Da li je sada bezbedno kupiti dip u regionalnim bankama?

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) dionice bile su toksična pustoš u posljednjih nekoliko dana. Srušio se za više od 22% u proteklih pet dana i sada je na najnižem nivou od 2. novembra 2020. 

Da li je sigurno kupiti dionice regionalnih banaka? 

KRE ETF je jedan od vodećih fondova koji prate kompanije u regionalnoj bankarskoj industriji. Ovo objašnjava zašto je ETF teško pao u proteklih nekoliko dana nakon kolapsa Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank i Silvergate Capital (NYSE: SI)

Postoji stalni strah da će se i više KRE konstituenata urušiti. Još jedan rizik, na koji sam insinuirao u ponedjeljak, bio je da će mnogi deponenti sada prebaciti svoja sredstva iz malih regionalnih banaka u sistematski važne kompanije kao što su JP Morgan, Citigroup i Wells Fargo. 

Međutim, postoje razlozi za vjerovanje da je ovaj strah neopravdan. Kao prvo, bliži pogled na banke koje su propale pokazuje da su sve one bile visoko koncentrisane u sektorima visokog rizika. SVB je bio visoko koncentrisan u tehnološkom sektoru, dok su Signature i Silvergate bili veliki u kripto industriji. 

Još jedna jedinstvena karakteristika je da su SVB i Signature ciljali bogate pojedince, a većina njihovih depozita nije osigurana. Isto važi i za druge regionalne banke koje su propale poput Prve republičke banke. Odgovor Fed-a sada znači da će svi klijenti u regionalnim bankama biti cjeloviti u slučaju kolapsa. Neki analitičari smatraju da je to pogrešno jer će podstaći banke na preduzimanje rizičnih mjera. 

Bezobzirnost u neuspehu SVB

Što je najvažnije, SVB je propao zbog nesmotrenosti i lošeg upravljanja, što nije uobičajeno u mnogim regionalnim bankama. U stvari, mnoge regionalne banke su uzele odmjeren i razborit mehanizam držanja imovine raspoložive za prodaju (AFS) i imovine koja se drži do dospijeća (HTM). U slučaju SVB-a, imao je 91 milijardu dolara u HTM segmentu i 19 milijardi dolara u HTM segmentu. 

Mnoge regionalne banke u KRE ETF-u opslužuju široku bazu klijenata, od kojih većina ima osigurane depozite. Kao što smo pisali ovde, SVB-ovi klijenti su imali depozite veće od 250 hiljada dolara. Analitičari vjeruju da će FDIC u narednim mjesecima provesti promjene kako bi povećao iznos novca koji osigurava. 

Stoga pretpostavljam da će rizik od još više propadanja banaka u narednih nekoliko mjeseci biti malo minimalan. Što je najvažnije, akcije Federalnih rezervi mogle bi pomoći finansijskoj industriji. 

Tržište obveznica ukazuje na situaciju u kojoj će Federalne rezerve ili smanjiti veličinu svojih povećanja kamatnih stopa ili gdje će napraviti stratešku pauzu. Svi trezori svih rokova dospijeća su nedavno vidjeli da se njihovi prinosi povlače. Stoga će ova cijena vjerovatno pomoći bankama sa njihovim raspoloživim finansijskim sredstvima. 

Prognoza cijene dionica KRE ETF 

KRE grafikon od TradingView

Dnevni grafikon pokazuje da je KRE ETF bio u problemima i prije propasti kompanija koje su ga činile. Formirao je uzorak glave i ramena čiji je izrez iznosio 55.94 dolara. U analizi cijena akcija, ovaj obrazac je obično znak medvjeda. 

Fond je u ponedjeljak ostvario pad jer se povukao na najniži nivo od 43 dolara. Formirao je doji obrazac, koji je obično bikovski znak. Stoga sumnjam da će dionice fonda nastaviti bikovski trend kako investitori kupe pad. Ako se to dogodi, fond će vjerovatno porasti na 55.94 dolara.