Kako Robinhood eksploatiše svoje trgovce nakon radnog vremena

Online brokerske firme su u trci u naoružanju da obezbede više alata investitorima. Čini se kontraintuitivnim, ali kada je u pitanju izvršenje trgovine manje je često više.

Executives at Robinhood Markets (HOOD) objavila je u utorak da klijenti sada mogu trgovati hartijama od vrijednosti od 7 do 8 sati po istočnom vremenu. Na kraju, izvršenje trgovine će biti dostupno 24/7.

To je sjajan razvoj za Robinhood dioničare, klijente ne toliko.

Robinhood su ismijavali tradicionalisti, regulatori, pa čak i neki korisnici zbog ulaganja u igričare. Platforma gotovo čini previše lakim ulazak i izlazak iz dionica i opcija.

Osnivači Vlad Tenev i Baiju Bhatt imali su genijalnu ideju 2013. da spoje društvene mreže, pametne telefone i online ulaganje. Zatim su studenti sa Stanforda smislili način da dozvole investitorima da bez problema kupuju neobične količine dionica, na neki način.

Trgovanje na Robinhoodu nije stvarno besplatno.

Eliminacija provizije koja se obično naplaćuje kupcima znači da je naplatite negdje drugdje. I tu posao postaje pomalo skiciran. Robinhood skuplja naknade od market mejkera u zamjenu za usmjeravanje naloga za kupovinu i prodaju klijenata na njihov put za izvršenje. To znači da su klijentski računi u Robinhoodu proizvod. Pravi kupac je štala market mejkera koji se takmiče za narudžbe klijenata.

Prema Podnošenje S-1 sa Komisijom za hartije od vrednosti i berze, samo nekoliko od ovih finansijskih kompanija sada čini 75% prihoda Robinhooda. Market mejker Citadel Securities učestvovao je sa 34% prodaje, Susquehanna International Group je doprineo sa 18%, a Wolverine Holdings sa 10%. Što je još gore, doprinos kreatora tržišta cjelokupnom poslovanju u Robinhoodu raste, u odnosu na 62% prije godinu dana.

Imajte na umu da su market mejkeri na drugoj strani svake maloprodajne transakcije u Robinhoodu. Njihov profit je direktna funkcija raspona između cijene ponude i potražnje. Što je veći raspon, to je bolji profit. I sistem koji se zove „plaćanje za tok naloga" vraća dio tog neočekivanog prihoda Robinhoodu.

Dugo studija BestEx Research tvrdi da bi se ovi rasponi mogli suziti za 25% ako bi bili pravilno preusmjereni na berzu.

Trgovanje kupcima u Robinhoodu nije besplatno. Naknade su jednostavno skrivene u ogromnim namazima.

Ti rasponi, kao i inherentne opasnosti oslanjanja na market mejkere, postali su očigledni u februaru 2021. GameStop
GME
(GME) trgovačko ludilo. Takozvane meme dionice su zumirale sa 17 dolara na 483 dolara jer su prodavci na kratko bili primorani da otkupe dionice koje rastu. Frenetičan tempo napredovanja doveo je do ultraširokih spredova, neočekivanih profita za kreatore tržišta i niza prekida trgovanja za Robinhood klijente.

Regulatorno tijelo finansijske industrije smatralo je da su ti prekidi nanijeli značajnu štetu klijentima. FINA je prošlog juna objavila da je Robinhood pristao platiti skoro 70 miliona dolara za rješavanje pritužbi kupaca. Bila je to najveća kazna ikada izrečena, prema a CNBC izveštaj.

Poslovni model u Robinhoodu prepun je problema na tržištima koja bi trebala biti uređena s puno kupaca i prodavaca. Sada zamislite šta se dešava sa maloprodajnim narudžbama kada su izložene hronično nelikvidnom premarketingu i trgovini nakon radnog vremena.

Ovo je nesumnjivo pozitivan razvoj za Robinhood dioničare. Firma se sprema naplatiti još veće naknade od market mejkera. Ovo takođe objašnjava zašto su akcije skočile u utorak na 15.91 dolara, što je povećanje od 24%. Nažalost, Robinhood klijenti su ti koji će platiti cijenu za trgovanje na tankim tržištima.

Nikada nisam preporučio Robinhood dionice. Nemam problem sa etikom poslovnog modela. Sve je u potpunosti objavljeno. Kompanija se ne pretvara da su njene usluge besplatne. Moj problem je oduvek bio odliv, ideja da će previše kupaca na kraju zatvoriti svoje račune jer izgube novac ili interes za ulaganje. Kao biznis, ovo je neodrživo.

Po cijeni dionice od 15.91 dolara, dionice Robinhooda trguju sa 6.4x prodajom. Posao je trenutno nerentabilan, a povrat ulaganja u 2021. godini iznosio je -22.5%.

Dionice bi mogle porasti do 22 dolara na sljedećem skupu, što bi bilo dobro mjesto za prodaju ako ih imate.

Investitori bi trebali zatvoriti postojeće duge pozicije u porastu prema 22 dolara.

Da naučite kako dramatično poboljšati svoje rezultate na tržištu kupovinom opcija na dionice poput Forda i Tesle, isprobajte dvonedeljno probno razdoblje u mojoj specijalnoj službi, Taktičke opcije: Kliknite ovdje. Članovi su napravili više od 5x njihov novac ove godine.