MMF vidi potencijal za daljnje tržišne turbulencije jer centralne banke povećavaju kamatne stope

Međunarodni monetarni fond upozorio je na daljnje turbulencije za finansijska tržišta, posebno kada vlade širom svijeta prelaze u režim oporavka.

Potezi centralnih banaka da pooštre monetarnu politiku i obuzdaju rastuću inflaciju mogli bi gurnuti rizičnije dionice dublje u minus čak i kada kreatori politike obećavaju glatku tranziciju, izjavio je za CNBC Geoff Cutmore Tobias Adrian, financijski savjetnik i direktor monetarnih tržišta i tržišta kapitala MMF-a.

“Sigurno bismo mogli vidjeti dalje pooštravanje finansijskih uslova, a to znači da bi se rizična imovina kao što su dionice mogla dalje rasprodati”, rekao je Adrian.

Reakcija tržišta će uglavnom zavisiti od sposobnosti centralnih banaka da saopšte svoje namjere, rekao je Adrian, pozivajući se na red i transparentnost.

U srijedu su Federalne rezerve signalizirale da bi mogle zaustaviti svoj program kupovine imovine i početi podizati kamatne stope već u martu.

„Nadajmo se da ovo neće biti neuređeno, ali će biti uredno prilagođavanje u smislu vrednovanja“, rekao je on.

“Procjenjujemo, na primjer, da bi za neočekivano dalje pooštravanje od 50 baznih poena mogli vidjeti značajnu daljnju rasprodaju na tržištima dionica,” dodao je on, napominjući da će neki sektori biti gore pogođeni od drugih.

Takav poremećaj mogao bi se pretočiti i na kripto tržišta, rekao je Adrian, koja su pokazala "povećanje korelacija" sa tradicionalnim finansijskim tržištima i koja su ove godine bila svjedoci velike rasprodaje.

Adrianovi komentari dolaze nakon što je MMF u četvrtak objavio svoj izvještaj o globalnoj finansijskoj stabilnosti. To je uslijedilo nakon objavljivanja Svjetske ekonomske perspektive ranije ove sedmice, koja je smanjila globalni rast na 4.4% u 2022.

Uprkos silaznom pritisku zbog rastućih kamatnih stopa, u izvještaju od četvrtka navodi se da se predviđa da će korporativne zarade premašiti nivoe prije pandemije 2022. u većini sektora.

U međuvremenu, rasponi obveznica — ključna metrika za mjerenje cijene grupe obveznica — ostaju ispod prosječnog nivoa iz 2019. godine.

Izvještaj MMF-a također je naglasio rizike “prelijevanja” na tržišta u razvoju od normalizacije politike među razvijenim ekonomijama.

MMF je ranije upozorio da će pooštravanje američke politike ometati ekonomski oporavak u Aziji u usponu.

“Sigurno smo vidjeli da se tokovi kapitala kroz mnoga tržišta u razvoju usporavaju već u posljednja tri mjeseca, a mogli bismo vidjeti daljnje usporavanje u budućnosti”, rekao je Adrian.

Inflatorni pritisci na tržištima u razvoju takođe su doveli do toga da mnoge centralne banke podignu referentne stope, dovodeći u opasnost oporavak novog rasta.

“Ovakvo dalje zaoštravanje domaćih finansijskih uslova u vrijeme visokih fiskalnih deficita i potreba za vanjskim finansiranjem moglo bi stvoriti značajna opterećenja”, navodi se u izvještaju.