Cijene sirove nafte bile su pod pritiskom od svog vrhunca u martu, jer su investitori zabrinuti zbog uticaja Zatvor u Kini zbog Covid-19 o globalnom rastu i potencijalnoj recesiji u SAD-u. Ali nakon što je 94.29. aprila pala na samo 11 dolara, cijena nafte je u stalnom porastu, istovremeno stvarajući sve više i više padove.
To se nije promijenilo prošle sedmice, kada je cijena nafte porasla za 3.3%, sedmica koja je možda bila posljednja najbolja šansa da se izbjegne još jedan proboj nafte. Razlog: Organizacija zemalja izvoznica nafte objavila je da će povećati proizvodnju na 684,000 barela dnevno, sa sadašnjih 432,000. Bilo je to priznanje da je, s obzirom na kombinaciju sankcija Rusiji i Kini koje su ukinule ograničenja zbog Covid-19, potrebno više nafte kako bi potražnja daleko nadmašila ponudu.
Ipak, to vjerovatno nije dovoljno, kaže Helima Croft, šefica globalne robne strategije u RBC Capital Markets. “Smatramo da se OPEC-u vjerovatno stavlja preveliki teret da nadoknadi ekonomsku štetu uzrokovanu ratom u kojem je uključena svjetska robna trgovina,” objašnjava ona.
Nije pomogla ni Evropska unija najavio ograničeni embargo na rusku naftu dok su američke zalihe nafte pale za 5.07 miliona barela, daleko više od očekivanog pada od 1.35 miliona. Naftom se sada trguje iznad 116 dolara po barelu, što je najviša cijena od marta. To ostavlja West Texas Intermediate sirovu naftu, američku referentnu vrijednost, postavljenu da probije 52-nedeljni maksimum od 123.70 dolara koji je postignut 8. marta. „Ne možete zaustaviti naftu; možete se samo nadati da ćete obuzdati štetu koju će trčanje na 150 dolara nanijeti tržištu i ekonomiji(ima),” piše Rich Ross, šef tehničke analize u Evercore ISI.
Zalihe za istraživanje nafte posebno imaju koristi. Truist analitičar Neal Dingmann napominje da bi šest kvartala na tom nivou značilo da bi neki od njih imali toliko slobodnog novčanog toka da bi mogli vratiti više od 80% svoje tržišne kapitalizacije dioničarima putem otkupa dionica i isplate dividende.
Callon Petroleum
(ticker: CPE) bi mogao da vrati 86% svoje tržišne kapitalizacije, ili 3.1 milijardu dolara;
SilverBow Resursi
(SBOW) bi mogao vratiti 72%, ili 620 miliona dolara;
Murphy ulje
(MUR) bi mogao vratiti 69%, ili 4.7 milijardi dolara;
Ovintiv
(OVV) bi mogao vratiti 67%, ili 9.8 milijardi dolara; i
Ranger Oil
(ROCC) bi mogao vratiti 65%, ili 1.2 milijarde dolara.
Dingmann je svjestan upozorenja u svojoj analizi – da visoke cijene nafte mogu dovesti do uništenja potražnje što uzrokuje pad cijena, dok bi cijena bušenja vjerovatno porasla. Ipak, sve dok cijene nafte mogu rasti, zalihe nafte ostaju jake. On je obožavatelj Ranger Oil-a, koji je prošle sedmice dostavio ažurirane podatke o svom bilansu stanja. „S obzirom na naše [slobodne novčane tokove] procjene, očekujemo da će kompanija brzo proći kroz svoje trenutno odobrenje za ponovnu kupovinu i potencijalno povećati program, a istovremeno će pokrenuti program dividende u trećem kvartalu 2022. i nastaviti ciljati poslove“, piše on.
Kao što uvijek kažu: Pratite novac.
Piši Ben Levisohn na [email zaštićen]