(Bloomberg) – Investitori plaćaju da bi se zaštitili u slučaju da berza potone sa ključnim očitanjem inflacije koji bi trebalo da bude ove sedmice, za koji se očekuje da pokaže da cijene ne usporavaju onako kako bi Federalne rezerve željele vidjeti.
Najčitanije s Bloomberga
Predviđa se da će izvještaj o indeksu potrošačkih cijena u utorak pokazati usporavanje godišnjeg rasta cijena na 6.2% u januaru. Predviđa se da će osnovni indeks potrošačkih cijena, koji uklanja nestabilne komponente hrane i energije i koji se smatra boljim osnovnim pokazateljem od glavne mjere, porasti za 0.4% mjesečno u odnosu na mjesec i 5.5% u odnosu na godinu ranije.
Ali iznenađujući rast cijena benzina i polovnih automobila prošlog mjeseca mogao bi prekinuti višemjesečni trend usporavanja inflacije koji je podstakao oporavak S&P 14 od 500% od najnižeg u oktobru.
“Inflacija je najvjerovatnije dostigla vrhunac i sada cijene idu prema dolje, ali to ne znači da je to linearni pad – i to je u redu,” rekla je Nancy Tengler, glavni investicijski direktor Laffer Tengler Investments.
Nije iznenađujuće da su sesije trgovanja prošle godine bile turbulentne kada su objavljeni podaci o CPI-u, a S&P 500 je padao u sedam od 12 izvještajnih dana. Tokom proteklih šest mjeseci, S&P 500 je zabilježio prosječno kretanje od oko 2.6% u oba smjera na dan kada je objavljen CPI – blizu najvišeg od 2009. – prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
Trgovci se i dalje sjećaju izvještaja o potrošačkim cijenama od 13. septembra, u kojem je S&P 500 pao za 4.3% na najgorem CPI sesiji od marta 2020. godine.
"Sve dok je Fed u stanju jastreba, volatilnost će ostati čvrsta", rekao je Chris Murphy, ko-šef strategije derivata u Susquehanna International Group. “Dakle, ako CPI dođe više od očekivanog, tržište će se vjerovatno rasprodati.”
Međutim, relativno prigušena reakcija tržišta dionica na posljednja dva mjeseca boljih od očekivanih CPI otisaka signalizira da su američke dionice možda već imale cijene zbog usporavanja inflacije, navodi Bloomberg Intelligence. Kao rezultat toga, može biti manje turbulentnih CPI dana ukupno u 2023. ako se podaci dodatno smanje.
Realnost je — barem za sada — da investitori ne bi trebali brinuti jer se očekuje da će svaki porast cijena biti privremen. Problem je što su investitori to već čuli. Ako snažno tržište rada zadrži rast plata na povišenom i spriječi da se inflacija snizi onoliko brzo koliko kreatori politike žele, Fed bi mogao podići stope agresivnije – ili ih zadržati duže – nego što su tržišta očekivala.
„Tržište bi moglo negativno reagovati na topliji CPI, ali to će pružiti priliku dugoročnim investitorima da kupuju akcije“, rekao je Tengler, napominjući da je svako povlačenje u ovom kvartalu prilika za kupovinu. Ona je povećala izloženost kompanije kapitalu tokom rasprodaja u trećem i četvrtom tromjesečju 2022. i favorizira dionice tehnologije kao što je Apple Inc. u narednih tri do pet godina i drži se sajber sigurnosti i usluga u oblaku.
Ali skepticizam ostaje među velikim kontingentom na Wall Streetu.
“Definitivno smo nedavno vidjeli značajnije hedžing među investitorima,” rekao je Murphy.
Ugovori koji štite od pada od 10% najvećeg fonda kojim se trguje na berzi koji prati S&P 500 u narednih 30 dana trenutno koštaju 1.7 puta više od opcija koje profitiraju od rasta od 10%, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Odnos cijena, poznat kao put-to-call skew, lebdi na najvišem nivou od avgusta 2022. godine, kada se dvomjesečni rast indeksa od 503 člana naglo preokrenuo.
Indeks Nasdaq 100, koji je tehnološko težak, koji se ove godine popeo za 12% zbog ublaženih strahova od preagresivnog Fed-a, završava sa svojim prvim sedmičnim gubitkom u 2023. nakon što je hor centralnih bankara prošle sedmice upozorio na dužu restriktivnu politiku.
Iako je sezona zarada u četvrtom tromjesečju do sada bila bolja nego što se očekivalo, neki menadžeri novca zabrinuti su da će najgore tek doći za profit kompanija jer američka ekonomija nastavlja usporavati ili zapada u recesiju. Ovo je izazvalo zabrinutost oko toga da li su procjene za dionice tehnologije i takozvane dionice rasta previsoke nakon što se S&P 500 oporavio od najniže razine.
„Moramo da vidimo da se podaci o inflaciji još više poboljšavaju“, rekla je Stephanie Lang, direktorica za investicije u Homrich Bergu, čija firma preporučuje da se odbrambeno pozicionira u korist potrošača i zdravstvenih kompanija. “Preuranjeno je proglasiti pobjedu u borbi protiv inflacije i da su meko prizemljenje ili smanjenje stope unaprijed gotovi zaključak.”
– Uz pomoć Matta Turnera.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html