Herojski izvršni direktori i odbori koji ih uzgajaju

Evo uređenog izvoda iz ovosedmičnog biltena. Ako želite da ga dobijete u inbox, prijavi se ovdje.

Baš dok smo izvlačili pouke iz zaljubljivanja u kralja kriptovaluta koji nas je zapanjio mitskim novcem i djevojku šeficu izumitelja koja nas je zapanjila mitskom tehnologijom, još jedna figura veća od života ove sedmice je u galopirao u centar pažnje: izvršni direktor Disneyja Bob Iger .

Da budemo sigurni, Iger, koji sada ima 71 godinu, stekao je svoju reputaciju u drugom dijelu carstva - sa znatno drugačijim rezultatima. U godinama kada je Elizabet Holms napustila Stanford prikupila blizu 200 miliona dolara za svoj startup za testiranje krvi Theranos, Iger je pratio mećave kao meteorolog na kablovskoj stanici na Itaki. Sa 27 godina impresionirao je rukovodioce mreže kada je prebacio ABC-jevu pokrivenost Olimpijade na bob tim Jamajke zbog vremenskih kašnjenja; Sam Bankman-Fried je bio na putu do statusa milijardera kao osnivač FTX-a.

Sada, Holmes je u zatvoru, a SBF je vjerovatno na Bahamima, u mentalnom stanju koje je teško zaključiti budući da je smanjio tweetove o toku svijesti. Oba osnivača u suštini ne vrijede ništa, dok je Iger, posljednji put što smo provjerili, imao a neto vrijednosti 690 miliona dolara za pružanje 15 godina stvarnog rasta u Dizniju kroz inovacije i pametne akvizicije kao što su Pixar, Marvel Studios i Lucasfilm. Kao u filmu o Diznijevim princezama, ovde su heroj i zlikovci prilično jasni.

Ali pogledajmo bliže njihove ploče. SBF u suštini nije imao ploču, što je bez sumnje olakšalo šefu kripto berze da projektuje genijalne vibracije dok je navodno utapanje u depozite klijenata. Misterija je zašto ovaj očigledan nedostatak nadzora nije zasmetao njegovoj zvijezdama ulagača, posebno onima sa jaka fiducijarna obaveza poput Penzionog plana za nastavnike Ontarija. Rizični kapitalisti možda mogu posipati novac poput vilinske prašine jednostavnim 'caveat emptor!' ali oni koji se ponašaju kao čuvari narodnih penzija bi trebalo da pokažu više poštenja.

Dok su nastavnici Ontarija izdali saopštenje u kojem kažu da jeste proveo "robust due diligence" na FTX investiciji od 95 miliona dolara koju sada svodi na nulu, novi Direktor FTX-a John Ray kaže da nikada nije vidio tako potpuni neuspjeh korporativnih kontrola i tako potpuno odsustvo pouzdanih finansijskih informacija. To dolazi od čovjeka koji je unajmljen da očisti Enron! Kada se takve stvari dogode, prvo pitanje koje mnogi investitori postavljaju je: "Gdje je bila ploča?" U ovom slučaju, šta je zbunjujuće što takvi investitori nisu rekli: „Hej, kako to da nema odbora?“ (Kliknite ovdje za naše izvještavanje o kolapsu FTX-a.)

Svi znamo da postojanje ploče ne pomaže uvijek. Theranosova Elizabeth Holmes, koja je nedavno bila osuđen na 11.25 godina zatvora, imao je daska sa zvijezdama prepuna starijih državnika kao što su Henry Kissinger, Jim Mattis i George Shultz. Ta grupa diplomata, ratnih heroja i bivših državnih sekretara na kraju je bila više ponderisana medicinskim stručnjacima i investitorima. Čak ni oni nisu dovodili u pitanje efikasnost Theranosove revolucionarne tehnologije, za koju se pokazalo da je lažna.

Nasuprot tome, čini se da je Diznijev upravni odbor a model korporativnog upravljanja, s izvršnim direktorima kao što su Mary Barra iz GM-a i Safra Catz iz Oraclea koji bdiju nad interesima dioničara. Ali je imenovanje Igera—i način na koji je postupio sa svrgavanjem njegovog izabranog nasljednika, Boba Chapeka — bilo je toliko iznenadno da je oduševilo ljude unutar i izvan kompanije.

Problem nije u tome što su se direktori sukobili sa Čapekom, koji je zvanično otpušten „bez razloga“. Otkako je preuzeo Iger u februaru 2020., novi izvršni direktor je bio na čelu dok je Diznijev odsek za striming beležio rastuće gubitke. Štaviše, navodno mu je nedostajao šarm i iskustvo njegovog dobro poznatog prethodnika — a sada i nasljednika. Da li bi Iger stavio Disney u toplu vodu oba zaposlenika i guverner Floride Ron DeSantis preko državnog zakona „Ne govori gej“? Da li bi Iger, na koga se dugo gledalo kao na izvanrednog šaptača slavnih, dopustio Scarlett Johansson je došla do tačke tužbe preko Crne udovice? Da li bi otpustio voljenog šefa televizije?

Možda ne. Ali rastuće brbljanje i izazovi oko Čapeka nisu bili iznenađenje. Odbor je imao i vremena i agenciju da postavi novog lidera unutar ili izvan redova Diznija. Moglo je pogledati okolo. Umjesto toga, produžio je Chapekov ugovor krajem juna, a zatim ga naglo raskinuo prošle sedmice kako bi vratio legendarnog heroja koji će ponovo usrećiti zaposlenike i dioničare.

Ipak, da citiram Gordona Lightfoota, heroji često ne uspevaju. A rezultati za bumerang izvršne direktore poput Igera su izrazito pomiješani. Za svakog legendarnog povratnika koji drugi put uspije – ili treći, u slučaju Howarda Schultza iz Starbucksa – ima mnogo poput P&G-ovog AG Lafleya, koji nikad ne uspiju ponovo stvoriti magiju.

Iger je podnio ostavku neposredno prije početka globalne pandemije – na neki način, jer je tada ostao još dvije godine kao izvršni predsjednik. Sada se vraća da se suoči sa istim preprekama koje su srušile Chapeka, od konkurencije u strimingu do izazovne ekonomije i polarizovane političke klime. S druge strane, Iger bi mogao imati sreće jer je Chapek rekao da su gubici striminga dostigli vrhunac kada je nedavno izvještavao o razočaravajućem tromjesečju i nadmašio očekivanja za rast Disney+ pretplatnika dok je bio najbolja godina ikada za tematske parkove. Ako Disney ostvari rezultate, investitori će morati da odluče da li su rezultati zaslužni za Igera ili uslove koje je postavio odlazeći izvršni direktor.

Ono što je jasno je da je posljednji plan sukcesije odbora očigledno propao. Investitori su dugo raspravljali, ponekad strahujući, kada će Iger odstupiti. Prije manje od godinu dana, Iger rekao novinaru CNBC-a da je osjetio da je vrijeme da se povuče kada je počeo odbacivati ​​ideje drugih, kao da je sve to već čuo. „Vremenom sam počeo manje da slušam“, rekao je, napominjući da će Čapek verovatno donositi drugačije odluke i da je promena, generalno gledano, bila dobra.

To je bilo tada. Sada se Iger vratio kao Diznijev vođa, poput fantastične serije gorštak (streaming na rivalskom Peacocku), čini se da može postojati samo jedan. Ako su članovi odbora tražili novog lidera bilo gdje osim unatrag, sigurno to nisu rekli. Chapek je navodno bio zaslijepljen, iako bi prijavljena isplata od 23 miliona dolara mogla pomoći u ublažavanju bola. Iger će sljedeće godine dobiti 27 miliona dolara ako preokrene stvari. Hoće li poništiti ono što je Čapek uradio? Nastaviti sa teškim, ali neophodnim promjenama? Početi slušati više? Ono što znamo je da će ostati dvije godine i da će bez sumnje naći tim koji je barem dijelom oblikovan od strane čovjeka koji je upravo otpušten.

Nijedna kompanija ne bi trebala biti u takvoj situaciji. Ovog puta, Iger i odbor se zavjetuju, da će dobiti pravo sukcesije. Nadajmo se jer vraćanje superzvijezde nije održiv način vođenja kompanije.