(Bloomberg) — Nakon što su podstakle veliki oporavak Wall Streeta, kvantitete koje prate trend sada izgledaju spremne da povuku dionice ako S&P 500 padne ispod ključnog tehničkog praga, upozorava trgovački odjel JPMorgan Chase & Co.
Najčitanije s Bloomberga
U slučaju da referentni pokazatelj padne ispod prosječne cijene iz proteklih 200 dana, takozvani savjetnici za trgovinu robom mogli bi biti primorani da istovare oko 50 milijardi dolara dionica, procijenio je tim JPMorgana. Indeks je u petak došao unutar 1% praga, koji je bio blizu 3,940.
Nova prodaja bi produbila povlačenje od globalnih dionica od strane CTA-a, koje je, prema Nomura Securities International, već na 40 milijardi dolara u protekle dvije sedmice. CTA su bili među kvantitetnim igračima koji su pomogli da se podstakne rast kapitala od oktobra da bi se pretvorili u prodavce 2023., umanjujući novogodišnji napredak tržišta.
Nije lako dobiti jasnu sliku kvantnog svijeta, a modeli izgrađeni na subjektivnim pretpostavkama često izbacuju različite brojke o tokovima novca. Iako su daleko od egzaktne nauke, takve projekcije nude objektiv za pozicioniranje među trgovcima brzim novcem, tehničku snagu na koju je Wall Street sve više fiksiran na tržištu gdje se fundamentalni narativi stalno mijenjaju.
Prošle godine, CTA-i su se nagomilali u trgovini inflacijom dok su Federalne rezerve požurile da podignu kamatne stope i pooštre finansijske uslove. Kohorta se kladila na jači dolar i kladila se na obveznice i dionice, ponekad povećavajući kretanje imovine. Trenutni makroekonomski trend je manje jasan, ali se Nomurin strateg Charlie McElligott ne može zanemariti utjecaj grupe.
"Sada gledate u ovu prolaznu fazu u kojoj ćete imati ovu trgovinu u rasponu u kojoj dolar omekšava, rizična imovina raste, FCI previše popušta, podaci se vraćaju, Fed ponovo mora da govori jastreb," rekao je McElligott za Bloomberg TV . “To ga čini veoma taktičkim tržištem. To dodatno utiče na one tokove koji se zaista mogu kretati po tržištu kada je tako malo uvjerenja osnovnih tipova.”
Dionice su porasle u ponedjeljak, a S&P 500 je spreman za zatvaranje iznad svog prosjeka od 200 dana za 26. uzastopnu sesiju, što je najduži rast od januara 2022. Odskakanje je uslijedilo nakon loše sedmice, kada je indeks pao 2.7% zbog najgoreg učinka godine.
Dionice su novu godinu započele snažnim rastom usred spekulacija da bi Fed mogao smanjiti kamatne stope kasnije ove godine. Nakon navale jačih nego što se očekivalo podataka o tržištu rada i inflaciji, trgovci su prilagodili svoja očekivanja stopa, što je izazvalo pad sredstava.
Pročitajte više: Wall Street Games 'bez sletanja' u eri burze
Quant trgovci su bili primorani da oslobode svoje medvjeđe opklade tokom januarskog rasta, potez koji je učinio njihove pozicije sada osjetljivijim na pad. Nastavak rasprodaje od oko 5% primorao bi sistemske strategije da odbace dionice od 55 do 60 milijardi dolara u narednoj sedmici, prema procjenama trgovačkog odjela Morgan Stanleya. Prije mjesec dana, slično povlačenje tržišta bi dovelo do prodaje dionica od 10 do 15 milijardi dolara.
"Sistematska ponuda će se nastaviti, ali mnogo sporijim tempom i sa nižom trakom koja će se pretvoriti u ponudu", napisao je tim Morgan Stanleya u bilješci kasno u petak.
–Uz pomoć Danija Burgera i Alix Steel-a.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-quants-sell-50-190608077.html