Evo zašto kupovina komada Amerike može biti zaštita od inflacije

(Bloomberg) — U eri istorijske inflacije, jedna alternativna investicija se probija u portfelje kao diverzifikator i potencijalna zaštita od tvrdoglavih pritisaka cijena: poljoprivredno zemljište.

Najčitanije s Bloomberga

„Zapravo se pokazalo da je više vezan za inflaciju nego zlato jer u vremenima visoke inflacije ili uporne inflacije ima tendenciju da nadmašuje“, rekao je Carter Malloy, osnivač AcreTrader-a, kompanije za ulaganje u poljoprivredno zemljište sa sjedištem u Arkanzasu. “I takođe da jednostavno nema mnogo korelacije sa drugim klasama imovine. To je skoro potpuna nula u svojoj korelaciji sa S&P.”

Malloy se pridružio podcastu What Goes Up kako bi pričao o poslovanju i procesu ulaganja u poljoprivredno zemljište. Evo nekih najvažnijih detalja razgovora, koji su sažeti i uređeni radi jasnoće. Kliknite ovdje da poslušate cijeli podcast ili se pretplatite ispod na Apple Podcasts, Spotify ili gdje god slušate.

Slušajte What Goes Up na Apple Podcasts

Slušajte What Goes Up na Spotifyju

P: Kako AcreTrader radi i ko je vaša baza investitora?

O: To su akreditovani investitori na platformi — koja se kreće od ljudi u gradovima do farmera u ruralnim područjima i ljudi koji žive u blizini poljoprivrede, do institucija — porodičnih kancelarija, itd. Cilj većine ljudi je da pronađu neku stabilnost i nešto diversifikacija. To je često razlog zašto vidimo ljude sa stvarnim interesom za poljoprivredno zemljište — to sporo i postojano povećanje koje ono može ponuditi investitorima.

P: I nije baš u korelaciji sa rizičnom imovinom ili čak trezorima. To je u određenom stepenu povezano sa inflacijom. Razgovarajte s nama o tome šta možete očekivati ​​od tog profila povrata i nestabilnosti kao investitora u poljoprivredno zemljište.

Priča se nastavlja

O: Prvo, važno je razmotriti šta poljoprivredno zemljište nije. Poljoprivredno zemljište nije shema za brzo bogaćenje. Rijetko čujete ljude da kažu: 'O moj Bože, ove godine sam udvostručio svoj novac na svoju investiciju u poljoprivredno zemljište.' Obrnuto, također ne čujete ljude koji govore, 'o moj Bože, izgubio sam sav svoj novac na poljoprivrednom zemljištu ove godine.' Dakle, ono što investitori često traže je sporo i postojano spajanje kapitala. I ti prinosi, to je bio prilično konzistentan nisko-dvocifreni prinos — 11% ili 12%. Ništa, 'o moj bože.' Ali kada ga uporedite sa drugim mainstream klasama imovine, taj profil povrata je prilično sličan tokom dugih vremenskih perioda.

Ono što je fascinantnije je doslednost tih prinosa. Nemate velike, ogromne godine rasta i velike padove koje imate u mnogim drugim mainstream klasama imovine. Dakle, konzistentnost prinosa i taj relativni nedostatak volatilnosti znači da Sharpe omjer poljoprivrednog zemljišta može biti vrlo, vrlo atraktivan – prinosi prilagođeni riziku. I pored toga, postoji nekoliko ključnih tema. Jedan je da može biti povezan sa inflacijom. Zapravo se pokazalo da je više povezan s inflacijom nego zlato jer u vremenima visoke inflacije ili trajne inflacije ima tendenciju da nadmašuje. I takođe da jednostavno nema mnogo korelacije sa drugim klasama imovine. Skoro da je tačna nula u svojoj korelaciji sa S&P-om.

P: Zanima me upravljanje rizikom ili potencijalna negativna strana ove vrste ulaganja.

O: Mi smo skloni da razmišljamo o svetu uopšteno govoreći kao o opco i propco. Vaša operativna kompanija se bavi poljoprivredom. Vaša kompanija za nekretnine je vlasnik osnovnog zemljišta. I tako mi više izgledamo kao kompanija za nekretnine u tom scenariju, dok je poljoprivrednik operativna kompanija. Često imaju osiguranje koje će im pomoći da ih spriječe - često državno subvencionirano osiguranje. Dakle, kao zakupci i kao partneri, farmeri imaju tendenciju da budu veoma stabilni tokom vremena. I kao rezultat toga, vidimo veoma niske stope slobodnih radnih mjesta u cijelom ekosistemu kao primjer toga.

Tu svakako postoje rizici. A jedan od najvećih je upravo rizik preuzimanja – osiguranje da zapravo, u stvari, dobro kupujete poljoprivredno zemljište. A to je zaista teško učiniti jer u našem svijetu vlada toliki nedostatak informacija. Dakle, imamo veliku ekipu za nauku o podacima i inženjering, kao primjer, koja nam pomaže da izgradimo temeljnu geoprostornu analitiku i podatke samo da bismo pomogli u donošenju ovih odluka o preuzimanju. I imamo sjajan tim koji gradi partnerstva sa poljoprivrednicima i ide i gleda na osnovu dogovora po dogovoru.

P: Kakav je učinak poljoprivrednog zemljišta u posljednje vrijeme i šta su cijene radile tokom pandemije?

O: Kao opšta izjava na strani uvažavanja, godinama prije pandemije - pet ili šest godina prije toga - vidjeli smo relativno prigušeno uvažavanje. Vidjeli smo izvjesno zaostajanje u tom dugoročnom – nazovite to srednjim povratkom – u smislu uvažavanja u posljednjih nekoliko godina. Dakle, vidjeli smo značajnije, nazvat ćemo to dvocifrenim u odnosu na tipičan jednocifreni rast osnovne imovine. Same rente ili prihodi sa farme, generalno govoreći, takođe su porasli u istom vremenskom periodu.

Kliknite ovdje da čujete ostatak intervjua.

– Uz pomoć Stacey Wong.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP