Cijena dionica Intela formira rijedak obrazac kako opklade na smanjenje dividende rastu

Intel (NASDAQ: INTC) cijena dionica bila je u teškoj poziciji u posljednjih nekoliko mjeseci jer se kompanija suočava sa brojnim izazovima u svom poslovanju. Dionice su izgubile više od polovine vrijednosti i trguju se po cijeni od 26 dolara. Bila je jedna od najlošijih dionica poluvodiča u industriji.

Kako je Intel izgubio sjaj

Intel, koja je bila najveća poluprovodnička kompanija na svijetu, prešla je iz jedne krize u drugu. Zbog loše prosudbe kompanija je propustila oporavak industrije pametnih telefona, kojom sada dominira Qualcomm.

U isto vrijeme, interni procesi kompanije nisu joj pomogli jer su ga prošle manje kompanije poput AMD-a u 7nm prostoru. Ovo se dogodilo čak i kada su Intelovi troškovi istraživanja i razvoja nastavili da rastu. Od 2013. godine kompanija je potrošila više od 147 milijardi dolara na troškove istraživanja i razvoja. Nasuprot tome, AMD je potrošio manje od 20 milijardi dolara na istraživanje i razvoj i postigao značajne uspjehe. 

Intel je nastavio da gubi svoje tržišni udio u svim segmentima, uključujući računare i data centre. Kao rezultat toga, slobodni novčani tok (FCF) kompanije je nastavio da se smanjuje čak i kada je ukupno adresabilno tržište raslo. 

Intelov slobodni novčani tok je iznosio preko 7 milijardi dolara u 2013. i 4.26 milijardi dolara u 2022. Ovaj trend bi se mogao nastaviti kako kompanija nastavi da povećava svoju potrošnju. Na primjer, to je jedna od poluvodičkih kompanija koje grade postrojenja u Sjedinjenim Državama. Kao rezultat toga, postoje realne šanse da će Intel smanjiti svoje dividende ubrzo nakon rasta 8 godina zaredom.

Jeftino s razlogom

Svi se slažu da je Intel jedna od najjeftinijih dionica poluvodiča u industriji. Firma ima omjer cijene i zarade od 14.23 i unaprijed umnožak od 10. Ovo je znatno niže od širokih S&P višekratnika od oko 20. Također, dionice čipova poput AMD-a i Taiwan Semiconductor-a imaju veći PE multiple.

Za kompaniju kao što je Intel, vjerujem da je tok novca od cijene do besplatnog bolje izgledati. Ima prateći P/FCF višekratnik od 7, što znači da investitori ne vide nikakav rast u narednim mjesecima. 

Intel je jeftin s razlogom. Kao prvo, kao što sam gore napomenuo, kompanija je u riziku da razočara investitore smanjenjem dividende. Njegove smjernice o zaradi ostaju duboko u minusu, dok konkurencija ostaje jaka. I PC prodaja traje duže od očekivanog za oporavak.

Tehnička analiza cijena dionica kompanije Intel

INTC grafikon od TradingView

Tehnička analiza je najbolji način da se identifikuju ključne tačke na dionici. Na nedeljnom grafikonu vidimo da su se akcije pomerile ispod linije vrata uzorka dvostrukog vrha pre nekoliko meseci. Ovaj potez je signalizirao da medvjedi imaju kontrolu.

Sada je dionica formirala medvjedasti uzorak zastavice koji je prikazan crnom bojom. U većini slučajeva, ovaj obrazac je obično medvjeđi znak. Stoga postoji realna mogućnost da će dionice uskoro pasti ispod podrške od 20 dolara. 20 dolara je važan nivo jer je bio najniži oscilacija u avgustu 2015. To je oko 21% ispod trenutnog nivoa. Cijena je također u skladu sa onim što sam prije nekoliko mjeseci upozorio u ovome izvještaj.