U manje globaliziranom svijetu, budite oprezni gdje parkirate svoj avion

Irski AerCap ima najviše aviona u Rusiji, 145 u službi, saopštila je analitička kompanija IBA. Njegove dionice su ove godine pale za 17%. Međutim, kao dio svog ukupnog portfelja, Carlyle Aviation sa sjedištem u SAD-u je također vrlo izložena.

Vlasnici aviona često su osigurani od fizičke štete, ratova i konfiskacija. Fitch Ratings rekao je u ponedjeljak da osiguravači – od kojih većina pripada Lloyd's-u iz Londona – mogu da pokriju gotovo cijeli račun, a 30% do 40% pokrivaju reosiguravači. Očekuje da će uticaj biti podnošljiv.

Pa zašto investitori ne kupuju pad akcija zakupodavca i ABS-a? Možda zato što je ekosistem finansiranja aviona nepripremljen za godine pravnih bitaka. Uprkos tome što se pojavio 1970-ih, model za iznajmljivanje aviona nije poletio sve do 1990-ih, da bi se na kraju proširio i uključio polovinu svjetske flote. Zakupodavci su odrasli u eri globalizovane avijacije i geopolitičkog mira, u kojoj su im ugovori poput Cape Town konvencije iz 2001. o pokretnoj imovini davali lažni osjećaj sigurnosti.

Zdrav razum govori da je Moskva prekršila pravila odbijajući da vrati avione. Međutim, ruski zvaničnici nude plaćanje zakupa ili čak kupovinu aviona; zapadnim firmama njihove vlade ne dozvoljavaju da primaju uplate iz Rusije. Dakle, pravna situacija je nejasna i može zavisiti od faktora kao što je vreme otkazivanja osiguranja ili čak ko upravlja avionima: Podnošenje zahteva za nacionalizaciju moglo bi biti lakše sa državnom avio-kompanijom kao što je

Aeroflot,

rekli su neki iznajmljivači.

Dio rješenja, nadaju se banke i osiguravači, jeste da bi se znatan dio izgubljene imovine jednog dana mogao vratiti. Vjerovatno će biti razočarani.

Vrijednost aviona je vezana za integritet tehničke dokumentacije koja omogućava operaterima i finansijerima da odrede njegovu plovidbenost. Praćenje praznina u evidenciji često košta oko 3 miliona dolara po avionu, kaže profesor Univerziteta u Njujorku

David Yu

procjene, a izlazak izvan nadzora zapadnih regulatora učinit će sumnjom cijelu flotu. Takođe će i ruski avioni potrebno je kanibalizirati za dijelove, a stečajni postupci pokazuju da su potrebne godine i desetine miliona dolara da se preokrene. Operacija čak i neko vrijeme u takvim okolnostima mogla bi obilježiti avione blizu vrijednosti otpada.

Ovaj nered može u konačnici dovesti do viših premija osiguranja i nižih vrijednosti aviona. Šira pouka je da međunarodno pravo možda ne može biti par sa rastućim geopolitičkim rizicima. Dodatno, zapadni investitori su izloženi Rusiji kroz finansiranje kineskih iznajmljivača, koji posjeduju 75 ruskih aviona, pokazuju podaci Ciriuma. Da ne spominjemo da strane lizing kompanije imaju 806 aviona vrijednih 20 milijardi dolara u samoj Kini, što znači da je glavno tržište industrije u drugoj zemlji koja ima napete odnose sa Zapadom.

Čak i sredstva koja mogu da lete ne mogu uvek da budu iznad sukoba sveta koji se deli.

Piši Jon Sindreu at [email zaštićen]

Ispravke i pojačanja
Samo 6% portfelja investitora za transport i infrastrukturu tvrđave izloženo je ratu u Ukrajini. Ranija verzija ovog članka i grafikon pogrešno su rekli da je 23% njenog portfelja pogođeno ratom. (Ispravljeno 26. marta)