Investitori upućuju skoro 16 milijardi dolara u fondove američkih korporativnih obveznica

Investitori su ovog mjeseca uložili skoro 16 milijardi dolara u američke korporativne obveznice, naglašavajući kako su znaci ublažavanja inflacije pomogli da se razvedri sentiment nakon brutalne rasprodaje u većem dijelu 2022.

Fondovi koji drže visokokvalitetne obveznice prikupili su 8.6 milijardi dolara novog klijentskog novca u mjesecu do 23. novembra, dok su oni koji su fokusirani na rizičnije dugove sa bezvrijednim rejtingom ostvarili neto priliv od 7.1 milijardu dolara. Kombinovani broj bi trebao biti najveći mjesečni priliv od jula 2020. ako se trend zadrži u posljednjoj sedmici novembra, prema dobavljaču podataka EPFR.

Do porasta priliva u kreditne fondove dolazi nakon što su tržišta na Wall Streetu pokrenula rast krajem godine nakon što su podaci objavljeni ranije u novembru pokazali da je tempo rasta potrošačkih cijena počeo opadati, što je izazvalo nadu da bi Federalne rezerve uskoro mogle usporiti svoju agresivnu stopu diže se.

Skoro 5 milijardi dolara slilo se u fondove američkih korporativnih obveznica prije objavljivanja izvještaja o indeksu potrošačkih cijena 10. novembra, ali je dodatnih 10.9 milijardi dolara prebačeno u vozila u dvije sedmice koje su uslijedile, pokazuju podaci EPFR-a. Korporativne obveznice su također ojačale nakon izvještaja o inflaciji, s indeksom Ice Data Services koji prati dug visokog kvaliteta porastao za 4.6 posto, smanjujući pad u 2022. na oko 15 posto.

Mnoge kompanije su iskoristile jeftin novac tokom stimulativnih dubina pandemije za refinansiranje i izdavanje novih dugova. Međutim, Fed je od tada vodio optužbe za pooštravanje monetarne politike kako bi se obuzdala inflacija – podižući američke kamatne stope sa skoro nule na ciljni raspon od 3.75 do 4 posto. Zauzvrat, pojačala se zabrinutost da će centralna banka i njeni kolege uvrnuti šrafove u recesiju, smanjujući potrošačku potrošnju baš u trenutku kada se preduzeća suočavaju sa mnogo većim troškovima zaduživanja.

Izvještaj o indeksu potrošačkih cijena, koji je pokazao da je godišnja stopa inflacije smanjena na 7.7 posto u oktobru sa visokih od 9.1 posto u junu, pomogao je da se pruži barem tračak nade da bi rast stope mogao početi usporavati. Tržišta se klade da će američke kamatne stope dostići vrhunac od 5 posto sljedećeg juna prije nego što počnu padati, nakon što su ranije bile čak 5.3 posto.

“Mislim da investitori govore . . . „Stope padaju, a ne rastu, tako da želim da uđem prije nego kasnije“, rekao je Marty Fridson, glavni investicijski direktor u Lehmann Livian Fridson Advisors.

Fridson je rekao da bi neki investitori možda željeli postići veće prinose nakon što ih je ovogodišnja rasprodaja dovela do porasta. Prosječan prinos na Ice indeks visokokvalitetnih korporativnih obveznica je 5.4 posto, što je pad u odnosu na oktobarski maksimum od više od 6 posto, ali znatno iznad 2.4 posto s kraja 2021.

Ipak, novembarski optimistični podaci o tokovima fondova kap su u moru izlazaka iz rizičnih američkih korporativnih obveznica od početka januara. Skoro 52 milijarde dolara iscurilo je iz visokoprinosnih fondova do sada u 2022. Ublažen neto prilivom za dugove visokog kvaliteta, ukupni odlivi iznose 44 milijarde dolara do danas.

Cameron Brandt, direktor istraživanja u EPFR-u, upozorio je da "postoji prilično visok stepen iracionalnog optimizma koji je generiran još uvijek prilično neugodnim brojem za američku inflaciju u oktobru".

„Postoji grupa investitora koji već više od jedne decenije muče kroz okruženje bez prinosa,“ dodao je on.