022. nije uspjela. Od tada je preokrenuo svoje mišljenje, smanjivši svoju raspodjelu kapitala sredinom decembra zbog blagih ekonomskih izgleda za ovu godinu. U januaru je rekao da je privreda krenula ka padu, a banka je još jednom smanjila svoju preporučenu alokaciju kapitala zbog straha od recesije i preopterećenja centralne banke. Prošle sedmice je rekao da bi dezinflatorni proces američke ekonomije mogao biti samo "prolazni".

Priča se nastavlja

Pročitajte više: BofA-ov Subramanian kaže da će S&P 500 ostati na medvjeđem tržištu

Kolanović je, međutim, pozvao investitore da kupe pad kineske dionice tokom njihovog oktobarskog pada, poziv koji je dobio ispravno jer je MSCI Kineski indeks porastao za više od 20% od početka oktobra. On je rekao da banka nastavlja da naginje svoj portfelj kako bi "izvukla korist od povratnih vjetrova ponovnog otvaranja Kine", s "prekomernom težinom" u robi, prvenstveno putem energije i dionica na tržištima u razvoju.

“Smatramo da dobitke od početka godine treba iskoristiti za smanjenje alokacije kapitala i smanjenje portfolia beta”, napisao je Kolanović. “Vjerujemo da međunarodne dionice (Kina/EM, Japan i Europa) nude bolju nagradu za rizik od američkih dionica.”

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP