Da li je razdvajanje Kine mit?

Drugu godinu zaredom trgovina i ulaganja između SAD-a i Kine su porasli. Ovo, uprkos eskalirajućoj kampanji Washingtona da uguši protok strateških tehnologija svom geopolitičkom rivalu. Na površini, čini se da takvi kontrasti pobijaju tvrdnju da se dvije ekonomije razdvajaju.

Brojke su jasne. 2022. svjedočila je istorijskom vrhuncu bilateralne trgovine između SAD-a i Kine—$690 milijarde u kombinovanom uvozu i izvozu, prema podacima američkog Biroa za popis stanovništva. Uvoz iz Kine porastao je za 31 milijardu dolara u odnosu na prethodnu godinu, dok je američki izvoz također porastao za 2.4 milijarde dolara. Ovo je pratilo sličan trend rasta u 2021.

Ove brojke otkrivaju način razmišljanja među predsjedavajućom generacijom izvršnih direktora, koji su se decenijama počeli oslanjati na Kinu kao na strategiju rasta bez pameti. Uzmite u obzir da je u julu 2021. godine Američka privredna komora u Šangaju provela pregled od 300 američkih kompanija i izvijestili su da je, uprkos rastućim animozitetima između dvije zemlje, 60% povećalo svoja ulaganja u Kini od prethodne godine. Više od 70% američkih proizvođača reklo je da ne planiraju preseliti svoju proizvodnju iz Kine. Sve to, dok je Bidenova administracija mobilizirala inicijative u lancu opskrbe „bez Kine“ među saveznicima i stavljala kineske kompanije na crnu listu.

Wall Street također ostaje bikovski u odnosu na Kinu. Novi investicijski val već je počeo 2020. godine, nakon što je Peking uklonio ograničenja stranog vlasništva na vlasništvo nad lokalnim fondovima, a Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup, Morgan Stanley i drugi su preorali više od 75 milijardi $ na kineska finansijska tržišta. Blackrock, američka investiciona firma, objavila je da će osnovati uzajamni fond od milijardu dolara, prvu stranu firmu koja je dobila odobrenje za fond u potpunom vlasništvu u Kini.

Ove brojke mogu biti samo vrh ledenog brega. Bloomberg je izvijestio da offshore holding kompanije plaćaju porez utočišta, kao što su Kajmanska ostrva, prikrili su još 1.4 biliona dolara stranih investicija u Kinu, čineći priliv stranog novca najmanje tri puta većim od zvaničnih podataka u knjigama.

U međuvremenu, odlazak Kine od politike nulte Covid-a 2023. izazvao je nalet entuzijazma investitora.

Veliki kineski paradoks

Sve ovo dovodi do jednog divovskog, opakog paradoksa. Kako Kina može biti glavni američki protivnik, a istovremeno i vitalni partner u lancu snabdijevanja, kao i proizvodno središte i tržište koje raste?

Postoji, međutim, vrlo realno i stalno pitanje bifurkacije u globalnim lancima nabavke. „Strateška“ dobra i usluge povezane s Kinom se razdvajaju. Ekosistemi koji uključuju poluprovodnike, superkompjuterstvo, biotehnologiju i kvantnu nauku, između ostalog, nastaviće da se razdvajaju kako se Vašington i Peking angažuju u tehno-nacionalista takmičenje i hibridno ratovanje.

Veliki problem je nagomilavanje trgovine i investicija koje čami unutar figurativne sive zone, gdje takozvane tehnologije “dvostruke namjene” – naizgled bezopasne komercijalne stvari koje se također mogu primijeniti u vojne svrhe – mogu preći iz uživanja u danu. današnja trgovina, da bi se iznenada stavio na crnu listu. S vremenom će siva zona progutati nepromišljene kineske investicije jer izvozne kontrole negiraju dobro uspostavljene lance snabdijevanja. Neizbežni rezultat će biti šire razdvajanje Kine.

Pitanje je, dakle, u kojoj će mjeri bifurkacija u tehnološkom pejzažu postati katalizator za općenitije razdvajanje Kine? Odgovor je da će to ubrzati trend više nego što većina očekuje.

Bifurkacija tehnološkog pejzaža

Washington poluprovodnik blokada je već efektivno razdvojila lance nabavke između američkih i većine kineskih tehnoloških kompanija. Ovo uključuje Huawei i ZTE (telekomunikacije); SMIC i YMTC (poluprovodnici); DJI (dronovi); Dahua, Megvii, SenseTime i HikVison—svi su iz sektora umjetne inteligencije, softvera za nadzor i hardvera.

Prije uvođenja američkih sankcija i kontrole izvoza, navedeni brendovi su činili milijarde dolara u trgovini sa američkim i drugim stranim multinacionalnim preduzećima. Samo u 2018. Huawei je kupio 70 milijardi dolara komponenti od stranih dobavljača, uključujući 11 milijardi dolara od Intela, Microna i Qualcomma. Sve ovo je praktično okončano posljednjom rundom američke izvozne kontrole poluvodiča Oktobar 2022-a.

Problem sa kojim se MNE sada suočavaju u Kini je rastuća lista robe koja će uskoro završiti pod sankcijama. U slučaju Huaweija, Washington sada razmišlja o svemu zabrana o transferu bilo koji Američka tehnologija. Takav potez, kada se primjenjuje izvan Huaweija na druge odabrane firme i industrije, stvorit će domino efekat u vezi s općim razdvajanjem Kine.

Siva zona

Tehnologije s potencijalnom vojnom primjenom nalaze se u gotovo svakoj vrsti komercijalno dostupnog dobra, od prijenosnih računala, pametnih telefona i infrastrukture oblaka do električnih vozila i mašina za pranje rublja.

Takvi predmeti dvostruke namjene omogućavaju čitave poslovne sektore, uključujući medicinske i farmaceutske oblasti, rudarstvo, energetiku, poljoprivredu i čistu tehnologiju. Ovdje je nezgodna istina da kako geopolitičko rivalstvo između SAD-a i Kine postaje sve konfrontabilnije – pomislite na Južno kinesko more, Tajvan, indo-pacifičko kazalište ili bilo koji neočekivani zapaljivi događaj – pometanje novih američkih kontrola izvoza i sankcija moglo bi iznenada diskvalificirati veliki dio operacija u Kini za američke firme.

Ako nedavni kineski “balon-kapija” otkriva bilo šta, to je da su aktivnosti prikupljanja obavještajnih podataka Pekinga usmjerene na vođenje budućeg rata s Amerikom. Neposredna reakcija Washingtona na incident bila je dodavanje 6 Kineza aerospace kompanije na komercijalnu crnu listu. Činilo bi se neodoljivim odgovorom, ali s vremenom će mnogo više entiteta u sivoj zoni doživjeti istu sudbinu kao što SAD nastoje smanjiti kineske vojne kapacitete gušenjem svake zamislive vrste transfera tehnologije. Neizbežni ishod je opštije razdvajanje Kine.

Što se tiče Wall Streeta, investitori će se boriti da postignu transparentnost, a samim tim i sljedivost u pogledu kineskih investicija. Washington je trenutno u procesu pokretanja novih izlaznih investicija kontrole, zahtijevajući da finansijska institucija da garancije da subjekti u koje investiraju nisu povezani sa Narodnooslobodilačkom vojskom (PLA) i aparatom Komunističke partije Kine – što je praktično nemoguć zadatak. Ovo će na kraju diskvalificirati veliki dio neprozirnih investicija i dovesti do općenitijeg razdvajanja na finansijskim tržištima.

Oni koji ulivaju novac u Kinu tek treba da pravilno shvate neizmjernost ovih snaga. Do tada, mnogi će odvajanje SAD i Kine smatrati mitom.