Investitori, zaključani u Lockheedovim smjernicama, mogu propustiti svoj pogodak

Ponekad je sezona zarade poput lova na metu iz izuzetno blizine - ali ne vidjeti sve druge bljeskove dalje na radaru. Drugim riječima, investitori postaju toliko kratkovidni da promašuju širu sliku, jednostavno usmjeravajući pogled na najnoviji tromjesečni izvještaj. Uzmimo kao primjer nedavno povlačenje vezano za zaradu u Lockheed Martinu (LMT).

Jesu li investitori bili toliko fiksirani na smjernice i druge promašaje da to nije moglo uočiti dobru ulaznu tačku za kupovinu?

Lockheedov kvart je zaista bio neuredan, sa nizom jednokratnih troškova, prekidima u lancu snabdijevanja i odgođenim prihodima, što je sve uzrokovalo promašaj očekivanja Wall Streeta. Nedostatak finaliziranog sporazuma za F-35 opteretio je tromjesečje, ali dogovor koji se očekuje sa Ministarstvom odbrane u trećem tromjesečju će uspostaviti Lockheedov odjel za aeronautiku za solidne prihode, kako decenija odmiče. LMT planira isporučiti svoj cilj od 156 aviona F-35 2025. godine i dalje, sa 147 na 153 F-35 2023. i 2024. godine.

LMT je ojačao preko 25% ranije ove godine, daleko ispred osnovnih, u iščekivanju povećanja troškova odbrane od ruske invazije na Ukrajinu. Kako se potrošnja materijalizirala mnogo sporije nego što se očekivalo, dionice su pale za oko 18% u odnosu na maksimum u aprilu, odustajući od većine dobitaka vezanih za rat. Očekivanja investitora da će se Lockheedovo pozicioniranje pretvoriti u značajan kratkoročni rast poslovanja bila su pogrešna izvan proizvodnje Javelina i projektila.

Ipak, Susquehanna, s visokim ciljem od 539 dolara, napominje da je Lockheed vidio priliv domaćih i međunarodnih narudžbi koje su već primljene i na horizontu zbog povećanog naglaska na potrošnji na odbranu.

„S obzirom da je otklonjena glavna neizvjesnost kratkoročne proizvodnje F-35, vidimo da je rast vjerovatno veći od očekivanja kompanije krajem 2021. godine. 2022. je uvijek trebala biti nizak prihod zbog zalaska velikih programa, ali s obzirom na to je dokaz da bi ubrzanje do 2025. moglo biti veće od prvobitno očekivanog.”

Nakon kratkoročnog razočaranja, otvara se prilika za dugoročno ulaganje. Lockheedova poslovna prilika je još uvijek pred nama jer vlade, posebno evropske zemlje, povećavaju potrošnju u doglednoj budućnosti kako bi odgovorile na globalne sigurnosne prijetnje; povezane koristi će pripasti dugoročnim dioničarima. S obzirom na to da su dionice generalno stabilne u posljednje tri godine, povećanje Lockheedovih poslovnih izgleda prilika je za posjedovanje dionica na povlačenju.

U oblačnom makro okruženju, postoji jasna vidljivost u Lockheedovim snažnim poslovnim izgledima. LMT ima stabilan novčani tok i ima zdrav prinos od dividende od 2.85% plus pristojan otkup koji godišnje povlači 1.5%-2% dionica. Sa berzama koje se trguju oko 14 forvardnih cena-zarada i 11-struko procenjene zarade za 2023. godinu pre kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije, LMT ima atraktivnu cenu, popust u odnosu na svoje kolege u sektoru odbrane i vredan je posedovanja u talasu povećane budući troškovi za odbranu.