Dobre vijesti, posebno za penzionere: Inflacija je pala.
Zvanična stopa je upravo pala na 6.5% — u odnosu na 9.1% prošlog juna. I dok je 6.5% još uvijek značajno povećanje cijena, to je samo godišnja stopa, upoređujući cijene u decembru s onima iz prethodne godine.
Kada pogledamo najnovije promjene iz mjeseca u mjesec, koje nam jasnije govore šta se dešava sa cijenama u realnom vremenu, brojke izgledaju bolje. Sveukupne potrošačke cijene u decembru bile su zapravo 0.1% niže nego u novembru. Čak i kada uklonite pad cijena goriva, mjesečno povećanje je bilo oko 0.3% — što je oko 3.6% godišnje.
Nije ni čudo što Wall Street navija. Sve je u redu: dionice, obveznice, zlato, čak i bitcoin.
Ali zbog pada inflacije više želim da kupim obveznice zaštićene inflacijom nego obične obveznice. I to iz vrlo jednostavnog razloga.
Iako je inflacija pala, nije pala ni približno koliko se čini da se redovno tržište obveznica pretvara.
Dakle, 5-godišnja trezorska obveznica plaća fiksnu kamatnu stopu od 3.5% godišnje. U međuvremenu, petogodišnja obveznica TIPS sa zaštitom od inflacije plaća inflaciju (kakva god da se ispostavi) plus 5% godišnje.
Razlika između njih je 2.2%. Šta to znači: Redovna obveznica će biti bolja opklada od obveznice TIPS samo ako je prosječna stopa inflacije u narednih pet godina manja od te.
Brojke su slične za dugoročne obveznice. Redovne desetogodišnje trezorske zapise, o kojima svi pričaju na televiziji, sada nudi 10% godišnje kamate. 3.4-godišnja TIPS obveznica: 10%. Još jednom, jaz je oko 1.2%.
Da li želim da se kladim da će inflacija u proseku iznositi 2.2% godišnje ili manje u narednih 10 godina? Ja ne.
Ne vidim ni dobar razlog zašto bih to želeo. Da odgovorim na očigledan otpor: Da, naravno Možda udji ispod toga. Moglo bi čak doći i znatno ispod toga. Ako menadžer hedž fonda želi uzeti tu opkladu, neka im je sa srećom.
Govorim o tome da li želim da se kladim sa svojim novcem. U "sigurnom" dijelu mog portfelja s fiksnom kamatom.
Potencijalni dobitak od opklade je u velikoj mjeri nadoknađen rizicima.
Stoga bih u ovom trenutku radije posjedovao TIPS fond, kao što je iShares TIPS Bond ETF
SAVJET,
-0.78%
ili Vanguard vrijednosne papire zaštićene od inflacije
VAIPX,
-0.63%
nego nominalni trezori.
Ruffer & Co. menadžer novca Steve Russell je rekao za MarketWatch i Barron's Live, da njegova firma na dugoročne TIPS obveznice gleda kao na igru za oporavak. Ako inflacija nastavi da pada, očekivali biste da će i očekivanja kamatnih stopa pasti. To će vjerovatno biti dobro za sve obveznice - bilo da su regularne ili zaštićene od inflacije.
(Da stavimo ovo u kontekst: krajem 2021., kada niko nije bio stvarno zabrinut za inflaciju i kada su tržišta bila u procvatu, dugoročni TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
bio 50% veći nego danas.)
S druge strane, ako se inflacija vrati, radije bih držao komad papira koji garantuje da će me zaštititi od inflacije nego komad papira koji garantuje da neće.
Inflacija je pala. Da li je vrijeme za kupovinu obveznica zaštićenih od inflacije?
Dobre vijesti, posebno za penzionere: Inflacija je pala.
Zvanična stopa je upravo pala na 6.5% — u odnosu na 9.1% prošlog juna. I dok je 6.5% još uvijek značajno povećanje cijena, to je samo godišnja stopa, upoređujući cijene u decembru s onima iz prethodne godine.
Kada pogledamo najnovije promjene iz mjeseca u mjesec, koje nam jasnije govore šta se dešava sa cijenama u realnom vremenu, brojke izgledaju bolje. Sveukupne potrošačke cijene u decembru bile su zapravo 0.1% niže nego u novembru. Čak i kada uklonite pad cijena goriva, mjesečno povećanje je bilo oko 0.3% — što je oko 3.6% godišnje.
Nije ni čudo što Wall Street navija. Sve je u redu: dionice, obveznice, zlato, čak i bitcoin.
Ali zbog pada inflacije više želim da kupim obveznice zaštićene inflacijom nego obične obveznice. I to iz vrlo jednostavnog razloga.
Iako je inflacija pala, nije pala ni približno koliko se čini da se redovno tržište obveznica pretvara.
Dakle, 5-godišnja trezorska obveznica plaća fiksnu kamatnu stopu od 3.5% godišnje. U međuvremenu, petogodišnja obveznica TIPS sa zaštitom od inflacije plaća inflaciju (kakva god da se ispostavi) plus 5% godišnje.
Razlika između njih je 2.2%. Šta to znači: Redovna obveznica će biti bolja opklada od obveznice TIPS samo ako je prosječna stopa inflacije u narednih pet godina manja od te.
Brojke su slične za dugoročne obveznice. Redovne desetogodišnje trezorske zapise, o kojima svi pričaju na televiziji, sada nudi 10% godišnje kamate. 3.4-godišnja TIPS obveznica: 10%. Još jednom, jaz je oko 1.2%.
Da li želim da se kladim da će inflacija u proseku iznositi 2.2% godišnje ili manje u narednih 10 godina? Ja ne.
Ne vidim ni dobar razlog zašto bih to želeo. Da odgovorim na očigledan otpor: Da, naravno Možda udji ispod toga. Moglo bi čak doći i znatno ispod toga. Ako menadžer hedž fonda želi uzeti tu opkladu, neka im je sa srećom.
Govorim o tome da li želim da se kladim sa svojim novcem. U "sigurnom" dijelu mog portfelja s fiksnom kamatom.
Potencijalni dobitak od opklade je u velikoj mjeri nadoknađen rizicima.
Stoga bih u ovom trenutku radije posjedovao TIPS fond, kao što je iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
SAVJET,
ili Vanguard vrijednosne papire zaštićene od inflacije
VAIPX,
nego nominalni trezori.
Ruffer & Co. menadžer novca Steve Russell je rekao za MarketWatch i Barron's Live, da njegova firma na dugoročne TIPS obveznice gleda kao na igru za oporavak. Ako inflacija nastavi da pada, očekivali biste da će i očekivanja kamatnih stopa pasti. To će vjerovatno biti dobro za sve obveznice - bilo da su regularne ili zaštićene od inflacije.
(Da stavimo ovo u kontekst: krajem 2021., kada niko nije bio stvarno zabrinut za inflaciju i kada su tržišta bila u procvatu, dugoročni TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
bio 50% veći nego danas.)
S druge strane, ako se inflacija vrati, radije bih držao komad papira koji garantuje da će me zaštititi od inflacije nego komad papira koji garantuje da neće.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo