Kako procijeniti januarski efekat na berzi i januarski barometar za 2023

Istorijski gledano, januar je vidio neke jedinstvene trendove na berzi. Prvi je da manje i statistički jeftinije dionice imaju tendenciju boljeg učinka početkom januara. Drugo, januar je često relativno dobar mjesec za dionice, barem na osnovu podataka iz 1941-2003, iako je to nedavno dovedeno u pitanje. Konačno, početak januara je imao određenu moć predviđanja za ukupne tržišne prinose za ovu godinu. Nijedan od ovih trendova nije siguran, ali su istorijski imali neku moć predviđanja.

Januarski efekat

Mark Haug i Mark Hirchey sa Univerziteta Kanzas 2005 papir ispitali su podatke od 1802. do 2004. Otkrili su da su dionice s malom kapitalizacijom u prosjeku imale bolji učinak u januaru, a da momentum dionice (dionice koje su nedavno snažno porasle) imaju tendenciju da imaju lošiji učinak u januaru.

Ovo je potencijalno zbog ubiranje poreznih gubitaka budući da investitori prodaju dionice sa gubitkom na kraju godine, a zatim ih otkupljuju u januaru kako bi pomogli u optimizaciji učinka prilagođenog porezu. Kako tržišni trendovi idu, ovaj ima relativno robusnu istoriju i istraživači često smatraju da je efekat statistički značajan. To nije garancija da će funkcionirati u budućnosti, ali je iznenađujuće vidjeti ovakav trend na tržištima koja se smatraju općenito efikasnim.

Januar kao dobar mjesec za dionice

Istorijski gledano, gledajući preko period 1941-2003 Januar je u prosjeku ponudio najbolje prilagođene i apsolutne prinose u odnosu na druge mjesece u godini.

Međutim, čini se da je u protekloj deceniji bolji učinak u januaru donekle izblijedio. Nejasno je znači li to da se nešto fundamentalno promijenilo ili, budući da ovi efekti nude samo blagu prednost, čak i kada djeluju, ako je januar upravo imao slabiji učinak posljednjih godina, što bi se moglo promijeniti u budućnosti.

Januarski barometar

Kada je januar mjesec u padu, to ne sluti dobro za dionice za ostatak kalendarske godine. Ovo se zove 'januarski barometar'. Negativan prinos na tržištima u januaru istorijski je signalizirao relativno slabe prinose tržišta za narednih 11 mjeseci u godini. Međutim, pad u januaru je neuobičajen, pa bi statistička moć ove metode predviđanja mogla biti dovedena u pitanje. Ipak, vrijedi podsjetiti da je 2022. januar imao negativan prinos i, naravno, to je općenito bila negativna godina za tržišta.

upozorenja

Vrijedi zapamtiti da su finansijska tržišta općenito efikasna, čak i kada ovi efekti pružaju uvid, to je često samo mala prednost na tržištima i definitivno nije sigurna stvar. Međutim, istorijski gledano, kada se primjenjuju dosljedno, ovi efekti su poboljšali povrat.

Što gledati

Implikacija je da je januar često dobar mjesec za investitore, posebno za one koji ulažu u manje i jeftinije dionice. Nadalje, ako januar pokaže negativan prinos, to možda neće biti dobro za ostatak godine, kao što smo vidjeli u 2022. Međutim, negativan januar ne znači godinu gubitnu za dionice, samo da su prinosi slabiji od prosjeka .