Ako dođe do recesije 2023., nekim gradovima bi trebalo deset godina da se oporave

Čini se da napori Fed-a da uspori inflaciju djeluju, barem malo. Tržište rada jeste hlađenje, manje pritiska na plate, dok stanovanje cijene i novogradnja oboje su odbili. Nažalost, ovo usporavanje ekonomske aktivnosti će vjerovatno imati trošak: prema Bloomberg-u Istraživanje iz decembra 2022 ekonomista, postoji 70% šanse za recesiju 2023. Recesija može biti neophodna da bi se ukrotila inflacija, ali istraživanja pokazuju da štete od recesije nisu jednako raspoređene. U nekim gradovima može proći decenija ili više prije nego što se njihove ekonomije vrate na pravi put.

Kreirani poslodavci Poslovi 223,000 u decembru, što je manje sa 256,000 u novembru i 263,000 u oktobru. Prosječna zarada po satu porasla je za 0.3% od novembra do decembra i 4.6% u odnosu na prethodnu godinu, što je bilo ispod očekivanja. Usporavanje tržišta rada u kombinaciji sa usporavanjem nova stambena izgradnja su znakovi da povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi smanjuje ekonomsku aktivnost.

Manja potrošačka potrošnja i ulaganja su znakovi da se višak novca povlači iz privrede. To bi trebalo da dovede do niže inflacije tokom vremena budući da inflacija jeste uzrokovano previše novca juri prema malo robe. Smanjenje inflacije je vrijedan cilj i Fed bi se trebao fokusirati na postizanje cilja od 2% kako bi održao kredibilitet. Loša strana je, međutim, to što usporavanje ekonomske aktivnosti znači manje proizvodnje, a time i manje zaposlenosti i često niže plate. U prošlosti, privreda je tipično otišla u recesiju nakon perioda relativno visoke inflacije, kao što je prikazano u nastavku.

Sjedinjene Američke Države su velika zemlja, kako geografski tako i po broju stanovnika. Dakle, čak i ako je zemlja tehnički u recesiji, neće svako područje osjećati istu količinu bola. U 2016 studija, autori su analizirali 50 najnaseljenijih metropolitanskih statističkih područja (MSA) kako bi vidjeli koliko često je svako od njih imalo recesiju u periodu od 26 godina. Tokom ovog perioda bile su tri nacionalne recesije, ali je nekoliko MSA doživjelo samo jednu ili dvije recesije. Oklahoma City MSA je bio jedini koji nije doživio niti jednu recesiju.

Iako je moguće da neka područja u potpunosti izbjegnu nacionalnu recesiju, većina lokalnih ekonomija će doživjeti barem malo boli, a ta bi bol mogla trajati godinama. U 2020 studija, ekonomisti Brad J. Hershbein i Bryan A. Stuart analiziraju zaposlenost u MSA i pad stanovništva nakon pet različitih nacionalnih recesija od 1970-ih i kroz Veliku recesiju 2007. Oni smatraju da su MSA-e koje su najteže pogođene recesijom u ovom periodu imale niže stope zaposlenosti i niže populacije od sličnih MSA koje su bile manje pogođene, te da su u nekim slučajevima ovi sporiji trendovi rasta potrajali čitavu deceniju. Njihove brojke u nastavku pokazuju utjecaj 1% većeg gubitka zaposlenosti tokom recesije na stopu zaposlenosti tokom vremena za tri posljednje recesije, isključujući recesiju Covid-19. U potpunom oporavku, puna plava linija bi se vratila na 0 (isprekidane linije su intervali povjerenja).

Nakon recesije 1990. i 2001. godine, teže pogođene MSA-e imale su sporiji rast zaposlenosti više od jedne decenije. Stope zaposlenosti u najteže pogođenim područjima oporavile su se nešto brže nakon Velike recesije, ali su na mnogim mjestima i dalje bile niže čak do 2015. (donja brojka). Kako autori navode:

„područja koja su izgubila 5% više zaposlenosti tokom recesije imaju stope zaposlenosti za jedan do dva procentna poena niže, čak i do jedne decenije kasnije. Za tipično gradsko područje od 150,000 radnika, to je 1,500 do 3,000 ljudi manje sa poslom.”

Teško je predvidjeti koja će područja biti najviše pogođena nacionalnom recesijom. Uzroci recesije su važni, kao i lokalne karakteristike područja. Različite industrije su različito pogođene tokom recesije, a mjesta sa jačim ekonomskim vezama s najugroženijim industrijama – kao što je veća zaposlenost u industriji – bit će više povrijeđena od mjesta sa slabijim vezama. Autori daju mapu (prikazanu ispod) koja pokazuje pad zaposlenosti tokom Velike recesije za svaku MSA.

MSA na Srednjem zapadu, jugoistoku i zapadu su u prosjeku teže pogođeni (tamnije crvene) od MSA u Velikim ravnicama i sjeveroistoku. Stanovništvo je bilo veliki dio Velike recesije, tako da ima smisla vidjeti veće udare na jugoistoku i zapadu gdje cijene stanova opadaju bili najveći. Auto industrija takođe dobio batine, što pomaže da se objasni veliki uticaj na zapošljavanje u Mičigenu, Ohaju i drugim državama sa mnogo radnika u automobilskoj industriji.

Bilo bi glupo da lokalni kreatori politike pokušaju predvidjeti kada će njihovu ekonomiju najteže pogoditi recesija. Umjesto toga, trebali bi se fokusirati na to kako da učine svoje ekonomije otpornijima. Otporne ekonomije se ne oslanjaju na jednu industriju i imaju uspostavljene politike koje podstiču rad i otvaranje novih preduzeća.

Prirodno je da neka preduzeća propadnu tokom recesije. Poput šumskih požara, recesije pomažu u čišćenju šipražja poslova s ​​lošim učinkom, tako da se radnici i kapital mogu preraspodijeliti u produktivnija poduzeća i industrije. Visoki porezi koji obeshrabruju ulaganja i rad otežavaju ovaj proces smanjenje broja preduzeća u tom području i ohrabrivanje radnika da ostanu po strani radije nego da se prekvalifikuju kako bi pronašli novi posao. Jednostavniji poreski zakoni s nižim stopama i širim osnovama mogu poboljšati lokalnu ekonomsku otpornost.

Slično tome, propisi koji sprječavaju firme da počnu prije svega ometaju proces preraspodjele. Kreatori politike koji žele da svoje ekonomije učine otpornijim treba smanjiti nepotrebno i složene regulative tako da je ljudima lakše otvoriti restorane, trgovine ili pokrenuti posao kod kuće. Reforme korištenja zemljišta bi također olakšale pretvaranje starih skladišta u stambeni ili prodajni prostor, ili starog maloprodajnog prostora u proizvodni prostor, itd. Kako se ekonomski temelji mijenjaju, najbolja upotreba zgrada često menja, a lokalni propisi o korištenju zemljišta trebali bi olakšati adaptaciju.

Kreatori politike bi također trebali eliminirati propise o zoniranju stanovanje jeftinije. Ovo bi olakšalo ljudima da se presele na mesta sa najproduktivnijim i najotpornijim lokalnim ekonomijama koje bi smanjile bol koji doživljavaju od recesije.

Mnogi ekonomisti predviđaju recesiju 2023. godine, ali smo i ranije griješili. Ali ako ne 2023. godine, nova recesija u nekom trenutku je neizbježna. Lokalni kreatori politike i birači trebali bi sada učiniti svoje ekonomije otpornijima, tako da kada dođe do sljedeće recesije, oni neće biti ti koji će patiti deceniju ili više.