Koliko daleko mogu pasti obveznice dok kamatne stope ponovo rastu?

Glavni izvršni direktor JP Morgan Chase Jamie Dimon kaže da možemo očekivati ​​6 ili 7 povećanja kamatnih stopa ove godine.

Ovo je iznenadilo nekoliko analitičara obveznica na Wall Streetu ove sedmice koji su prilagođavali svoje prognoze na možda 4 povećanja kamatnih stopa. Svako ko posjeduje obveznice vjerovatno u ovom trenutku ozbiljno razmišlja o tome.

Koliko daleko mogu pasti?

Neki od govora o povećanju kamatnih stopa već utiču na dužničke instrumente i verovatno je uračunata velika očekivanja. S druge strane, ako je Dimon u pravu i dolazi više povećanja stopa nego što se mislilo, gde je dno za obveznice i vrh za stope?

Evo dnevna cijena za iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, svojevrsno mjerilo za sektor:

Možete vidjeti da je cijena sada ispod široko praćenih pokretnih prosjeka, 50-dnevnog i 200-dnevnog — i da kratkoročni pokretni prosjek počinje da pada.

Indikator konvergencije/divergencije pokretnog prosjeka (MACD, ispod grafikona cijena) pokazuje negativnu divergenciju između najvišeg nivoa u julu i maksimuma početkom decembra. Cena na zatvaranju ispod najniže vrednosti u oktobru bi imala tendenciju da potvrdi medveđi ton.

Sedmični iShares 20+ Year Treasury Bond ETF izgleda ovako:

Taj veliki martovski bar 2020. uglavnom je definirao gornji i donji raspon cijena za nedavnu prošlost. Taj pad ispod njega u martu 2021. vratio je 50-sedmični pokretni prosek na dole i ove nedelje se ETF ponovo zatvorio ispod njega.

Pokretni prosjek od 200 sedmica nastavio je rasti, ali koliko dugo to može trajati ako stope počnu rasti? Ta crvena tačkasta linija s najnižih vrijednosti u oktobru/novembru 2019. mogla bi biti prva meta ako počne prava prodaja.

Evo grafikona mjesečne cijene za iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:

Bila je to slatka i profitabilna vožnja ako ste kupili obveznice 2007/2008 kada niko nije bio stvarno zainteresovan. Cijena se od tada trgovala iznad 50-mjesečnog pokretnog prosjeka sa samo povremenim padovima prema ili malo ispod njega.

Ovaj referentni ETF za obveznice nikada nije trgovao ispod svog 200-mjesečnog pokretnog prosjeka u bilo kojem trenutku za vrijeme trajanja grafikona. Imajte na umu da je traka velikog obima kupovine (ispod grafikona cijena) za mart 2020.

Ako se obveznice odavde rasprodaju na veliki način, onda bi ta oblast od 105 s najniže vrijednosti s kraja 2016. i najniže vrijednosti iz kasne 2018. mogla biti područje podrške za kupovinu.

Evo tačkasti grafikon za prinos 10-godišnjih državnih zapisa:

Možete vidjeti da je prinos skočio iznad prethodnih maksimuma iz 2021. i da je dostigao 1.80% već u 2022. (grafikon pokazuje bazne poene). Sljedeći cilj je vjerovatno da će nivo u 2018. biti 2.00%, a zatim, na kraju, 2018% u 3.30. godini.

Ako je Jamie Dimon u pravu, dobra je pretpostavka da će ovaj grafikon pokazati još veće prinose prije kraja godine.

Ne savjet za investiranje. Samo u obrazovne svrhe. Uvijek se posavjetujte s registriranim investicijskim savjetnikom prije donošenja bilo kakve odluke.