Kako je privatni kapital dobio bitku oko prenesenih kamata.

Čini se da je njena podrška zapečatila prijedlog zakona u Senatu, gdje ga mora podržati svih 50 demokrata jer se očekuje da će svaki republikanac glasati protiv. Parlamentarac Senata još uvijek mora potpisati.

Očekuje se da će zakon biti predstavljen u subotu. Pod pretpostavkom da prođe, zakon će ići u Dom, a zatim i predsjedniku Joeu Bidenu. 

Prenesene kamate su porezne olakšice koje u velikoj mjeri koriste menadžeri privatnih kapitalnih fondova i firme. U suštini, on oporezuje dobit od prodaje imovine po stopi dugoročne kapitalne dobiti, koja na saveznom nivou iznosi najviše 23.8%. Generalni partneri privatnih investicijskih fondova primaju veliki dio svoje naknade kao prenesene kamate.

Smatra se rupom u poreskom zakonu jer, u stvari, oporezuje visoke nivoe kompenzacije mnogo niže od stopa koje plaćaju radnici koji zarađuju platu – a na saveznom nivou dostižu 37%. Zagovornici poreske pravednosti kažu da omogućava izvršnom direktoru privatnog kapitala koji zarađuje milion dolara godišnje da plati nižu stopu od, recimo, nekoga ko zarađuje 1 dolara.

Zakon o smanjenju poreza i zapošljavanju iz 2017. godine postavio je određena ograničenja na prenesene kamate, produžavajući potrebni period držanja za neke vrste imovine sa jedne na tri godine.  

Zakon o smanjenju inflacije bi, između ostalih reformskih mjera, otišao i dalje, produživši period važenja na pet godina.

Ipak, nošeni interes se pokazao kao Freddy Krueger poreskih rupa – ništa ga ne može ubiti. Napori za reformom su zainteresovali Vašington decenijama. Svaki put kada je uveden nacrt zakona da ga se ubije, on je umro na kongresnoj lozi, uprkos tome što su se svaki demokratski i republikanski predsjednik protivio poreznoj olakšici.

Šta ga čini tako otpornim?

Kao prvo, mašina za lobiranje Wall Streeta. Sinema je, na primjer, od 2.2. do 2017. primila više od 2022 miliona dolara donacija za kampanju od firmi s Wall Streeta i drugih investicionih kompanija od XNUMX. do XNUMX. Opensecrets.org, grupa koja prati novac u politici.

Sinema je primila donacije od nekih od najvećih javnih alternativnih menadžera imovine, uključujući

Crni kamen

Grupa (ticker: BX),

Apollo Global Management

(APO),

Carlyle Group

(CG),

KKR & Co
.
(KKR), Welsh Carson i Andreessen Horowitz, prema Open Secrets. Na web stranici se navodi da same organizacije nisu donirale. Novac je došao od industrijskih PAC-a ili pojedinaca povezanih s industrijom.

Te donacije teško da čine Sinemu jedinstvenom.

Lider većine u Senatu Chuck Schumer (DN.Y.) je zapravo bio najveći primalac novca od privatnih dioničkih i investicionih firmi u izbornom ciklusu 2022., primajući 1.2 miliona dolara, prema Open Secrets. Šumer je primao donacije od firmi kao što su KKR i Blackstone. Sinema je zauzela sedmo mjesto u ciklusu 2022. godine, sa 286,700 dolara.

Zaista, Wall Street je donirao senatorima koji žele zatvoriti rupu u prenošenim kamatama. Među njima: senator iz Zapadne Virdžinije Joe Manchin (DW.VA), koji je uzeo 343,751 dolara od privatnih dioničkih i investicionih kompanija u ciklusu 2022. godine, zauzimajući treće mjesto među primaocima, prema Open Secrets.

Neki poreski advokati veterani kažu da je nejasno zašto je Sinema ovog puta dojahala da spasi kamate.

„Zašto Sinema ima takvu pčelu u svojoj haubi kada je u pitanju promjena poreza na kamatu? Možda ste očekivali da će se neko iz Silicijumske doline ili New Yorka protiviti promjeni pravila. To je problem za glavu”, rekao je Daren Shaver, poreski partner advokatske firme Hanson Bridgett.

Jedan odgovor, naravno, je jednostavno politika svega toga. Machin se pozicionirao kao ekonomski populista u uglavnom crvenoj državi. On se također protivi još jednoj poreskoj olakšici koju favoriziraju demokrate plave države – takozvanom odbitku SALT-a, koji je oštro smanjen zakonom o poreznoj reformi iz 2017. godine.

Šumeru je bio potreban Machinov glas kako bi osigurao podršku za kritični dio zakona za demokrate – koji utiče na klimu, energetsku politiku i lijekove na recept u paketu od 739 milijardi dolara. Obuzdavanje poreskih olakšica na prenesene kamate bio je relativno mali ustupak, za koji se očekuje da će prikupiti 14 milijardi dolara.

Sinema je, sa svoje strane, uspela da svrgne republikanca da osvoji funkciju u nestabilnoj državi. Njena politička budućnost možda zavisi od uvlačenja konca u tanku iglu kada su porezi u pitanju. Arizona nije poznata kao država naklonjena bilo kojem političaru koji glasa za povećanje poreza za preduzeća ili pojedince.

Doduše, zakon ima mnogo drugih povećanja poreza na dobit za koje se čini da je Sinema spremna da prihvati. Oni uključuju porez od 1% na otkup dionica koji je dodat kako bi se nadoknadio gubitak prihoda od prenesenih kamata i još jednu poreznu olakšicu koju je Sinema želio sačuvati.

Industrija, sa svoje strane, koju predstavlja Američko investicijsko vijeće (AIC), tvrdi da je porezna olakšica ključna za održavanje zaposlenosti i ulaganja u širok spektar kompanija.

„Industrija privatnog kapitala direktno zapošljava preko 11 miliona Amerikanaca, pokreće hiljade malih preduzeća i donosi najjače povrate za penzije“, rekao je predsednik i izvršni direktor AIC-a Drew Maloney u izjavi za Barron's. “Ohrabrujemo Kongres da nastavi podržavati ulaganja privatnog kapitala u svakoj državi širom naše zemlje.”

Neki analitičari kažu da ekonomski argumenti imaju zasluge. Robert Willens, profesor oporezivanja na Columbia Business School, ističe da privatni kapital često obezbjeđuje sredstva za preduzeća kao investitor u krajnjoj instanci.

„Kompanije privatnog kapitala održavaju efikasno funkcionisanje naših tržišta kapitala tako što obezbjeđuju toliko investicionog kapitala za vredne projekte koji možda nikada ne bi bili pokrenuti da privatni kapital ne služi kao vrsta investitora u krajnjoj instanci“, kaže on. „Možda bi bilo mudro ne preduzimati korake kako bi obeshrabrili firme da rade ono što su tako dobro radile tako dugo.” 

Poreski problemi bi se mogli riješiti, kaže on, kada bi porezna uprava na neki način mogla oporezovati menadžere privatnog kapitala na njihov prijem kamate na profit u poslu, koji bi mogao biti oporezovan na plaće. Ipak, sudska praksa je nejasna oko toga da li je to uopće moguće, kaže Willens.

„Problem je što se primanje kamate na dobit trenutno ne oporezuje“, kaže on. “Da jeste, oporezovao bi se kao prihod od naknade. Ne postoji teorija koja bi dozvolila da se takav primitak oporezuje kao kapitalna dobit.” 

Ništa od ovoga ne znači da je borba gotova. Sinema je, na primjer, rekla da će raditi sa senatorom Markom Warnerom (D-Va.) da donese reformu poreza na kamate.

Pišite Luisi Beltran na [email zaštićen]