Kako dioničke opcije mogu pomoći vašem jajetu koje se smanjuje

Dioničke opcije su u porastu među investitorima, a berza se ljulja i kotrlja uz volatilnost. Call opcija vam daje pravo da kupite dionicu, a put opcija daje vam pravo da prodate dionicu. Kako bismo vidjeli kako iskoristiti ove mehanizme, obraćamo se stručnjaku na tu temu, Steveu Searsu, predsjedniku i COO-u u Opcije Solutions u New Yorku

Larry Light: Opcije su postale popularne posljednjih godina. Zašto?

Steve Sears: Od globalne finansijske krize 2008. i 2009. godine, investitori su naučili da je volatilnost ili nešto što im se dešava ili nešto oko čega mogu pokušati da urade. Putevi i pozivi nude investitorima mogućnost da urade nešto više od toga da ih gospodin Market odbaci. Ovo je jedan od ključnih razloga zašto mnogi investitori smatraju da opcije više nisu opcione u njihovim portfeljima.

Postoji i drugi ključni razlog, koji nije dobro shvaćen. Mnogi investitori su naučili – kroz teško iskustvo – da se ono što im je Wall Street rekao da urade nije ispalo kako se očekivalo.

Light: Kao šta?

Sears: Ogroman dio ljudi sada je stekao značajno iskustvo iz prve ruke ulagajući i oni upoređuju ono što se dogodilo sa onim što im je rečeno da će se dogoditi. Zapamtite, zagrljaj Wall Streeta od strane Main Streeta je relativno skorašnji fenomen koji je počeo 1975. godine kada su fiksne provizije prestale i za većinu ljudi više nije bilo pretjerano skupo kupovati dionice. Uvođenje elektronskih trgovačkih i brokerskih firmi, koje se zaista dogodilo u proteklih 20 godina, pomoglo je da se Main Street dublje uvuče u zagrljaj Wall Streeta. Ipak, stanje na računu Johna i Jane Investor često zaostaje za onim što im je rečeno da očekuju.

Ovo je jedan od razloga zašto je, kao što smo ranije raspravljali, toliko ljudi loše pripremljeno za penziju, pa su stoga prisiljeni posjedovati više dionica nego što bi trebali u dobi kada bi trebali smanjiti rizik. Sada, dok Federalne rezerve podižu stope, a cijene dionica grčevito niže, mnogi ljudi koji su u penziji i oko njih su izuzetno nervozni jer se njihova jajašca smanjuju.

Light: Većina ljudi misli da se opcije uglavnom koriste za agresivne spekulacije, a ne za plemenitije ideale koje zastupate. Šta je prekid veze?

Sears: Jednostavna činjenica je da većina ljudi, i mnogi novinari, razumiju agresivne špekulacije mnogo više nego kako da odgovorno investiraju. U Americi postoji kriza finansijske pismenosti koja se često zanemaruje, a još manje rješava, jer je teško izliječiti i o njoj je teško raspravljati. Osim toga, meme-manija dionica je zanimljivija priča nego dio o važnosti dividendi za historijske prinose dionica, ili načinima za smanjenje rizika.

Također, tokom pandemije COVID-19 saznali smo da je Amerika nacija kockara i špekulanata. Ljudi žele da se brzo obogate. Uvijek jesu i uvijek će. Jedna zanimljiva spona fenomena meme dionica je da mlađi investitori, usudio bih se reći milenijalci, prepoznaju da opcije mogu biti surogati za dionice. Sofisticirani investitori to odavno znaju, ali je neobično suočiti se s tim na općem tržištu.

Light: Poštena tačka. Šta investitori trebaju znati i raditi ako žele odgovorno koristiti opcije.

Sears: Sve počinje od dionica i ponašanja i razmišljanja kao disciplinovani investitor. Shvatite nekoliko ključnih činjenica. Dividende čine oko 45% istorijskih prinosa na dionice, a inflacija dodaje još nekoliko postotaka. Dakle, otprilike polovina igre uspješnog ulaganja je iskorištavanje tih činjenica i odabir kvalitetnih dionica ili fondova i zadržavanje tih investicija. Ne dozvolite da vas kratkoročni pokreti na tržištu uplaše u ili odustanete od ulaganja. Budite dugoročni investitor—ali sa potencijalnim zaokretom.

Opcije mogu pomoći investitorima da unesu više discipline u svoje odluke. Investitori mogu koristiti opcije da kupuju nisko ili da prodaju visoko, pa čak i da smanje rizik. U mnogim slučajevima, novac dobijen od prodaje opcija može parirati, ako ne i premašiti, dividende običnih dionica. Ništa od ovih stvari nije seksi, ali može biti efikasno. Zamislite ovo kao ekvivalent jedenju povrća i vježbanju.

Light: Zvuči mi kao da u suštini govorite o korištenju opcija za stvaranje investicione discipline i povećanje povrata ulaganja.

Sears: Upravo. Fasciniran sam nepovezanostima koje postoje između Wall Streeta i Main Streeta i kako pokrivanje ulaganja – putem medija i istraživanja na strani prodaje – često zamagljuje ono što je u suštini nekoliko jednostavnih stvari koje svako može učiniti da bi bio uspješniji. Ako pročitate investicijska pisma Warrena Buffetta, vidjet ćete da on uvijek pominje, obično na prvoj stranici, složene povrate.

Opcije se mogu koristiti da pomognu investitorima da učine upravo to. Komplikovanije je nego samo dopustiti da se dividende reinvestiraju, ali ne mnogo. Ako razumijete svoje dionice i svoje investicijske ciljeve, možete bez mnogo komplikacija potencijalno ostvariti značajan prihod prodajom dionica koje posjedujete ili prodajom dionica koje želite kupiti. Mnogi penzioneri čak koriste te strategije za ostvarivanje prihoda u penziji s ciljem samo da dopuste da im se dionice i dalje povećavaju.

Light: Drugim riječima, umjesto da samo kupujete dionice i nadate se da će cijena rasti s vremenom, vi koristite opcije za stvaranje složenog motora i drugog izvora povrata.

Sears: Tako je. Povećanje u vašim portfeljima nastaje od potencijalnih dobitaka na dionicama, isplate tromjesečnih dividendi i prikupljanja premija opcija. Neće sve dionice napredovati, niti sve dionice isplaćuju dividende.

Kada se poziv proda na dionicu koju posjeduju investitori, novac primljen za poziv može se smatrati “uvjetnom dividendom”. Koji je uslov dividende? Investitor mora biti voljan prodati dionicu po višoj štrajkačkoj cijeni poziva ili biti spreman prilagoditi poziv kako bi izbjegao dodjelu ako ne želi prodati dionicu.

Međutim, ukoliko cijena dionica ostane ispod cijene izvršenja, investitori mogu ponovo uložiti prihode dobijene od dividendi i prodaje opcija u više dionica, što u konačnici može omogućiti prodaju još više opcija. Proces uključuje disciplinu koja nastoji da osigura profit, istovremeno koristeći prednosti potencijalnih slabosti u dionicama – a mnogi ljudi uče da dionice ne napreduju uvijek – kako bi kupili više dionica.

Light: Zvuči previše dobro da bi bilo istinito. koji je rizik?

Sears: Ovaj način ulaganja nije za svakoga. Zahtijeva više pažnje i općenito postoji kriva učenja. Rizici postoje, ali su ti rizici definisani. Kada prodajete put ili call, znate cijenu po kojoj ćete možda morati kupiti dionice ili možda morati prodati dionice. Možete čak i upravljati tim rizikom, ali trgovina je tema za drugi razgovor.

Ono što se nadam da će investitori zapamtiti iz našeg razgovora je da mogu aktivno upravljati pasivnim investicijama, mogu definirati rizike povezane s posjedovanjem dionica i mogu koristiti konzervativne strategije opcija za generiranje prihoda.