Da li je AT&T-ova dividenda vrijedna rizika?

Jedna nuspojava rasta kamatnih stopa je nedavni pad dionica s visokim prinosom na dividendu. Tržište udara na neka široko rasprostranjena imena, što dovodi do porasta njihovih prinosa.

Evo prinosa na nekoliko široko rasprostranjenih dionica S&P 500 od zatvaranja 26. septembra:

Pioneer prirodni resursi (PXD) , 12.38%

Vornado Realty Trust (VNO) , 9.09%

Altria (MO) , 9.07%

Devon Energy (DVN) , 8.45%

Simon Property Group (SPG) , 8.01%

AT&T (T) , 7.08%

Kinder Morgan (KMI) , 6.9%

Verizon (VZ) , 6.7%

Problem sa kojim se susreću ova imena je što su u direktnoj konkurenciji sa američkim trezorima. Za razliku od dionica i drugih investicionih sredstava visokog prinosa, trezorski obveznici nude zagarantovani prinos. Od 26. septembra zatvaranje:

Američki dvogodišnji trezor 2%

Američki dvogodišnji trezor 5%

Američki dvogodišnji trezor 10%

Uporedite to sa investicijom u AT&T. Trenutno je prinos dionice 7.08%, ali da li je ta dividenda sigurna? Nema garancija, ali je malo vjerovatno da bi AT&T smanjio svoje dividende dva puta u jednoj godini. Ranije ove godine, telekomunikacijski gigant je smanjio svoje isplate kada je najavio spinoff Warner Media.

Prema riječima izvršnog direktora Johna Stankeya, ovaj potez bi rezultirao prilivom gotovine koji bi povećao zaradu kompanije. To se još nije dogodilo i dionice su izgubile više od 18% godišnje do danas. U ponedjeljak je AT&T dostigao najnižu tačku u posljednjih 19 godina.

Ipak, možda postoji tračak nade za AT&T i druge dividende. Poklapajući se sa padom dionica, AT&T-ov RSI (indeks relativne snage) indikator je dostigao ekstremno preprodanost (strelica).

Na RSI skali, svako očitanje ispod 30 je pokazatelj preprodaje. AT&T-ovo RSI očitavanje je ispod 20. Ovo je rijetko za takozvane dionice plavih čipova i ukazuje na stanje izuzetno preprodanosti.

Izvor grafikona: TradeStation

Simon Property Group je skoro u istoj situaciji, sa RSI čitanjem od 21.89. Simon je u ponedjeljak dostigao najniži nivo za 18 mjeseci.

Uz jedan izuzetak (Altria), sva gore navedena imena trenutno su preprodavana. Prema RSI-ju, AT&T i Simon Property Group su u najvećoj mjeri preprodani.

Nisam u iskušenju da kupim Simona zbog tužnog stanja tržnih centara. Kada pomislim šta bi se moglo dogoditi trgovačkim centrima ako uđemo u “svjetsku recesiju”, kako je predvidio izvršni direktor FedEx FDX-a Raj Subramaniam 15. septembra, vidim da se Simon vraća na najniže nivoe pandemije. To bi Simona stavilo ispod 50 dolara.

AT&T je druga priča. Dionicama se trguje nešto iznad 14.23 dolara, što je najniža cijena koju je AT&T objavio u ovom stoljeću. S obzirom na to da su dionice sada duboko prodane, voljan sam ih kupiti radi trgovine.

Kao i sa bilo kojom dugom pozicijom u trenutnom okruženju, otvorit ću malo i izgraditi ako se krene u moju korist. Ako krene protiv mene, brzo ću krenuti prema izlazu.