Može li se inflacija ublažiti brže nego što Federalne rezerve očekuju?
Rast potrošačkih cijena su se posljednjih mjeseci naglo povukli, ali predsjednik Fed-a Jerome Powell kaže da bi se daljnji pad na godišnji cilj Fed-a od 2% mogao pokazati težim problemom.
Kao rezultat toga, kaže on, Fed će možda morati da podigne svoju ključnu kamatnu stopu čak i više od 5% do 5.25% koliko su prognozirali zvaničnici, što je agresivna strategija za koju mnogi ekonomisti kažu da će pokrenuti recesiju.
"Trebaće nam znatno više dokaza da bismo bili sigurni da je inflacija na trajnom silaznom putu", rekao je Powell nakon podižući svoju referentnu stopu za četvrtinu poena do raspona od 4.5% do 4.75% ranije ovog mjeseca. Zaustavio je najagresivniji nalet povećanja stope – 4.5 procentnih poena – od ranih 1980-ih.
Neki vrhunski ekonomisti, međutim, kažu da je inflacija spremna da padne brže nego što zvaničnici Fed-a očekuju u narednim mjesecima, što je scenario koji bi mogao ograničiti daljnja povećanja kamatnih stopa i pomoći u izbjegavanju pada.
Njihov sanguini pogled zavisi od dva razvoja događaja:
►najam, koja čini 40% inflacije koja isključuje hranu i energiju, mogla bi kliziti brže nego što zvaničnici Fed-a vjeruju u sljedećih nekoliko mjeseci.
►Rast plata u uslužnim industrijama kao što su zdravstvena zaštita, obrazovanje i službeničke profesije izgleda da ne podižu cijene onoliko koliko se Powell boji.
Inflacija je smanjena na 6.5% u decembru sa 7.1% u novembru i 40-godišnji maksimum od 9.1% u junu, prema Indeksu potrošačkih cijena (CPI). Barclays predviđa da će Ministarstvo rada u utorak prijaviti daljnji pad na 6.2% u januaru.
Šta je potrebno za kupovinu kuće: Koji je dobar prihod za kupovinu kuće? Trebat će vam najmanje 100,000 dolara na skoro 40% tržišta
Porezni vodič: Mogućnosti besplatnih datoteka IRS-a: Vaš vodič za besplatnu uslugu pripreme poreza za 2023
Pauel je primetio da se veliki deo pada može pratiti zbog pada cena robe kao što su polovni automobili, nameštaj i uređaji pošto su problemi u lancu snabdevanja povezani sa pandemijom rešeni.
Za koliko su porasle kirije?
najam, u međuvremenu, bio je veliki krivac za porast inflacije jer je COVID naveo ljude da se usele u svoje stanove. Ali pokazuje znakove usporavanja, kaže Powell. Zakup za nove zakupe padao je četiri uzastopna mjeseca na mjesečnoj bazi prije nego što je u januaru postao ravnomjeran, navodi RealPage, kompanija za istraživanje nekretnina i softver za upravljanje imovinom.
Glavni ekonomista RealPage-a Jay Parsons uglavnom ukazuje na veliku ponudu novih stambenih zgrada koje umanjuju rast cijena zajedno sa slabijom potražnjom iznajmljivača vezanom za ublažavanje ekonomije. RealPage podaci pokazuju da je popunjenost stanova bila 94.8% prošlog mjeseca, u odnosu na 97.5% godinu ranije.
Ipak, renta je u decembru porasla za 8.3% godišnje, najviše od 1982, prema CPI. Powell je napomenuo da bi moglo potrajati mnogo kasnije ove godine prije nego što pad zakupnine za nove zakupe značajno utječe na obnavljanje zakupa za postojeće stanare i smanji ukupne zakupnine.
„Inflacija stanova ima tendenciju da zaostaje za drugim cenama oko prekretnica inflacije...zbog spore stope po kojoj se menjaju zalihe zakupa“, rekao je Pauel u govoru krajem novembra.
Parsons se ne slaže. Dok novi zakupci uglavnom plaćaju više stanarine od postojećih, jaz između tih grupa se stalno smanjuje, sa 10.1% u junu na 3.3% u januaru, pokazuju podaci RealPage-a. To je opasna situacija za stanodavce, kaže Parsons, jer će postojeći iznajmljivači koji ne misle da dobijaju bolju ponudu od novopridošlih pobjeći.
Kao rezultat toga, on misli da će povećanje stanarine za obnovu zakupa brzo opasti. Već je, kaže, prosječan godišnji rast pao na 8% sa 11% prošlog ljeta i očekuje povlačenje na niske jednocifrene poraste cijena do sredine 2023. godine. On predviđa da će inflacija zakupnina pasti na 3% ove godine sa 14.6% u 2021. i 5.7% prošle godine.
„Menja se veoma brzo“, kaže Parsons.
Da li je inflacija uzrokovana porastom plata?
Powellova najveća briga je inflacija za usluge, isključujući stanovanje, kao što su zdravstvena zaštita i obrazovanje. Ona čini 56% osnovne inflacije isključujući hranu i energiju i nije se primjetno pomaknula, kaže Powell. Većina tih poskupljenja, kaže on, uzrokovana je povećanjem plata.
Fed, zauzvrat, mora usporiti povećanje plata podizanjem kamatnih stopa kako bi ublažio potražnju poslodavaca za radnicima i smanjio rast radnih mjesta.
Prošle sedmice, nakon što je januarsko zapošljavanje otkrilo rast od 517,000 novih radnih mjesta, Pauel je rekao: „Mislim da to naglašava poruku... da je pred nama značajan put da inflaciju smanjimo na 2%.“
Ali analiza Morgan Stanleya pokazuje da je najveći dio inflacije takvih usluga u posljednje dvije godine bio u transportu, posebno u cijenama avionskih karata. Avio karte su, međutim, naglo porasle počevši od sredine 2021., ne zbog povećanja plata, već zbog porasta cijena goriva povezanih s COVID-om i naleta zaostale potražnje potrošača za putovanjima, kaže Seth Carpenter, glavni globalni ekonomista Morgan Stanleyja, napisao je u istraživanju Bilješka.
Sada su cijene goriva pale i potražnja za putovanjima je stabilnija. Cijene avionskih karata su pale na mjesečnoj osnovi u šest od posljednjih sedam mjeseci 2022. godine, pokazuju podaci CPI. I dok su u decembru i dalje porasli za 28.5% na godišnjem nivou, mjesečni pad bi uskoro trebao smanjiti godišnji porast, kaže Carpenter.
Bottom linijom?
„Inflacija plata zapravo nije bila ono što je pokretalo porast inflacije“, kaže Carpenter. “Naše mišljenje je da to nije tako velika stvar kao što mislite.”
Carpenter očekuje da će Fed-ova preferirana mjera inflacije – koja se razlikuje od CPI – pasti na 2.9% do kraja godine, ispod Fed-ove prognoze od 3.1%.
Ovaj članak izvorno se pojavio u SAD-u DANAS: Stopa inflacije mogla bi se usporiti brže nego što Fed vjeruje, minimizirajući povećanja
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/inflation-could-ease-faster-fed-100100808.html