The S&P 500 indeks je u padu -22.44% od početka godine na očaj mnogih berza investitori. Međutim, narativ među berzanskim bikovima je da je igranje na berzi dugoročna igra.
To znači da su povlačenja, korekcije i medvjeda tržišta dio igre. Dakle, svi perma bikovi traže jedno i samo jedno – da kupe dip.
Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta? Danas se prijavite za Invezz bilten.
Ali postoji problem sa kupovinom dipa. Odnosno, svi žele da kupe dip dok tržište ne padne, a svi se plaše da to učine.
Takođe, kupovina pada bez likvidacije neke od vaših pozicija zahteva novi kapital. To je nezgodno u vremenima rastućih kamatnih stopa i tvrdoglavog medvjeđeg tržišta.
Drugi problem proizilazi iz načina na koji se ponaša američki investitor. Malo njih ima pozicije koje nisu iskorištene.
Tačnije, malo njih koristi gotovinu samo za kupovinu dionica. Umjesto toga, velika većina posuđuje sredstva od svoje brokerske kuće kako bi kupila dionice uz maržu.
Ali kada tržište opadne, čak i za manje od -22.44% kao što je bilo od početka godine, ti pozivi za maržu moraju biti ispunjeni novim kapitalom, ili broker prodaje akcije. Ipak, da bi ispunio pozive za marginu, investitor mora staviti više gotovine kao kolateral. Dakle, nema gotovine da se kupi pad kada pad na kraju dođe.
Ovaj narativ znači da se dionice nikada neće oporaviti od bilo kakve korekcije ili medvjeđeg tržišta. Ipak, to rade vrlo često.
Ali kako znati da li većina još uvijek ulaže na berzi?
Jedan od načina da to učinite je da pogledate vrijednost putova u odnosu na pozive za otvaranje.
Prvi put u istoriji kada su putovi tri puta callovi
Call opcija daje vlasniku pravo, ali ne i obavezu, da kupi osnovnu imovinu po isteku. Put opcija radi suprotno – ona daje imaocu pravo, ali ne i obavezu, da proda osnovno sredstvo po isteku.
Dakle, kupac stavlja opklade na tržište u padu, dok kupac poziva na rastućem tržištu. Naravno, osnovna imovina, u ovom slučaju, je S&P 500 indeks.
Prošle sedmice, maloprodajni trgovci su gurnuli da se kupovina po pozivu otvori do rekordnih nivoa. Putovi u vrijednosti od 19.9 milijardi dolara premašili su tri puta vrijednost poziva.
Pa razmislimo malo o tome šta ovo znači. Jesu li svi medvjedasti?
Ne.
Opcije se prvenstveno koriste kao zaštita od rizika pada. Kao dio tržišta derivata, opcije su jeftiniji način zaštite portfelja u slučaju da nešto krene po zlu. Oni rade, ako želite, kao osiguranje.
Dakle, gore spomenuti rekordni omjer nam govori da je velika većina investitora još uvijek duga i koriste putove kao zaštitu. Ako opcije isteku bez vrijednosti, to znači da je berza porasla, a dobici na berzi bi nadoknadili gubitke na cijeni put opcija.
Lako kopirajte stručne trgovce eToro. Investirajte u akcije kao što su Tesla i Apple. Odmah trgujte ETF-ovima kao što su FTSE 100 i S&P 500. Prijavite se za nekoliko minuta.
10/10
68% maloprodajnih CFD računa gubi novac