Posljednjih sedmica sam od pasivnog investitora postao svojevrsni korporativni blagajnik u dnevnoj sobi, tražeći načine da povećam prinose svog portfelja za nekoliko baznih poena.
Morao sam da se borim sa velikim pitanjima, dobro razmislim o tržištu obveznica i pogodim kuda ide inflacija, a sve da sprečim da se moje penzionersko gnezdo jaje ne pokvari u neizvesnom ekonomskom okruženju.
Želio bih da vam kažem da ovo radim jer sam divan proaktivan momak koji rano uskoči u probleme. Bojim se da ne. Ovo radim jer je moj portfolio ove godine bio tako loš.
Iako je to uglavnom zbog užasnog tržišta, mislim da je to dijelom i moja krivica što sam previše odvojen.
Prije godinu i po, odlučio sam većinu svog penzionog portfelja staviti u jedan Vanguard fond koji je imitirao globalni portfelj 60% dionica/40% obveznica,
LifeStrategy Fond za umjereni rast
(ticker: VSMGX). Imam 65 godina i moje obrazloženje je bilo da će me fond zaštititi od mene samog tako što će automatski upravljati dijelovima investiranja u kojima često nesporazumim – kao što je kupovina dionica kada tržište pada. Znao sam da su tržišta pjenušava, ali sam mislio da je to strategija koja će mi najbolje poslužiti u narednih 20 do 30 godina.
Moja logika je možda bila opravdana, ali moj tajming je bio užasan. Fond je uspio osvojiti gotovo svaki dio tržišta koji je ubijen ove godine. Fond je u padu od 16% do danas, od zatvaranja u četvrtak, a gubici su mu bili gori prije nekoliko sedmica. Kako sada stoji, ovo je najgora godina za fond od 2008. tokom finansijske krize.
Sa 40% svojih ulaganja u dionice u inostranstvu, dionice fonda su bile teško pogođene, pogođene rastućim dolarom. Bio sam manje-više spreman za to i ne žalim zbog toga.
Nisam bio spreman za svoje gubitke. Umjesto da me ublaže od tih gubitaka dionica, moje obveznice su ih dodale.
Fed je ove godine povećao kratkoročne kamatne stope za oko 4 procentna poena, proizvodeći velike gubitke. Obveznice fonda su imale rok trajanja više od 6 godina i bile su teško pogođene rastućim stopama. Njegov najveći holding sa fiksnom kamatnom stopom, Vanguardovo Total Bond Market II, pao je za više od 12%, što je mnogo za siguran dio mog portfelja.
Ne krivim fond; uradio je tačno ono što je zahtevala njegova strategija ulaganja i znao sam šta kupujem. Krivim sebe.
Kada se kriva kamatne stope preokrenula ranije ove godine, trebao sam napustiti svoj Vanguard fond i otići u kratkoročne obveznice ili gotovinu kako bih se zaštitio.
Da sam prešao na obveznice sa kraćim rokom trajanja, izbjegao bih pristojan dio svojih gubitaka ove godine. Prelazak na gotovinu bi u potpunosti izbjegao gubitke.
Zbog toga neki stručnjaci savjetuju da se više oslanjate na gotovinu nego na obveznice. William Bernstein, autor knjige Četiri stuba ulaganja, priručnik za „uradi sam“ investitore, već godinama govori da bi cijeli dio vašeg portfelja s fiksnim prihodom trebao biti u gotovini. On napominje da je to ono što Warren Buffett radi
Berkshire Hathaway
,
koja ima 104 milijarde dolara u gotovini ili gotovinskim ekvivalentima.
I pošto je moje gnijezdo uloženo u jedan fond sa strategijom ulaganja koja se oslanjala na srednjoročne obveznice, nisam mogao preći na kratkoročne instrumente bez prodaje tog fonda i ulaganja prihoda u odvojene dioničke i obvezničke fondove.
Umjesto da bilo šta učinim, klonuo sam se i nadao se da će kamate pasti. Nastavili su da se penju, a moji gubici su rasli. Udvostručio sam, da pozajmim kockarski izraz.
Konačno sam rekao dosta i prodao fond, usvojivši defanzivniju strategiju koja ima moje dionice u tri odvojena fonda: američki totalni tržišni fond, strani fond ukupnog tržišta i američki vrijednosni fond. Pretežavam vrijednost dionica jer mislim da bi one mogle nadmašiti neko vrijeme u trenutnom okruženju i zato što su dionice u porastu uživale u tako velikom porastu toliko godina.
Moj primarni fond obveznica je sada
Fidelity Short-Term Treasury Bond Index Fund
(FUMBX). Ima prosječno trajanje obveznice od 2.54 godine. Zbog kraćeg trajanja, dobit će manje ako stope padnu. Ali će i manje izgubiti ako ponovo porastu. I trenutno donosi visokih 4.4%, što je mnogo više od srednjoročnih obveznica.
Nisam se tu zaustavio. Rasprodao sam polovinu svojih obveznica da bih kupio 3- i 4-godišnje brokerske certifikate o depozitima sa prinosom od 4.9%, odnosno 4.95%. Oni su dali više nego uporedivim trezorima, ali su federalno zagarantovani i jednako sigurni.
Ako stope porastu, tržišna vrijednost ovih CD-a će pasti, ali pošto ja držim do dospijeća nastavit ću prikupljati skoro 5% kamate, što nije strašno. A ako stope padnu, kamata od 5% će izgledati sve privlačnije u svijetu s nižim stopama.
Preduzimam druge radnje da povećam prinos. Izvan svog penzionog računa, držim priličnu količinu gotovine u fondu Vanguard tržišta novca. Uzeo sam nešto od gotovine i kupio 4-mjesečne trezorske obveznice koji su donosili preko 4% da bih malo povećao svoje prinose.
Sva ova potraga za prinosom mnogo je više posla od moje strategije jednog fonda. I još uvijek rizikujem da na kraju ne izađem naprijed.
Ali ako kamatne stope još malo porastu, neću biti pogođen ni približno kao prošli put. A ako padnu, sve ću raditi nekoliko godina.
Ja to zovem pobedom.
Pišite Nealu Templinu na [email zaštićen]
