Stratezi JPMorgana kažu da će berzanski rast nestati

(Bloomberg) — Investitori dionica koji su postali previše optimistični u pogledu ekonomskih izgleda pripremaju se za razočarenje, prema stratezima JPMorgan Chase & Co.

Najčitanije s Bloomberga

Prerano je reći da recesija više nije na stolu nakon agresivne kampanje Federalnih rezervi, pogotovo jer uticaj monetarne politike na ekonomiju može imati zaostajanje od jedne do dvije godine, napisao je tim na čelu s Mislavom Matejkom u bilješci. Centralna banka će se vjerovatno okrenuti samo kao odgovor na mnogo negativniju makroekonomsku pozadinu nego što tržišta trenutno očekuju, kažu oni.

„Istorijski gledano, dionice obično ne padaju na dno prije nego što Fed napreduje sa smanjenjem, a nikada nismo vidjeli niz prije nego što je Fed uopće prestao rasti“, napisali su stratezi u ponedjeljak. “Šteta je učinjena, a posljedice su vjerovatno još pred nama.”

Globalne dionice su ove godine ojačale jer su nade za okretanje Fed-a, ponovno otvaranje Kine i ublažavanje energetske krize u Evropi pružili podršku. Ali znakovi da inflacija ostaje trajni problem u SAD-u ponovo počinju da se pokazuju, opterećujući tržišta. Komentar nastrojenih zvaničnika Fed-a također je izazvao bojazan da bi američke stope mogle dostići vrhunac nego što se ranije očekivalo.

Prvo tromjesečje vjerovatno će označiti najvišu tačku za dionice ove godine, rekao je Matejka, koji je bio oprezan u pogledu izgleda za dionice krajem prošle godine nakon što su ostali pozitivni tokom većeg dijela 2022. Njegov tim očekuje da će rast nestati usred znakova upozorenja od ključnih monetarnih pokazatelja kao što su jako invertirana kriva prinosa i ponuda novca koja se kreće niže u Evropi i SAD.

Stratezi JPMorgan-a nisu usamljeni u svojim pesimističnim pogledima. Michael Wilson iz Morgan Stanleya - rangiran kao broj 1 u prošlogodišnjem istraživanju institucionalnih investitora kada je ispravno predvidio rasprodaju dionica - rekao je da se rast medvjeđeg tržišta "preobrazio u špekulativno ludilo zasnovano na pauzi/zakretanju Fed-a koji ne dolazi" u napomena u nedelju. Prošle sedmice, stratezi Bank of America Corp. predvođeni Michaelom Hartnetom rekli su da će odgođeni dolazak recesije u SAD pogoditi dionice u drugoj polovini godine.

Priča se nastavlja

U ponedjeljak, stratezi Citigroup Inc. predvođeni Robertom Bucklandom rekli su da neće juriti MSCI All Country World Index na viši nivo jer se već trguje na vrhu njihovog ciljanog raspona. Također su rekli da će većina suprotnih trgovina koje zahtijevaju prodaju prošlogodišnjih dobitnika i kupovinu gubitnika nestati, dodajući da favoriziraju dionice nafte u odnosu na tehnologiju koja je do sada skočila 2023. godine.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP