Kako ostvariti prinos od 6% na obveznice ove godine, prema Guggenheimu

To je veliki razlog zašto Gugenhajm sada očekuje da će visokokvalitetne obveznice vratiti skoro 6% u 2023.

Tim je pogledao ovogodišnji početni prinos referentnog Bloomberg američkog indeksa agregatnih obveznica, poznatog kao “Agg”, i uporedio ga sa jednogodišnjim učinkom (vidi grafikon) u proteklih 1 godina. Sugerira da bi Agg mogao proizvesti skoro 20% ukupnog povrata u 6., što je najbolji od 2023. godine.

„Fedov agresivni ciklus pooštravanja doveo je do bolnog resetovanja prinosa na obveznice 2022. godine, ali rezultat je da je centralna banka vratila 'prihod' u fiksni prihod, čime je poboljšala izglede za povratak,” Brian Smedley, glavni ekonomista, i njegov tim u Gugenhajmu, piše u belešci novog klijenta.

Da budemo sigurni, negativni prinos Agg-a više od -10% u 2022. bio je onaj za udžbenike istorije. Ali iShares Core US Aggregate Bond ETF,
AGG,
-0.15%
koji prati benčmark, već je bio 3.2% veći u odnosu na godinu do petka, dok je S&P 500 indeks
SPX,
+ 0.25%
porastao je za 6% za isti dio, prema FactSet-u.

Skuplji troškovi pozajmljivanja imaju za cilj da umanjuju potrošnju potrošača i preduzeća, dok istovremeno pomažu Fed-u da ukroti inflaciju, idealno bez izazivanja recesije.

Mjerač američke inflacije, Fed-ov preferirani PCE indeks, u petak je pokazao dalje ublažavanje cenovnih pritisaka u decembru na godišnju stopu od 5%. sa prošloljetnog vrhunca od 7%, potencijalno otvarajući vrata Fed-u da uskoro prestane s podizanjem kamatnih stopa.

Očekuje se da će zvaničnici Fed-a sljedeće sedmice podići stope za manjih 25 baznih poena sljedeće sedmice. Stopa Fed fondova trenutno je u rasponu od 4.25%-4.5%, što je najviše od 2007.

Iako se recesija uveliko očekuje 2023. godine, nedavni ekonomski podaci pojačali su nadu da bi se recesija mogla izbjeći. Takođe navodi investitore koji nagađaju koliko dugo Fed-u može biti potrebno da zadrži visoke stope da bi se inflacija vratila na godišnji cilj od 2%.

Referentni 10-godišnji prinos trezora
TMUBMUSD10Y,
3.511%
je u petak ponovo iznad 3.5%, nakon što je u oktobru porastao čak 4.2%, prema podacima Dow Jones Market Data. Cijene obveznica i prinosi se kreću u suprotnom smjeru.

Ako SAD skliznu u recesiju, Gugenhajmov tim takođe vidi srebrnu liniju u obveznicama, jer bi to „moglo dodatno da poveća prinose, ako beg investitora u sigurnost dovede do smanjenja prinosa na obveznice“.

vidjeti: 'Timing ne može biti gori': Inflacija se možda usporava, ali ljudi kažu da je sve teže pokriti neočekivane troškove - i sljedeći sastanak Fed-a neće pomoćip