(Bloomberg) - Poslovanje s plemenitim metalima u JPMorgan Chase & Co godinama je funkcionisalo kao korumpirana grupa trgovaca i prodajnog osoblja koji su manipulisali tržištima zlata i srebra u korist banke i njenih cenjenih klijenata, rekao je federalni tužilac pred porotnicima u Chicago.
Najčitanije s Bloomberga
“Ovaj slučaj je o kriminalnoj zavjeri unutar jedne od najvećih banaka na Wall Streetu”, rekla je Lucy Jennings, tužiteljica odjela za prevare Ministarstva pravde. “Da bi zaradili više novca za sebe, odlučili su da varaju.”
Suđenje trojici bivših zaposlenika JPMorgana, uključujući veterana, šefa odjela za plemenite metale, Michaela Nowaka, najambiciozniji je pokušaj do sada u godinama dugom suzbijanju tržišnih manipulacija i lažiranja u SAD-u. Za razliku od prošlih slučajeva navodne trgovačke prijevare, ovaj trio je optužen za reketsku zavjeru prema Zakonu o organizacijama pod utjecajem reketaša i korumpiranim organizacijama iz 1970. godine – krivičnom zakonu koji se češće koristi protiv mafije, a ne globalnih banaka.
Nowak, trgovac zlatom Gregg Smith i Jeffrey Ruffo, izvršni direktor koji se specijalizirao za prodaju hedž fondova, optuženi su za reketsku zavjeru, kao i za zavjeru da počine manipulaciju cijenama, žičane prijevare, prijevare u robi i lažiranje od 2008. do 2016. Sve zajedno, Nowak i Smith su optuženi za više od dvadesetak zločina. Trojica optuženih se suočavaju sa decenijama zatvora ako budu osuđeni po svim tačkama optužnice. Još jedan trgovac, Christopher Jordan, koji je optužen zajedno s njima, trebao bi krenuti na suđenje u novembru.
Lažnjavanje, zabranjeno zakonom 2010. godine, uključuje ogromne narudžbe koje trgovci poništavaju prije nego što budu izvršeni u pokušaju da poguraju cijene u smjeru u kojem žele da svoje prave trgovine učine profitabilnim. Iako otkazivanje narudžbi nije protuzakonito, ono je nezakonito kao dio strategije koja ima za cilj prevaru drugih.
"Kada ovaj trik uspije, s druge strane dogovora je neko drugi koji je izgubio", rekla je Jennings porotnicima u svojoj uvodnoj riječi. “Neko je opljačkan.” Dodala je: „Dokazaćemo da su sva trojica optuženih od prvog dana znala da je ova trgovina bila pogrešna i da su to ipak uradili.”
Pročitajte više: JPMorgan-ovi 'Veliki napadači' tržišta zlata suočeni su sa suđenjem zbog lažiranja
Advokati Novaka i Smitha ponudili su porotnicima mnogo drugačiji stav, rekavši da su tužioci pogrešno predstavili kako i zašto se narudžbe izdaju na tržištu plemenitih metala, i insistiraju na tome da optuženi nikada nisu imali namjeru da prevare nikoga. Rekli su da je vlada imala odabrane podatke o trgovanju kako bi stvorila lažni utisak da su trgovci lažirali kada su zapravo postavljali stvarne, izvršne, narudžbe na otvorenom tržištu.
“Vladin jednostavan narativ ne govori cijelu priču – daleko od toga”, rekao je David Meister, Nowakov advokat u svojoj uvodnoj riječi.
Jonathan Cogan, Smithov advokat, rekao je da se zlatom i drugim plemenitim metalima trguje na tržištu gdje kompjuterski generisani algoritmi mogu kupiti i prodati robu u milionitim dijelu sekunde. Da bi se takmičio sa takozvanim “algosima” i da bi obavljao poslove u ime klijenata JPMorgana, Smith je rutinski imao narudžbe za kupovinu i prodaju u isto vrijeme, rekao je Cogan. Iako su neke narudžbe bile aktivne samo nekoliko sekundi, to je "cijela vječnost" na tako brzom tržištu, rekao je.
Prema Meisteru, dokazi predstavljeni na suđenju će pokazati da je velika većina svih tržišnih naloga otkazana, a tipičan životni vek naloga je samo nekoliko sekundi.
Timovi odbrane su također rekli da nema dokaza, uključujući dnevnike razgovora JPMorgana ili snimljene telefonske pozive, koji pokazuju o čemu su trgovci Nowak i Smith mislili, što znači da tužioci ne mogu dokazati da su namjeravali otkazati naloge prije nego što ih izvrše. „Da bi dobilo ovaj slučaj, tužilaštvo mora van razumne sumnje dokazati šta se dešavalo u glavi gospodina Smitha prije svih tih godina“, rekao je Cogan.
Ruffov advokat, Guy Petrillo, rekao je da je njegov klijent bio prodavac JPMorgana koji je radio direktno s kupcima koji su htjeli kupiti ili prodati plemenite metale, te da je njegov posao bio da donosi narudžbe klijenata. Ruffo nikada nije dao nijedan od tih naloga, nije bio uključen u izvršenje trgovanja i da njegova kompenzacija nije bila povezana s profitabilnošću trgovačkih aktivnosti banke, rekao je Petrillo.
Ključni svjedoci
Jennings je rekao da će elektronske komunikacije i drugi dokazi pokazati kako su njih trojica sarađivali kako bi bili sigurni da njihovo trgovanje utječe na tržišta u njihovu korist. Ona je rekla da će vlada pozvati bivše trgovce koji su radili pod Nowakom ili sa optuženima. To uključuje Johna Edmondsa, bivšeg trgovca JPMorgan-a koji je ranije priznao krivicu po optužbama povezanim s manipulacijom cijenama.
Još jedan vjerovatni svjedok vlade je Corey Flaum, koji je radio sa Smithom i Ruffom u Bear Stearnsu prije nego što ga je kupio JPMorgan tokom finansijske krize. Flaum je 2019. priznao krivicu za pokušaj manipulacije cijenama.
Nakon uvodnih izjava, Ministarstvo pravde je reklo da će njegov prvi svjedok vjerovatno biti John Scheerer, koji će svjedočiti o operacijama Chicago Mercantile Exchange i mehanizmima tržišta fjučersa.
Tužioci navode da su Smith i Ruffo prenijeli svoju taktiku nezakonite trgovine od Bear Stearnsa u JPMorgan, a njihovu trgovinsku strategiju su brzo usvojili Nowak i drugi. Zaokret Bear Stearns trgovaca bio je da daju višestruke narudžbe, po različitim cijenama, koje su u zbiru bile znatno veće od prave narudžbe – tehnika koju vlada naziva slojevitošću. Narudžbe, napravljene u brzom slijedu nakon pravog naloga, bile bi poništene čim se istinski nalog ispuni.
Hiljade obrta
Smith, vodeći trgovac zlatom, izveo je oko 38,000 sekvenci nanošenja slojeva tokom godina, ili oko 20 dnevno, rekli su tužioci u podnescima. Sam Novak je prvenstveno trgovao opcijama, ali bi zaronio na tržište fjučersa kako bi zaštitio te pozicije. Okušao se u nanošenju slojeva u septembru 2009. godine, prema podacima, i nastavio da koristi ovu tehniku oko 3,600 puta.
Dok su neke od transakcija počele prije nego što su zakonodavci zabranili lažiranje, ta taktika je navodno i dalje bila široko rasprostranjena s trgovcima JPMorgana koji su se upuštali u lažiranje više od 50,000 puta u gotovo jednoj deceniji, rekli su tužioci.
U međuvremenu, Ruffo je navodno rekao Smithu gdje mu je potrebno tržište kako bi ispunio narudžbe koje uključuju najmanje dva klijenta njegovih hedž fondova — Moore Capital Management i Tudor Investment Corp., prema sudskim podnescima. Advokati Ruffa i ostalih rekli su da mogu pozvati trgovce iz tih hedž fondova, kao i jednog iz Uprave Soros fonda da svjedoče o transakcijama. Njihova lista svjedoka također uključuje šest sadašnjih i bivših prodajnih djelatnika JPMorgana na stolu za plemenite metale - od kojih su dvoje nadgledali Ruffa.
Spoofing Crackdown
Vladina akcija Ministarstva pravde i Komisije za trgovinu robnim fjučersima SAD-a uhvatila je više od dvadesetak pojedinaca i firmi, od dnevnih trgovaca koji rade iz svojih spavaćih soba do sofisticiranih visokofrekventnih trgovačkih radnji i velikih banaka, uključujući Bank of America Corp. i Deutsche Bank AG.
Nije svaki slučaj bio uspješan. Godine 2018. porota je oslobodila bivšeg trgovca UBS Group AG optužbe za udruživanje u prevari robe, a 2019. slučaj protiv programera iz Čikaga koji je kreirao softver za lažiranje završio je pogrešnim suđenjem i optužbe su odbačene. U slučaju JPMorgan, sudija je odbacio optužbe za bankovnu prevaru protiv trojice optuženih.
Ipak, vlada je imala mnogo više pobeda. Dvojicu bivših trgovaca plemenitim metalima u BofA-ovom Merrill Lynchu porota je prošle godine u Čikagu proglasila krivima za lažiranje, a 2020. godine dvojica trgovaca Deutsche Bank AG su osuđena.
U septembru 2019., JPMorgan je priznao nedjelo i pristao platiti više od 920 miliona dolara za rješavanje američkih tvrdnji o manipulaciji tržištem i plemenitih metala i trezora. Bila je to najveća sankcija ikad protiv banke zbog lažiranja sa velikom razlikom. JPMorgan se također složio da pomogne Ministarstvu pravde da procesuira svoje bivše zaposlenike.
(Ažuriranja sa komentarima advokata odbrane.)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-traders-ripped-off-gold-200116600.html