(Bloomberg) — Investitori na berzi koji traže osjećaj smjera nakon mjesec dana jo-jo akcije pripremaju se za sedmicu prepunu ekonomskih podataka i govornika Federalnih rezervi koji bi trebali pomoći da se razjasni sljedeći korak za američke dionice.
Najčitanije s Bloomberga
Ova godina je počela burnim rastom, ali to je ustupilo mjesto prvom dvonedeljnom nizu gubitaka S&P 500 od decembra. Sada postoji rizik da sve veće opklade na strmiji porast kamatnih stopa smanjuju otpornost tržišta. Investitori koji se plaše povratka u mračne dane 2022. mogli bi se približiti tački preloma kada će početi da izvlače gotovinu bržim tempom.
Znakovi upozorenja su posvuda. Zvaničnici Fed-a govore o još jednom velikom povećanju stope. Inflacija je tvrdoglavija nego što se očekivalo. A najglasniji medvedi sa Wall Streeta ne vide ništa osim bola na horizontu. Sve to navodi trgovce koji odmjeravaju prijetnju da će njihovi dobici u 2023. nestati u odnosu na potencijal za još jedan brzi oporavak.
„Ako budemo imali značajniji pad, investitori bi mogli brzo da povuku okidač“, rekao je telefonom Frank Cappeleri, osnivač istraživačke firme CappThesis. "Zaustavi gubici bi zaista mogli biti u igri jer je najgori scenario već svima na umu - a to je ponovno testiranje novih padova."
Nalet ekonomskih ažuriranja koji predstoji može učvrstiti pogled investitora na politiku Fed-a. Skraćena sedmica trgovanja sa praznicima donosi čitanje o proizvodnji, zdravlju potrošača i američkoj ekonomskoj proizvodnji. To je povrh zapisnika sa posljednjeg sastanka Fed-a i govora niza zvaničnika, uključujući predsjednicu Fed-a Clevelanda Lorettu Mester, koja je prošle sedmice rekla da je vidjela “uvjerljiv ekonomski slučaj” za povećanje od pola boda na posljednjem okupljanje.
To je dio koji bi mogao pomoći da se potvrdi da li je ovogodišnji rast dionica početak bikovskog tržišta ili još jedna zamka medvjeda. S jedne strane, Marko Kolanović iz JPMorgan Chase & Co., s jedne strane, vidi „preovlađujući osjećaj bujnosti i pohlepe“. S druge strane, Chris Harvey iz Wells Fargo & Co. proglasio je medvjeđe tržište završenim.
S&P 500 je ovog mjeseca u suštini stabilan, nakon skoka od 6.2% u januaru. Analitičari kažu da je taj rast vjerovatno djelomično bio podstaknut šort-sellerima koji su pokrivali medvjeđe opklade i kupovinom od sistematskih investitora koji su privukli zamahne igrače.
Crvena zastava se pojavljuje iz korporativne Amerike tokom ove sezone zarada. Rast profita je postao negativan u odnosu na prethodnu godinu, što se dogodilo samo četiri puta u protekle dvije decenije i nikada nije bio ohrabrujući znak za dionice.
Postoji još jedan veliki znak pitanja koji se nazire u porastu trgovine kratkoročnim opcijama. Ta aktivnost je pojačala svakodnevne ljuljačke, povećavajući buku i stvarajući daljnji potencijalni izvor rizika. Ove sedmice, obim ugovora koji ističu istog dana kada se trguje dostigao je rekordnih 50% udjela u svim transakcijama opcija na S&P 500, pokazuju podaci CBOE i Nomura. Prema Kolanoviću iz JPMorgan-a, to je pozadina koja stvara rizik na skali implozije volatilnosti tržišta početkom 2018. godine.
Pa ipak, neki investitori pronalaze utjehu gledajući unaprijed prognoze o povratu profita u 2024. i optimizam da blago slijetanje i blaga recesija nisu samo ostvarivi, već i očekivani.
“Posljedica toga je da se strah od propuštanja (FOMO) vratio,” rekao je Ed Clissold, glavni američki strateg u Ned Davis Research Inc. “Čak i neki investitori koji sumnjaju da Fed može osmisliti meko slijetanje nevoljko su se uključili. ”
Dok osjećaji i tokovi fondova pokazuju miješanu vreću skepticizma i optimizma, moglo bi postojati prostor za daljnje dobitke, dodao je. “Čini se da je sentiment daleko od pretjerano optimističnih nivoa koji se često viđaju na velikim tržišnim vrhovima.”
Jedna grupa koja nemilosrdno kupuje su trgovci na malo. Individualni investitori su kupili neto 32 milijarde dolara u američkim dionicama i fondovima kojima se trguje na berzi tokom 21 sesije do četvrtka, što je rekord za takav raspon, pokazuju podaci Vanda Research-a. Iako je taj tempo možda teško održati, ima dovoljno novca da grupa može napraviti rizične opklade ako institucionalni investitori uskoče da podstaknu snažniji oporavak, piše Marco Ichini iz Vande.
Usred sveobuhvatne debate o ekonomiji i politici Fed-a, posmatrači grafikona imaju svoje mišljenje. Oni ukazuju na stabilnost tržišta do kraja 2022. kao znak da je oporavak imao podršku i prate te nivoe dok dionice rastu. S&P 500 je 3,764. decembra dostigao najnižu vrednost u toku dana od 22, skoro 8% iznad dna u oktobru, stvarajući obrazac višeg minimuma.
“Tržište može izbiti odavde, ali ako to ne uspije, to će pokazati da bi najveći obrasci,” koji su sada bikovski, mogli biti negirani, kaže Cappeleri.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html