Da li ga neko zaista koristi?

Navodno, decentralizovane finansije su decentralizovani i tradicionalni poremećaj bankarskog sistema. Ko ga koristi? Da li si?

Kripto investitori možda kupuju kovanice velikih DeFi igrača. Ali pitajte ih da li su ga ikada koristili za pozajmljivanje ili slanje novca nekome, i vjerovatno će reći ne.

Stvorene su brojne DeFi platforme za pozajmljivanje stabilnih kovanica koje podržava fiat. Kao investicije, oni su pretrpjeli kripto zimu. MakerMKR
počela je godinu sa 2,355 dolara, a sada iznosi 704 dolara. Aave je počeo do 2022. sa 258 dolara. Sada je 85 dolara.

Globalni DeFi ekosistem je dostigao maksimum od 183 milijardi $ u novembru 2021. godine, tako da ovo nije nikakav sektor u kriptovaluti/blockchain prostoru. Zasigurno, tvrdokorni kripto fanovi vjeruju da će DeFi tradicionalne financije učiniti zastarjelim u njihovom vrlo zatvorenom svijetu, barem za njih.

Realnost je da većina ljudi nikada nije čula ili koristila DeFi. Investitori posjeduju tokene, ali ne koriste uslugu. Svi intervjuisani za ovaj članak slažu se da DeFi nema pristupačnost, ima slabo korisničko iskustvo i često dolazi sa visokim naknadama za gas (zamislite to kao naplatu transakcije). Ovo, zajedno sa samom krivuljom učenja, znači da se mnogi potencijalni korisnici koji vole kriptovalute drže podalje od DeFi usluga.

Što je još važnije, šta je tako dobro u slanju nekoga StellarXLM
lumena kroz vlastiti blockchain umjesto dolara preko Western UnionaWU
(što omogućava prijenos bitkoina)?

Pa, to su naknade, naravno. Slanje lumena je jeftinije. Zatim, ako želite dolare, morate ih prebaciti u dolare, a tamo se često plaća naknada. Ljudi će koristiti brendove koje poznaju da prenose novac jedni drugima. Ako Venmo i CashApp dozvoljavaju prijenos bitcoina, kome su potrebni Maker novčići u stvarnom životu? Investitori mogu dobiti kamatu za te novčiće, što je u redu, ali 10% prinosa na novčić koji je izgubio 80% vrijednosti nije baš toliko zanimljiv.

Sve u svemu, mogućnost zaobilaženja novca koji je izdala vlada zvuči kao dobra ideja. Pogotovo u svijetu u kojem se o programabilnoj valuti raspravlja u centralnim bankama u stvaranju digitalnih valuta centralne banke (CBDC). Dodavanje političke osude ovoj mješavini i mogućnost da se sakrijete od “moćnika” koji mogu ugasiti vaš bankovni račun zvuči previše atraktivno. Svi u kripto svijetu žele da DeFi radi. Svi koji su to imali sa centraliziranom političkom moći također bi trebali željeti da to funkcionira. DeFi ima vjetar u leđa, kao ideju.

Šta će biti potrebno da se ideja usvoji?

“Prvi talas DeFi rješenja stvorio je temelj za novu eru finansija. Druga generacija se nadovezuje na ovo, učeći iz izazova s ​​kojima se susreće i poboljšava funkcionalnost protokola prve generacije i proširuje doseg tradicionalnih institucija,” kaže Rachid Ajaja, osnivač i izvršni direktor AllianceBlock-a u Nizozemskoj.

Ajaja kaže da je potrebno riješiti nekoliko ključnih izazova u svijetu DeFi-ja. Programeri moraju izgraditi bolju infrastrukturu kako bi olakšali izgradnju programa; učesnicima na tržištu su potrebni bolji industrijski standardi kao što je implementacija pravila poznajte svoje klijente; i „upravljanje identitetom“ bez ugrožavanja osnovnih načela decentralizacije.

„DeFi je inherentno komplikovan“, kaže Ajaja. “Rješavanje ovih izazova će smanjiti barijere za ulazak.”

To je možda jedan od signala za kvazimasovno usvajanje, ali čak i kada je kanadska vlada blokirala transfere bitcoina grupama aktivista vezanih za protest kamiondžija u Kanadi ove godine, niko nije iznenada skočio na bitcoin band.

Ta akcija je pokazala da bi vlada mogla ugasiti kriptovalute. Ako ništa drugo, učinilo je DeFi zanimljivim. Ali niko ne zna za Maker DAO ili Aave van zajednice investitora. I tako DeFi ostaje špekulativna investicija, a ne način da se izbjegne da Justin Trudeau ugasi pristup vašem novcu.

DeFi i centralizovane finansije: hoće li se 'spojiti'?

Kao i sve kripto ulaganje, DeFi je za "neko vrijeme u budućnosti". Kad bismo znali kada i koji token će imati koristi od njega (da postanemo DeFi-jeva Citibanka), svi bismo se nagomilali u njemu kao investitori.

„Kada“ zavisi od toga koliko brzo će se regulacija sprovesti“, kaže Džon Patrik Mulin, suosnivač i ko-izvršni direktor SOMA.finance, platforme za decentralizovanu razmenu sa više sredstava koja je usklađena sa SEC-om. „Mase teže usvajanju novih proizvoda kada vide da ih podržavaju legitimne organizacije“, kaže on. „Mislim da će centralizovane finansije i nove decentralizovane finansijske kompanije morati da rade zajedno kako bi donele najbolje od oba sveta – dobijate finansijsku slobodu od DeFi-ja, a dobijate osećaj sigurnosti od centralizovanih finansija.”

DeFi bi mogao postati ime u domaćinstvu kada se velike, dobro poznate centralizirane finansijske kompanije (ili CeFi u kriptografskom jeziku) udruže. CeFi je također kripto. Coinbase je CeFi kompanija. Vlasnici računa mogu zaraditi kamatu na štednju na Coinbaseu, posuditi novac u kriptovaluti i potrošiti pomoću debitne kartice koja je povezana s vašim stanjem na Coinbaseu. Decentralizovano finansiranje je slično: možete raditi većinu stvari koje podržavaju tradicionalne banke i CeFi firme — zarađivati ​​kamate, pozajmljivati, trgovati sredstvima i još mnogo toga. To je također globalno, peer-to-peer pozajmljivanje.

„CeFi se stiska sa obe strane. S jedne strane, oni ulaze na tržište na kojem su korisnici navikli na nulte naknade, peer-to-peer transfere i iskustvo samo-skrbništva“, kaže Kevin Lepsoe, osnivač Infinity Exchangea, institucionalnog protokola za pozajmljivanje za Web3 baziran na Londona. “S druge strane, oni imaju posla s vladama (sa njihovim CBDC-ima) i korporacijama koje žele direktan pristup tržištima kapitala. Od ključne je važnosti da CeFi investira u DeFi i podstakne regulativu da ostane relevantna i potvrdi njihovo dalje postojanje.”

Dakle, „spajanje“ će biti hibrid DeFi i CeFi platformi za kripto pozajmljivanje. A kompanija koja to radi sa DeFi-jem će vjerovatno biti kompanija koja DeFi čini brendiranom linijom proizvoda koja je dio većeg igrača – bilo da je to Coinbase ili Crypto.com.

“DeFi i CeFi su po prirodi komplementarni i nude različite finansijske usluge i proizvode koji rješavaju različite potrebe,” kaže Lucas Huang, suosnivač DeFi protokola za pozajmljivanje Aurigami u Dubaiju.

Početkom ovog ljeta, Aurigami je zatvorio rundu ulaganja od 9.5 miliona dolara koju su zajedno vodili Dragonfly Capital i Polychain Capital, uz učešće drugih istaknutih kripto venture firmi, uključujući Coinbase Ventures.

„Mislim da je zagonetka s kojom se DeFi suočava dok teži masovnom usvajanju, kako bi trebao odgovoriti na intenziviranje regulatorne pažnje, a pritom se pridržavati samozaštite i privatnosti“, kaže Huang. “Ono što je sigurno je da će DeFi krajolik i iskustvo za godinu dana biti drastično drugačiji od današnjeg. Mi gradimo. Učimo kako idemo.”

DeFi: Preteško je. Samo se kockajte na žetone

Uprkos tržišnoj ruti, investitori i dalje vole kriptovalute.

BlackRockBLK
uspostavio fond za kriptovalute za svoje klijente visoke neto vrijednosti. Profesionalni investitori poput toga će htjeti da ulažu u dobre platforme uz obećanje. Saznat ćemo ko su to na vrijeme, ili će ove investicione firme izbaciti DeFi iz svojih fiducijarnih odgovornosti.

Drugim rečima, DeFi mora da proizvodi, a ne samo da bude mesto gde investitori mogu da ulože neki kapital i ostvare prinos. Mora da odgovori na pitanje – zašto bih želeo da se zadužim u ovoj valuti ili nekome pozajmljujem u njoj? Zašto bih želeo da prebacim novac nekome u Timbuktu na ovoj platformi, u njihovom znaku, umesto bankovnom žicom, direktno u banku sa kojom krajnji korisnik godinama radi?

Među nedoumicama, DeFi pronalazi svoje korisnike.

„Više ljudi ima bolji pristup ovoj tehnologiji, a barijere za ulazak se uvijek smanjuju. Ovo se radi polako, korak po korak,” kaže Mark Smargo, izvršni direktor Fuse, DeFi mreže za mobilno plaćanje. “Prvo je tehnologija seksi i inovativna, a onda je svi koriste i onda postaje dosadno.”

Za tradicionalne potrošače finansijskih proizvoda, DeFi je previše komplikovan. Razgovor sa kripto-entuzijastom o tome je – vjerovatno – prilično dosadan osim ako niste istog mišljenja. Inače, samo visokorizični investitori žele da čuju o tome.

DeFi je još uvijek u početnoj fazi.

“Svaki sloj tehnologije u DeFi-ju mora biti radikalno bolji prije nego što počne masovno usvajanje. Korisničko iskustvo mora biti daleko intuitivnije,” kaže Adam Simmons, direktor strategije u RDX Works Limited, decentralizovanom finansijskom protokolu koji omogućava pristup, likvidnost i programibilnost bilo koje kripto imovine širom svijeta.

Takođe mora biti prilagođen korisniku. Većini DeFi-ja danas se pristupa preko novčanika koji su često ekstenzije pretraživača i osigurani dugim nizom riječi, koji se nazivaju seed frazom (koju ljudi moraju zapamtiti; to je lozinka na steroidima).

“Sljedeći korak je potreba za radikalno boljim iskustvima programera,” kaže Simmons. “DeFi je porastao preko 200 puta u dolarskom smislu u posljednje dvije godine, ali se broj programera samo udvostručio na oko 18,000. Iskusni programeri u svemiru imaju neke od najvećih plata u tehnologiji, ali zbog programskog jezika i osnovnih tehnoloških ograničenja, milijarde dolara se gube zbog hakova ili eksploatacije svake godine. Da bi DeFi napredovao, moramo da obezbedimo odgovarajuće alate kako bismo naveli više od 24 miliona programera širom sveta da brzo izgrade moćne i sigurne DeFi aplikacije.”

Konačno, da bi se podržalo usvajanje u mainstream, Defi mora biti izgrađen na mreži koja se može proširiti na milione transakcija u sekundi. DeFi na Ethereumu nije ni blizu tome.

„Talas DeFi-ja koji smo vidjeli 2020.-2021., i koji nastavljamo do sada, zaista nije bio izgrađen za masovno usvajanje u maloprodaji,“ kaže Ran Hammer, potpredsjednik poslovnog razvoja u Orbs, blockchain infrastrukturnoj kompaniji sa sjedištem u Tel Avivu.

“Mnoge DeFi platforme su veoma niše. Kako DeFi sistemi postaju lakši za korisnika i više povezani sa stvarnom ekonomskom produktivnošću, doći će do preklapanja sa CeFi-jem,” smatra Hammer. „Najsavremeniji delovi Ceci-a će početi da koriste neke od DeFi-jevih tehničkih otkrića, a delovi Defi-ja će se više povezati sa maloprodajom i redovnim sistemom. Uvijek će postojati domaći DeFi koji će raditi svoje stvari i mnogi ljudi će ionako ostati unutar konvencionalnog sistema.”

* Pisac ovog članka je investitor u Stellar lumen i bitcoin.