Intervju: Kakva je budućnost DeFi-ja? Osnivač Umeea Brent Xu

Bila je to teška godina za kriptovalute.

Ovo uključuje područje decentralizovane finansije, gdje je ukupna zaključana vrijednost (TVL) propala usred medvjeđeg tržišta. 

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Dok je većina skandala – Celzijus, FTX itd. – nastali unutar CeFi-ja, DeFi je još uvijek bio pod lupom i suočavao se sa vlastitim izazovima. Kritičari ukazuju na potrebu za prekomjernim osiguranjem što uzrokuje smanjenje efikasnosti kapitala, više stope u široj ekonomiji smanjuju želju za jurnjavom za prinosom na blockchain-u, i ukupni udar na reputaciju kriptovaluta kao nekoliko faktora koji šteti ovoj oblasti. 

Intervjuisali smo osnivača Umeeja Brenta Xua kako bismo odabrali njegov mozak na DeFi-ju i projektu Umeea koji se bori protiv svih ovih vjetrova. Umee je algoritam za pozajmljivanje blokova, pa se Xu predstavlja kao zanimljivo gledište. 

Invezz (IZ): Što se tiče zaduživanja i pozajmljivanja, koju prednost blockchain konkretno nudi?

Brent Xu (BX): Da bismo najbolje razumjeli prednosti i nedostatke pozajmljivanja i pozajmljivanja zasnovanog na blockchain-u, važno je razmotriti tradicionalni finansijski sistem. 

Tržišta duga su neprozirna i neefikasna, što na kraju stvara probleme za investitore i ekonomiju u cjelini. Blockchain je inherentno transparentan i efikasan. Korisnici mogu brzo izvršiti transakcije sredstava, a trajna priroda blockchaina otvorenog koda omogućava povećani nadzor. 

Blockchain također nudi automatsku provedbu ugovora. Kao što smo vidjeli tokom kolapsa platformi kao što su Blockfi, Celsius i 3AC, zajmoprimci su otplaćivali blockchain zajmove prije nego što su otplatili zajmove koji su bili dugovani centraliziranim platformama.

IZ: Kako izgraditi kreditnu sposobnost na tržištima duga na blockchainu? Kako na stopu utiče kreditni rizik druge ugovorne strane?

BX: Zahvaljujući trajnoj evidenciji blockchaina, istorija pozajmljivanja i zaduživanja pojedinaca je pohranjena i dostupna svima. Kao rezultat toga, kreditna sposobnost se može izvesti pregledom ovih faktora. 

Što je veći kreditni rizik druge ugovorne strane, to bi bile veće njihove stope. Bez obzira na veličinu i reputaciju institucije, industrija tržišta duga inherentno predstavlja rizike druge ugovorne strane. Zbog toga su alati i rješenja za upravljanje rizicima imperativ za razvoj DeFi-ja i za uspjeh bilo koje platforme za kreditiranje i zaduživanje. 

Kreditna sposobnost je također izgrađena na postojanju održivog skupa osnovnih kamatnih stopa koje možete koristiti za procjenu kreditnih raspona. Prije nego što dobijete kredit, morate izgraditi skup osnovnih stopa ili krivu prinosa.

IZ: Hoće li biti teško izgraditi likvidnost na Umee-u do mjesta gdje može parirati tržištima dugova koja nisu domicilirana na blokčejnu? Kako planirate ovo da uradite?

BX: Umee je blockchain u Cosmos ekosistemu i došlo je do značajnog povećanja likvidnosti kako se ekosistem brzo širi. 

U stvari, Umee je nedavno premašio ukupnu vrijednost od 6 miliona dolara zaključanu za manje od mjesec dana, što je primjer ovog ogromnog rasta. Dok je tradicionalno tržište duga industrija od 300 biliona dolara, sazrijevanje DeFi pozajmljivanja i nastavak usvajanja blockchaina dodatno će povećati likvidnost. 

Umee će izgraditi infrastrukturne alate za pozajmljivanje kao što je struktura kamatnih stopa koja koristi izvorne kripto primitive. Umee će također izgraditi repo stope za kriptovalute kao i dugoročne kamatne stope u pripremi za uvođenje širih tržišta fiksnih prihoda u kriptovalute. 

IZ: Koliko je loše tržište medvjeda utjecalo na viziju, s obzirom na kolaps obima i interesa koji je kriptoprostor vidio tokom prošle godine?

BX: Iako su makroekonomski faktori nesumnjivo utjecali na usvajanje kriptovaluta u cjelini, DeFi je doživio rast posljednjih mjeseci jer korisnici prepoznaju prednosti decentraliziranih platformi u odnosu na centralizirane. 

Zapravo, nedavni izvještaji pokazuju da je ukupan broj korisnika DeFi-ja porastao 35% u odnosu na prethodnu godinu i premašio 6.7 miliona u januaru ove godine. 

Naš prioritet je razvoj rješenja za poboljšanje sigurnosti, ponovnu izgradnju povjerenja među korisnicima i vođenje industrije naprijed. Nedavni primjer za to je lansiranje Historaclea, prvog pametnog orakula u blockchain industriji koje stvara profile rizika kako bi se bolje reguliralo zaduživanje, pozajmljivanje i kolateralizacija. 

IZ: Kritičari DeFi pozajmljivanja tvrde da potreba za prekomjernim osiguranjem smanjuje efikasnost kapitala. Šta mislite o ovoj kritici? Vjerujete li da postoji način da se ovo zaobiđe? 

BX: Prekomjerno kolateralizirani zajmovi na neki način smanjuju kapitalnu efikasnost, iako podkolateralizirani krediti povećavaju ukupni rizik. Potrebno je uspostaviti zdrav medij kako bi se osigurao pravi ekosistem zajma.

Problem na tržištu kreditiranja nije priroda kredita. To je više na liniji zajmodavaca koji pokušavaju da postanu previše kreativni sa zajmovima prije nego što se izgrade potrebni primitivi.

Na primjer, zajmovi zasnovani na kreditu izdavani su tokom 2020.-2022. prije nego što su uspostavljeni odgovarajući kreditni profili. Uslovi zajma su magloviti i neutvrđeni jer zajmodavci pružaju fleksibilno finansiranje koje se slobodno može primijeniti, klauzule o tome kada treba vratiti ili povući zajam. 

Problem nije kapitalno efikasan nasuprot ne-kapitalno efikasan. Pravo pitanje je zrelost prakse zaduživanja i kreditiranja, a sve se svodi na infrastrukturu.

IZ: Mislite li da se DeFi pozajmljivanje ikada može povećati do te mjere da izazove trad-fi? Zašto vjerujete da je počelo sporo od “DeFi ljeta” 2020.?

BX: Da, apsolutno. Iako blockchain ima jasne prednosti u smislu svoje transparentnosti, nepromjenjivosti i efikasnosti, nećemo vidjeti održivi rast DeFi-ja sve dok tržišta duga ne vide blockchain kao sistem kompatibilan sa zahtjevima realnih finansija i ekonomije. 

Izgradnja ove kompatibilnosti zahtijeva alate kao što su struktura kamatnih stopa na rokove, institucionalno čvorište za zaduživanje i pozajmljivanje, te potpuna interoperabilnost među lancima, koju gradimo u Umeeu. 

IZ: Možda malo van teme, ali moram da vas pitam o globalnom tržištu duga! Da li ste zabrinuti za nivo duga, kao i neki ljudi u kripto, sa američkim državnim dugom koji sada iznosi 31.5 biliona dolara?

BX: Globalna tržišta duga se stalno razvijaju i mijenjaju na osnovu različitih globalnih makroekonomskih profila. Kako tržište duga bude raslo i razvijalo se, vidjet ćemo više oslanjanja na monetarnu politiku u kontroli ovog trenda.

Kako banke federalnih rezervi širom svijeta povećavaju kamatne stope, vjerovatno ćemo vidjeti usporavanje ukupnog izdavanja duga u narednoj deceniji.

Mislim da je pravi način da se odgovori na ovo pitanje iz ugla tehnologije. Danas su tržišta duga vođena makroekonomskom politikom i oslanjanjem na naslijeđenu infrastrukturu za određivanje potrebe za kapitalom.

Kako se tehnologija razvija, vjerovatno ćemo vidjeti bolju analitiku oko kapitalnih potreba u svim sektorima i efikasnije procese za izdavanje duga.