Tri energetske kompanije, firma za proizvodnju đubriva i proizvođač lekova rade super, dok se većina ostatka SAD bori sa rastućim cenama.
Tevo srebrne obloge do najgore inflacije od 1980-ih. Samo pitajte kompanije koje prave banke po višim cijenama.
Povećanje cijena postaje lakše tokom inflacije, kada se čini da to svi rade. Ponekad punjenje više ima smisla. Inflacija povećava troškove proizvodnje, a većina kompanija troškove prenosi na kupce. Ponekad, međutim, više cijene prevazilaze dodatne troškove koje kompanije imaju.
So Forbes prati kompanije koje su povećale svoje operativne marže, što je mjera koja usko mjeri koliko kompanije zarađuju od prodaje svojih proizvoda, kako bi vidjeli ko gomila profit.
Operativna marža je fer pokazatelj jer isključuje zaduživanje, rekla je profesorica finansija na Wayne State University Mai Iskandar-Datta Forbes. „U suštini, pokušavate da imate širu sliku o performansama kompanije“, rekla je ona. „Pokušavate da vidite kako im ide bez razmišljanja o finansiranju. Odvaja donošenje odluka o finansiranju i investicijama.”
Imajte na umu koliko je visoka inflacija za zaposlene. Plate radnika ne idu u korak s višim cijenama. Prema Biro za statistiku rada, realna prosječna zarada po satu – rast plata minus inflacija – pala je za 2.8% u prošloj godini. Dodajte tome činjenicu da ljudi rade manje sati, i priča postaje još sumornija. Realne prosječne nedjeljne zarade su pale za 3.7% u istom vremenskom periodu. Kao treća četvrtina zarada sezona Kada dođe kraj, možda ne čudi da su tri od prvih pet mjesta na trenutnoj listi najširih operativnih marži energetske kompanije.
EQT Corp.
Operativna marža za kompaniju prirodnog gasa EQT Corp. porasla sa 20.3% za 12 mjeseci zaključno s septembrom 2021. na 64% u prošloj godini. 64% je više od 20 procentnih poena više od prethodnog maksimuma kompanije svih vremena, postavljenog 2015. godine. EQT nije odgovorio na zahtjev za komentar. Samo kao tačka poređenja, i priznavanje maloprodajne industrije je malo drugačiji lanac prodavnica sa životinjama u velikim kutijama Target objavio U srijedu je njegova operativna marža pala na 3.9% u trećem kvartalu sa 7.8% u istom periodu prije godinu dana.
Kako su to uradili:
Novi dodatak S&P 500 indeksu, EQT je najveći proizvođač prirodnog gasa u SAD-u Kako je cijena prirodnog plina porasla nakon ničim izazvane invazije Rusije na Ukrajinu, tako su porasli i prihodi EQT-a. O svojoj zaradi pozovite iu 26 prezentacija investitora, kompanija je navela smanjenje troškova svojih bunara u Zapadnoj Virdžiniji i uticaj akvizicija kao razloge za gomilanje novca.
Ali postoji još nešto što treba uzeti u obzir kada se ispituju profitne marže EQT-a i drugih energetskih kompanija. Oni ne ulažu toliko u nove projekte kao što bi inače ulagali tokom faze procvata robnog ciklusa. Troškovi istraživanja i razvoja i istraživanja oduzimaju od operativnih marži. Dakle, ako energetske kompanije ne kupe nove bušotine, operativne marže će biti veće.
„Danas vidimo ograničenje kapitala u cijelom sektoru“, rekla je Gabriele Sorbara, izvršni direktor Siebert Williams Shank & Co. Forbes. “Ako rastu, to je uglavnom nisko do srednje jednocifreno povećanje proizvodnje nafte. Postoji ogromna količina interno generiranog slobodnog toka gotovine i gotovine u bilansima stanja. Nakon mnogo godina loših povrata od (istraživača i proizvođača) s ekstremnim periodima uspona i kraha, kompanije sada održavaju disciplinu i vraćaju gotovinu dioničarima umjesto da raspolažu kapitalom za rast.”
Maratonsko ulje
Marathon Oil, kompanija za istraživanje i proizvodnju koja vuče korijene iz Standard Oil Johna D. Rockefellera, ostvarila je operativnu maržu od 46% u posljednjih 12 mjeseci. To je povećanje od 32% u odnosu na prethodni period i postavilo je novi visoki vodeni žig za kompaniju. Marathon nije odgovorio na zahtjev za komentar.
Kako su to uradili:
Nema tu nikakvog iznenađenja, ali više cijene nafte su odlične za krajnji rezultat proizvođača. “Mnogo toga je povezano s cijenama Marathona ostvarene cijene nafte od otprilike 24 dolara po barelu višom i prirodnog gasa za skoro 88 posto više nego prije godinu dana,” rekao je Sorbara Forbes.
CF Industries
Nakon posljednjeg tromjesečnog izvještaja, gigant đubriva CF Industries probio je prvih pet. Kompanija sa sjedištem u Deerfieldu u Illinoisu povećala je svoju operativnu maržu za 28% u prošloj godini. Operativna marža od 49% u posljednjih 12 mjeseci je samo stidljiva od 52% koliko je objavila 2012. CF Industries nije odgovorio na zahtjev za komentar.
Kako su to uradili:
“To je prilično osnovno,” rekao je Charles Neivert, viši istraživački analitičar u Piper Sandler Forbes. „Konkretno, stvari su krenule stvarno čudno kada je situacija u Ukrajini počela da luduje. U tom trenutku su već postojale neke stvari koje su dovele do poskupljenja đubriva, ali rat je to samo pogoršao.”
Prema Neivertu, rastući troškovi žitarica prije izbijanja sukoba postavili su teren za veće cijene đubriva. „Ovo je pitanje hrane“, rekao je. “Više cijene žitarica dovode do viših cijena đubriva.” CF je imao najviše koristi među svojim kolegama jer se prvenstveno fokusira na proizvodnju azotnih đubriva. “Jedno đubrivo koje nije izbor je azot,” rekao je Neivert. „Možete igrati igre sa potašom i fosfatom, ali to je virtuelna brava da ako ne unesete azot na useve kao što je kukuruz, praktično ćete sebi garantovati pad prinosa.”
Occidental Petroleum
Dodajte još jednu energetsku kompaniju na listu: Operativna marža Occidental Petroleuma je naglo porasla sa 11% prije godinu dana na 37% za 12 mjeseci zaključno sa septembrom. Ipak, Occidental je u prošlosti radio mnogo bolje. U 2008. prijavio je 12-mjesečne operativne marže od nešto više od 50%. Occidental nije odgovorio na zahtjev za komentar.
Kako su to uradili:
Kao i njihovi konkurenti na ovoj listi, više cijene energije su blagodat za Occidental. Šta će Occidental učiniti sa profitom koji je ostvario? „Kada ulazimo u 2023., očekujemo da će se naša alokacija slobodnog novčanog toka značajno pomjeriti u pravcu povrata dioničara“, rekla je izvršna direktorica Vicki Hollub u razgovoru s investitorima i analitičarima o dobiti kompanije u trećem kvartalu.
Biogen
Biogen, farmaceutska kompanija koja je stekla ime u liječenju multiple skleroze, zabilježila je skok operativne marže sa 3.4% za 12 mjeseci, zaključno s septembrom 2021. godine, na 22.2% za posljednjih 12 mjeseci. Biogen je odbio da komentariše.
Kako su to uradili:
Nazovi to povratkom. Biogenove marže su padale tokom 2021. Prošle godine je samo ostvarivao profit, prema podacima FactSeta. Iako je velika, operativna marža farmaceutskog giganta je otprilike polovina od one prije pandemije. "U 2021. godini, postoji gomila stvari koje su se desile na osnovu GAAP-a", rekao je Myles Minter, istraživački analitičar u Williamu Blairu. Forbes. “Prolazili su kroz veliko lansiranje lijekova za Alchajmerovu bolest. Pravili su inventar i prodajnu snagu koja bi to podržala. Bio je to apsolutni promašaj lansiranja.” Minter je dodao da su rastuće marže Biogena rezultat smanjenja potrošnje, a ne privlačenja više novca. “Oni ne mogu procijeniti cijenu jer imaju generičku konkurenciju,” rekao je Minter.
NAŠA METODOLOGIJA
Gledamo na 12-mjesečne promjene operativnih marži za članove S&P 500. Koristeći FactSet, prikupili smo profitne marže za posljednju objavljenu godinu za kompanije s podacima od septembra 2022.
Zatim smo to uporedili sa 12 mjeseci koji se završavaju u isto vrijeme 2021.
Naš fokus je na kompanijama koje prodaju proizvode koje svi kupujemo. Stoga su banke i druge finansijske kompanije isključene iz naših proračuna, dok su kompanije u sektorima poput nafte i gasa, maloprodaje i farmaceutskih proizvoda ostale.
Takođe smo eliminisali kompanije koje nisu bile profitabilne 2021. i 2022. Tako su, na primer, isključeni operateri na krstarenju i veći deo avio industrije.
Još nešto: oslanjali smo se isključivo na vrijednosti koje slijede općeprihvaćene računovodstvene principe (GAAP).
VIŠE OD FORBESA
Izvor: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-these-five-companies/