Hej Masayoshi sine, imam most da te prodam

Ako Apple TV+ želi svojoj seriji "WeCrashed" dati drugu sezonu, mogao bi ispričati priču o pokretaču WeWorka Masayoshi Sonu i nazvati je "ICrashed".

Lično, našao sam seriju na Mi radimo kreator Adam Neumann neujednačen i nezadovoljavajući. S vremena na vrijeme zabavno i napeto, ali uglavnom je služilo kao izlog za zvijezde Jareda Letoa i Anne Hathaway da nastanjuju dva čudna čovjeka koji mame investitore.

Ništa više od SoftBankovog sina, koji nije mogao biti zadovoljan načinom na koji je prikazan. Nijedan rizični kapitalista nije više pao na ono što je Neumann prodavao, šta god to bilo. I niko nije učinio više da podmaže WeWork točkove i zaštiti Neumanna od odgovornosti prema njegovim ranim investitorima od japanskog čoveka od 100 milijardi dolara.

Čak i ako ne dobijemo sezonu “ICrashed” fokusiranu na sina, događaji posljednjih mjeseci već nude uvid u ono što bi moglo biti u scenariju.

U martu, baš kada je televizijska publika gledala Kim Eui-sung kako igra Son, prava je završavala zaista užasnu fiskalnu godinu. Mega tehnološki fond koji je doveo Neumanna da cilja na Sona izgubio je više od $$20 milijarde u godini koja se završila martom, najlošiji rezultat ikada. A ova promena u odnosu na značajan profit u prethodnoj godini govori veću priču.

Investitori baš i nisu u panici, dijelom zato što su ovu emisiju već vidjeli. Oni znaju da će sljedeća epizoda uključivati ​​ubrzane planove za otkup dionica i Sinov govor o “odbrambenoj vožnji” kako bi se kompanija odvratila od još većih gubitaka u budućnosti. Na primjer, Sonov tim je izdvojio 22.4 milijarde dolara kako bi osigurao otkup obveznica za fiskalne godine 2022. i 2023.

Međutim, ono što nam ove nadolazeće atrakcije ne govore je upravo ono što će Son's Vision Funds 1 i 2 planirati. Najvažnija VC operacija na svijetu kaže da bi mogla smanjiti ulaganja u startupe za 50% ili više. Iako je to strašna vijest za wannabe jednoroge posvuda, ona postavlja pitanja o misiji projekta Son's Vision Fund koji ide naprijed.

Znamo priču o poreklu. Sonovo putovanje do WeWork sramote započelo je zvjezdanim povratom ulaganja koji datira iz 2000. godine. Tada je Son prihvatio viziju opskurnog i harizmatičnog nastavnika engleskog u Hangzhouu. 20 miliona dolara koje je Sin predao Jacku Mai vrijedio je gotovo 60 milijardi USD kada je Alibaba grupa izašla na berzu 2014.

2016. godine, Son je odlučio da ponovi tu magiju SoftBank-ovog raison d'etre. Ipak, lakše je reći nego učiniti. Između svoja dva potpisana fonda, Son je uložio više od 130 milijardi dolara investicioni kapital na zbunjujućem nizu startapa širom svijeta.

Za sve previše njih, Sonov tim je vjerovatno preplaćen. Ovo je sina pretvorilo u nešto poput mašine za balon za procenu jednoroga.

Zaista, ponekad sam u iskušenju da nazovem Sonov tim i pitam da li žele da kupe neki od mostova u mom kvartu u Tokiju. Sve što treba da uradim je da nađem neko obrazloženje da to nazovem tehničkom igrom. Upravo je Son dao Neumannu milijarde dolara koji su omogućili WeWorku, kompaniji koja dijeli urede, da se pozicionira kao sljedeći Apple.

Ironično, Sin sada bira da povuče svoje rogove. Pomislili biste da je investitor koji uživa u poređenjima koja mi u medijima ponekad pravimo između njega i Warrena Buffetta. Ne bi li sada, trenutak kada tehnološke dionice padaju, vrijeme da se prežderemo potcijenjenim kompanijama?

Može se raspravljati o tome šta Sin misli ovdje. Rekavši da sada planira da bude "pažljiviji kada ulažemo novi novac", Son bi mogao da smiri živce među investitorima SoftBank-a. Jedna je stvar za Sina da kaže da se nada da ga istorija pamti kao „ludaka koji se kladio na budućnost“. Drugo je da se današnji investitori brinu da je to istina.

Ili je to zbog brutalne rasprodaje tržišta i gubitaka Vision fonda u WeWorku, Uberu, Oyo Hotelima i ostalima, zbog čega Son dovodi u pitanje svoj investicijski kompas?

Suština je da je SoftBank Group, prema Reutersu, sada vredi manje od polovine papirne vrijednosti njegove neto imovine. Postavlja se pitanje da li će popust po kojem se trguju dionicama SoftBank-a ostati ovdje ili je puko spoticanje na putu ka još jednoj bonanci nalik Alibabi?

Svatko može nagađati – možda i Sinov. U međuvremenu, Masa-san, imam most koji bih htio prodati.