Kako Robinhood zarađuje? Pregled

Robinhood Markets Inc. je kompanija za finansijsku tehnologiju (fintech) koja upravlja internetskim posredničkim popustom sa trgovanjem bez provizije. On pruža platformu za finansijske usluge zasnovanu na webu i mobilnim uređajima koju investitori mogu koristiti za kupovinu i prodaju dionica, fondova kojima se trguje na berzi (ETF), opcija i američkih depozitnih potvrda (ADR). Njegovi korisnici također mogu ulagati u određene kriptovalute.

Robinhood zarađuje novac na više načina, posebno kroz sistem poznat kao plaćanje za tok naloga. To jest, Robinhood usmjerava narudžbe svojih korisnika kroz a market maker koji zapravo trguje i nadoknađuje Robinhoodu za posao po stopi od djelića centa po dionici.

Robinhood takođe zarađuje ulažući gotovinske depozite korisnika po višoj kamatnoj stopi.

Pored toga, kompanija zarađuje novac od svojih vrhunskih Robinhood Gold usluga, naknada u vezi sa debitnom karticom i drugih manjih tokova prihoda.

Robinhood's Financials

U svom najnovijem kvartalnom izvještaju za četvrti četvrt (Q4) od fiskalna godina (FY) 2021., koja je završila 31. decembra 2021., Robinhood je ostvario neto gubitak od 423.3 miliona dolara u poređenju sa neto prihodom od 13 miliona dolara za kvartal prethodne godine, kao i 14.2% u odnosu na prethodnu godinu (YOY) rast neto prihoda. Na neto gubitak uticali su troškovi kompenzacije zasnovane na dionicama u ukupnom iznosu od 318 miliona dolara za kvartal.

Neto kumulativni fondovski računi Robinhooda, ključni pokazatelj koji mjeri broj računa na koje su korisnici izvršili početni depozit ili transfer novca tokom određenog perioda, porastao je za više od 81% u odnosu na isti period prethodne godine u Q4 FG 2021. na 22.7 miliona. Mjesečna baza aktivnih korisnika kompanije porasla je za oko 48% u odnosu na prethodnu godinu, ali je opala za otprilike 8% uzastopno za Q4 FG 2021.

Kompanija je takođe pružila rezultate za fiskalnu 2021., koja je završena 31. decembra 2021. Robinhood je zabeležio neto gubitak od 3.7 milijardi dolara za godinu, u poređenju sa neto prihodom od 7.4 miliona dolara za fiskalnu 2020. Troškovi kompenzacije zasnovane na akcijama bili su skoro 1.6 milijardi dolara za FG 2021, znatno veći od 24 miliona dolara ovih troškova za fiskalnu 2020. Godišnji prihod porastao je 89.3% u odnosu na prethodnu godinu na 1.8 milijardi dolara.

Robinhoodova IPO

Nakon objave povjerljivog inicijalna javna ponuda (IPO) podnoseći prijavu 23. marta 2021., Robinhood je podnio S-1 registracija u SAD Komisija za hartije od vrednosti i berzu (SEC) u julu 1, 2021.

19. jula 2021. izmijenila je svoj S-1 kako bi objavila da će prodati 52.4 miliona dionica sa svojim osnivačima i glavni finansijski direktor (CFO) prodavši još 2.6 miliona za ukupno 55 miliona. Robinhood je izašao na berzu po cijeni od 38 dolara po dionici, što joj daje vrijednost od 32 milijarde dolara.

Dionice su navedene ispod oznake HOOD na Nasdaq-u.

Robinhood's Competitors

Robinhood se suočava sa značajnom konkurencijom drugih diskontnih brokerskih kuća, novih i uspostavljenih fintech kompanija, banaka, berzi kriptovaluta, firmi za upravljanje imovinom i tehnoloških platformi.

Neki od njegovih glavnih konkurenata uključuju Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley's (MS) E*TRADE Financial Holdings doo, Coinbase Global Inc. (NOVAC), Square Inc. (SQ), i River Financial Corp. (RVRF).

Robinhoodovi poslovni segmenti

Robinhood posluje i izvještava svoje finansijske rezultate kao jedan segment poslovanja. Međutim, pruža raščlanjivanje Prihoda u sljedeće kategorije: prihodi zasnovani na transakcijama; neto prihodi od kamata; i drugi prihodi. U nastavku ćemo detaljnije pogledati ove kategorije prihoda.

Prihodi zasnovani na transakcijama

Robinhood generira prihode temeljene na transakcijama usmjeravajući narudžbe svojih korisnika za opcije, dionice i kriptovalute na proizvođači tržišta, što je proces poznat kao plaćanje za tok naloga (PFOF). Brokerske kuće koje koriste PFOF su plaćene da usmjere narudžbe klijenata određenom market mejkeru. Plaćanje je obično samo djelić penija po dionici, ali može biti značajan izvor prihoda za kompanije koje se bave velikim brojem narudžbi. PFOF je glavni razlog zašto Robinhood može ponuditi trgovanje bez provizije. Prihod Robinhooda zasnovan na transakcijama porastao je 12.2% na 362.7 miliona dolara u četvrtom kvartalu 4. godine, što čini skoro 2021% prihoda cijele kompanije.

Neto prihodi od kamata

Robinhood stvara neto prihod od kamata (prihod od kamata minus rashodi kamata) na transakcije pozajmljivanja vrijednosnih papira. Kamata se zarađuje i na marginalne kredite korisnicima, a troškovi kamata nastaju u vezi sa revolving kreditnim linijama kompanije. Neto prihodi od kamata porasli su za 0.5% na 63.4 miliona dolara u četvrtom kvartalu 4. godine, što čini 2021% ukupnog prihoda Robinhooda.

Ostali prihodi

Ostali Robinhoodovi izvori prihoda prvenstveno se sastoje od članarina za Robinhood Gold. Robinhood Gold je usluga plaćene pretplate koja korisnicima nudi premium funkcije, uključujući poboljšani trenutni pristup depozitima, profesionalno istraživanje, Nasdaq Level II tržišne podatke i pristup ulaganju margine za odobrene korisnike. Ostali prihodi također uključuju rabate za zamjene i razne korisničke naknade. Prihodi iz ovih izvora porasli su za 84.0% na 35.4 miliona dolara u četvrtom kvartalu 4. godine, što čini oko 2021% prihoda cijele kompanije.

Robinhoodov najnoviji razvoj

26. aprila 2022. izvršni direktor i suosnivač Robinhooda Vlad Tenev najavio je da će kompanija otpustiti oko 9% stalno zaposlenih. Robinhood je povećao svoju radnu snagu šest puta od kraja 2019. na 3,800 do kraja 2021. godine, napomenuo je Tenev. “Ovaj brzi rast broja zaposlenih doveo je do nekih duplih uloga i radnih funkcija, te više slojeva i složenosti nego što je optimalno”, napisao je. Cijena dionica Robinhooda je sljedećeg dana postavila rekordno nizak nivo, za pad od 75% u odnosu na IPO cijenu. 

U svom izvještaju za četvrti kvartal 4, Robinhood je zabilježio najbrži rast prihoda od kriptovaluta, koji se više nego učetvorostručio kako je kompanija pokrenula Crypto Gifts, platformu koja omogućava korisnicima da šalju kriptovalute porodici i prijateljima. Prisustvo Robinhooda u kripto valutama će vjerovatno nastaviti da se širi u 2021., budući da kompanija očekuje potpuno lansiranje novčanika za kriptovalute i srodnih usluga u Q2022 1. Također očekuje da će svoju kripto platformu otvoriti kupcima na međunarodnom nivou 2022. godine.

Početkom juna 2021. SEC je objavio da provodi opsežno ispitivanje tržišne strukture nakon meme dionica trgovačko ludilo koje je dovelo do cijena dionica kompanija poput GameStop Corp. (GME) i AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) do astronomskih nivoa ranije ove godine. SEC se fokusirao na plaćanja za tok naloga osiguravajući da brokerske firme usmjeravaju trgovačke naloge od pojedinačnih investitora ka vanberzanskim, brzim trgovcima poznatim kao veletrgovci, kao što su Citadel Securities LLC i Virtu Financial Inc. (VIRT). Ovi vanberzanski trgovci moraju ponuditi cijene koje su barem jednako dobre kao najbolja nacionalna ponuda, a to je ono što nude zvanične berze. Ali sa sve većim udjelom trgovanja koji se odvija van službenih berzi, SEC je zabrinut zbog nedostatka transparentnosti za izvršenje cijene za takve trgovine.

Predsjednik SEC-a Gary Gensler bio je kritičar PFOF-a, tvrdeći da ova praksa stvara sukob interesa za brokerske kuće jer ih podstiče da šalju narudžbe kupaca najboljem ponuđaču, za razliku od proizvođača tržišta koji nudi najbolje cijene ili najbrže izvršenje. SEC navodno razmatra niz drugih pitanja koja mogu uticati i na Robinhood, uključujući takozvane „upute za digitalnu trgovinu“ koje gemificiraju proces trgovanja kako bi potaknule prekomjerno trgovanje, pitanja koncentracije tržišta i cijena, te vremena poravnanja. Maloprodajne brokerske kuće bile su prisiljene da daju dodatni kolateral nakon nestabilnosti trgovanja dionicama meme, i okrivile su dvodnevni proces poravnanja za trgovanje dionicama. SEC je navodno razmatrao smanjenje vremena poravnanja na jedan dan.