Visoka inflacija i snaga dolara: kako su povezani?

Finansijska tržišta su se prošle sedmice rasprodala u ogromnom ruhu, nakon što je objavljena povećana potrošačka inflacija u SAD od 8.3% za mjesec april. 

Usred haosa, američki Senat je vratio globalne monetarne uzde predsjedniku Federalnih rezervi Jeromeu Powellu, stavljajući ga u nezavidnu poziciju navigacije stagflatornim strujama. 

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Opterećena široko rasprostranjenim virusima koji se stalno mijenjaju u prethodne dvije godine, naizgled neograničenim stimulansima, najnižim kamatnim stopama i raspadom dobro podmazanih lanaca nabavke, svjetska ekonomija se okrenula na glavu.

Tokom karantina, vlasti su uvele ciljanu fiskalnu politiku, programe u stilu UBI-ja i zaštitu platnog spiska u pokušaju da očuvaju kupovnu moć običnog čovjeka. 

Pozvavši poslovičnog jastreba, Pauel je priznao da je možda kamatne stope trebalo da budu podignute ranije, dok je u pokušaju da se povrati stabilnost cena meko sletanje sve sumnjivije.

Tvrdnje da su potrošačke cijene dostigle vrhunac mogu biti preuranjene. Čak i važniji od nivoa može biti upornost inflatornih pritisaka.

Snažna inflacija i povećanje kamatnih stopa

Svijet je usred geopolitičkog šahovskog meča, prepunog sankcija, vojnih akcija i turbulentnih zaliha energije. FAO-ov indeks cijena hrane je u prosjeku iznosio 158.5, što je umjereno u odnosu na svoj najviši nivo od 159.3 zabilježen tokom prethodnog mjeseca. Čak su i cijene đubriva u porastu, utičući na najbitnije artikle. Tenzije su porasle jer je Rusija došla do verbalnih udara sa Švedskom i Finskom zbog njihove namjere da se pridruže NATO-u.

Nedavne procjene pokazuju da je zbog karantina u cijeloj zemlji potrebno oko 100 dana da kineska roba stigne na svoje odredište na razvijenim tržištima. Oprezni optimizam u Kini gotovo je nestao s vjerovatnoćom da će se ozbiljna zdravstvena ograničenja ponovo uvesti. 

Ovi faktori su prirodno doprinijeli zabrinjavajućim podacima prošle sedmice. Vodeći pokazatelj potrošačkih cijena u SAD-u, indeks proizvođačkih cijena, bio je 11% viši u odnosu na prošlu godinu, što je naglo poraslo sa kontrakcije od -1.5% u aprilu 2021.

U takvom okruženju, malo je vjerovatno da će se inflacija brzo povući, zbog čega će biti potrebno unaprijediti povećanje kamatnih stopa.

Međutim, kredibilitet Federalnih rezervi kao svjetskog borca ​​protiv inflacije ostaje upitan. Istorija sugerira da implodirajuće dionice i rastuće otplate dugova usred pada rasta mogu natjerati na preispitivanje politike. S obzirom na to da američki potrošački dug bilježi najbrži kvartalni rast od 2007. godine, povećane stope mogu izazvati neizvršenje obaveza i duboku recesiju. 

Iako je predsjedavajući Powell bio kategoričan da povećanja kamatnih stopa neće odustati, mogla bi se pojaviti nova stvarnost koja će osporiti odlučnost Fed-a.

Neosporna moć dolara

Iako je svaka klasa imovine ove godine izgubila značajnu vrijednost i investitori su nervozni, tržišta su našla utočište u dolaru. Kao svjetska rezervna valuta, dolaru se vjeruje više od bilo kojeg drugog finansijskog instrumenta za zaštitu udjela investitora tokom tržišnih previranja.

U stvari, tokom ove godine neizvjesnosti na tržištu, dolar je dobio vrijednost i čak se trguje na istorijskim maksimumima. DXY je indeks snage dolara u poređenju sa drugim glavnim valutama.

Američka ekonomija se smatra najsigurnijom na svijetu, gdje bi investitori preuzeli minimalan rizik.

Kaže se da američke državne obveznice daju stopu bez rizika, odnosno da su oni onaj finansijski instrument koji može pružiti prinos uz najmanji mogući rizik (ili se smatra da nemaju nikakav rizik).

Teoretski, investitori ulažu izvan SAD-a kada žele da zarade veći prinos. Istovremeno, prihvataju da su druga tržišta rizičnija.

Međutim, kada je raspoloženje na tržištu jastrebovo, to jest, očekujući da će Fed povećati stope, investitori radije napuste rizičnija tržišta i plasiraju svoja ulaganja u SAD s ciljem ostvarivanja većeg prinosa uz najmanji mogući rizik.

Dakle, tokovi portfelja gravitiraju ka SAD.

Ovaj efekat se može videti na grafikonu ispod. Kada vjerovatnoća većeg povećanja stope raste prema tržišnim istraživanjima, DXY ili dolar jača.

Početkom ove godine DXY je iznosio 96.21. 

Porast dolara tokom godine je takođe odgovor na rastuću neizvesnost na tržištu zbog neviđenih karantina, ukrajinsko-ruskog rata i prekida lanca snabdevanja.

Krajem februara, DXY je doživio nagli porast, invazijom na Ukrajinu. Svaki od ovih faktora dovodi do više jastrebova pogleda, odnosno očekivanja da će inflacija opstati i da bi stope trebale biti podignute.

Danas, kako je Fed više nego ikada prije, DXY je galopirao do 20-godišnjih maksimuma od preko 105 tokom prošle sedmice.

Gde kupiti odmah

Da bi ulagali jednostavno i lako, korisnicima je potreban broker s niskom naknadom sa iskustvom pouzdanosti. Sljedeći brokeri su visoko ocijenjeni, priznati širom svijeta i sigurni za upotrebu:

1. Etoro, kojem vjeruje više od 13 miliona korisnika širom svijeta. Registrujte se ovde>
2. Capital.com, jednostavan, lak za korištenje i reguliran. Registrujte se ovde>

*Ulaganje u kriptoaktivu je neregulisano u nekim zemljama EU i UK. Nema zaštite potrošača. Vaš kapital je u opasnosti.