Energetske dionice uživaju u najboljim tržišnim performansama u posljednjih nekoliko godina. Oni također uživaju u najboljem učinku na S&P 500 ove godine—barem do sada.
Nakon godina slabe zarade, loših tržišnih prinosa i povlačenja investitora iz zaliha nafte i gasa, konvencionalne energetske dionice su se vratile s praskom.
Nafta je porasla iznad 100 dolara po barelu nakon što je Rusija napala Ukrajinu. Ipak, javne američke kompanije iz škriljaca suzdržale su se od povratka na svoje stare načine potrošnje ulažući sav svoj novčani tok (plus mnogo pozajmljenog novca) u bušenje toliko nafte da bi to smanjilo cijene nafte. Zategnuta tržišta nafte, gasa i goriva takođe su podržala veće cene nafte i gasa. Proizvođači nafte i gasa su takođe zabeležili rekordne novčane tokove i zarade. Nedostatak na globalnim energetskim tržištima, kronično nedovoljno ulaganje u opskrbu u posljednjih nekoliko godina i značajne promjene u globalnim trgovinskim tokovima sirove nafte nakon sve strožih sankcija Rusiji udružili su snage kako bi podržali cijene i zalihe nafte i plina.
Strah od recesije
Ali kako je Fed krenuo agresivno i razvio plan za povećanje kamatnih stopa kako bi ukrotio divljajuću inflaciju – najvišu u više od 40 godina – Wall Street je počeo da brine o rastućim izgledima za recesiju, koja bi smanjila potražnju za naftom u budućnosti.
Investitori u energetiku su sada na raskrsnici. Reli je previše dobar da bi ga propustili, ali trgovci strahuju da će doći kraj ovim dobrim vremenima uzrokovanim visokim cijenama benzina koje bi uskoro mogle početi uništavati potražnju, i rekordno visokim cijenama dizela koje bi mogle teško pogoditi ekonomiju? Drugi dovode u pitanje sposobnost Fed-a da upravlja poslovičnim "mekim slijetanjem" američke ekonomije uz podizanje ključne kamatne stope.
Šanse za recesiju su porasle, ali takav ishod nije osnovni scenario mnogih analitičara i investicionih banaka, koji kažu da recesija nije neizbježna.
Recesija i značajno usporavanje rasta globalne potražnje za naftom ključni su negativni rizici za energetske zalihe. ESG trend koji je naveo investitore da izbjegavaju tradicionalne energetske zalihe također bi mogao utjecati na raspoloženje investitora.
Energetika je sektor s najboljim rezultatima S&P 500
Ipak, oni investitori koji su ostali sa energetskim zalihama nagrađeni su lijepim prinosima u protekloj godini. Kako je potražnja za naftom počela da se oporavlja 2021. godine, zalihe energenata su počele rasti sa najnižih vrijednosti u 2020. Uz naftu koja je porasla na iznad 100 dolara po barelu, energetski sektor je ove godine bio u suzama. Od godine do danas do 31. maja, energetski sektor u S&P 500 je imao skočio za 55.7%, u poređenju sa padom indeksa od 13.3%. Energetika i komunalije su zapravo jedina dva sektora sa dobitkom između januara i maja.
Energetski sektor je također najveći doprinosio rastu zarade za S&P 500 u prvom kvartalu 2022, podaci Factset pokazala u maju. Od svih jedanaest sektora, energetski sektor je zabilježio najveći godišnji rast zarade od 268.2%, zahvaljujući cijenama nafte koje su u prosjeku bile 63% iznad prosječne cijene nafte u prvom kvartalu 1.
Povezano: OPEC razmatra izuzetno veliko povećanje proizvodnje nafte kako bi kompenzirao Rusiju
Od deset najboljih akcija u S&P 500 do sada, devet su energetske kompanije, uključujući Occidental, Marathon Oil, Coterra Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess i Marathon Petroleum. Occidental je porastao za 139.1%, s tim da je veći dio povećanja ostvaren u posljednja dva mjeseca nakon što je Berkshire Hathaway iz Warrena Buffetta objavio da je izgradio veliki udio od preko 15% u kompaniji.
„Odlučio sam da je to dobro mesto da uložim Berkshireov novac,” Buffett rekao na godišnjem sastanku Berkshire Hathawaya u aprilu.
„Ona [izvršna direktorica Oxyja Vicki Hollub] kaže da ne zna cijenu nafte sljedeće godine. Niko ne radi. Ali odlučili smo da ima smisla”, dodao je Buffett.
Imaju li energetske zalihe prostora da se popnu više?
Bila je to prilično dobra godina za dionice energije.
Ipak, sa sve većim makroekonomskim preprekama, investitori sada pokušavaju da predvide koliko će dugo trajati partija energetskih zaliha pre nego što je recesija ili ozbiljan pad rasta potražnje za naftom sruše.
U bikovskom kampu, investiciona disciplina američkog škriljaca pomaže u podršci dionicama jer su investitori zadovoljni doslednom suzdržanošću, što pomaže energetskim kompanijama da zarade rekordne novčane tokove i povećaju dividende.
„U prethodnim ciklusima… kompanije bi trošile kao pijani mornari da bi postavile nove platforme u zemlju i pronašle naftu“, rekao je Walter Todd, glavni investicijski direktor Greenwood Capitala, koji posjeduje dionice nafte, uključujući Chevron i EOG Resources. Reuters.
Ovo više nije slučaj sa američkom krpom od škriljaca.
Disciplina je igrala ulogu u podizanju dionica, ali najviše cijene nafte od 2014. godine i višegodišnje niske zalihe goriva usred rastuće potražnje su u većoj mjeri doprinijele porastu zaliha nafte.
“Ovo je prvi put da su energetske kompanije imale razloga za osmijeh od otprilike 2014. godine”, rekao je Stewart Glickman, energetski analitičar u CFRA Research. Marketplace prošle sedmice.
S medvjeđe strane, usporavanje privrede ili recesija mogli bi zaustaviti rast u svojim stazama ako globalna potražnja za naftom pati. Ali recesija nije neizbježna, kaže Goldman Sachs, na primjer.
“Vjerujemo da će se strahovi od pada ekonomske aktivnosti ove godine pokazati prenapuhanim ukoliko se ne materijaliziraju novi negativni šokovi”, napisali su ekonomisti Goldman Sachsa u izvještaj May 30.
„Nastavljamo da prognoziramo sporiji, ali ne i recesijski rast, sa povratkom vezanim za trgovinu na +2.8% u Q2, nakon čega slijedi prosječni rast od +1.6% u naredna četiri kvartala,” rekao je Goldman Sachs.
Tsvetana Paraskova za Oilprice.com
Još najboljih čitanja sa Oilprice.com:
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html