Ko kaže da obveznice ne mogu biti blistave?
Ulaganje u tržište trezora SAD od skoro 24 triliona dolara i druge oblike duga koje podržava država mogla bi biti dobra opklada sljedeće godine, posebno ako nastupi nova recesija, prema Truist Advisory Services.
Tim je proučavao protekle četiri recesije u SAD-u i otkrio da su investitori koji su izbjegavali značajan dio posla ulažući u obveznice koje podržava američka vlada (vidi grafikon) požnjeli relativno visoke prinose.
Državni dug je u protekle četiri recesije ostvario prosječan godišnji prinos od 6.6%.
Truist Wealth
Prosječni prinosi na državni dug u protekle četiri recesije nadmašuju prinose i na investicione i visokoprinosne "smeće" obveznice, gdje se investitorima obično plaća više da preuzmu kreditne rizike, uključujući prijetnju rastućih korporativnih neispunjenja obaveza u posrnuloj ekonomiji.
To je u suprotnosti s tipično nižim prinosima koje proizvode Treasury i hartije od vrijednosti koje su pokrivene hipotekama, koje se svrstavaju u kategoriju „bez rizika“, budući da bi rizik neplaćanja bio pokriven podrškom vlade SAD-a, iako rizik od kamatnih stopa nije .
„Istorija je pokazala da su tokom ekonomskog usporavanja, i investicione i visokoprinosne korporativne obveznice imale lošiji učinak od američkih državnih obveznica“, napisao je Keith Lerner, ko-glavni investicijski službenik i Truist strateški tim u svojoj perspektivi za 2023.
„S obzirom na naša očekivanja o usporavanju rasta sljedeće godine, preporučujemo pristrasnost većeg kvaliteta za alokacije s fiksnim prihodima koji ulaze u 2023.
nakon istorijski loša 2022. prinosi na američki fiksni dohodak nedavno su se popeli na svoje najviše nivoe u otprilike jednoj deceniji jer su Federalne rezerve pokrenule brza povećanja stope kako bi napale tvrdoglavo visoke nivoe inflacije.
Desetogodišnja stopa trezora
TMUBMUSD10Y,
dostigla 4% u oktobru, ali je od tada pala na oko 3.6%, dok je njegova kraća 2-godišnja
TMUBMUSD02Y,
u ponedjeljak je bio blizu 4.4%. Investitori su posmatrali seriju „inverzija“ krive prinosa kao znak da se verovatno nazire recesija u SAD.
Međutim, ekonomsku sliku zamagljuje kontinuirana potrošačka potrošnja, burno tržište rada i snažan rast plata, što bi sve moglo zadržati inflaciju na visokom nivou i natjerati Fed da postane agresivniji u podizanju stopa nego što se ranije očekivalo.
"Uprkos snažnom tržištu rada i kontinuiranoj snazi potrošačke potrošnje, ekonomija nikada nije bila tako nevoljena kao sada", rekao je Bob Schwartz, viši ekonomista u Oxford Economics, u komentaru klijenta u petak, dodajući da rekordan broj ekonomista očekuje recesiju u narednih 12 mjeseci, iako on misli a recesija se neće pojaviti “uskoro.”
Američke dionice zabilježile su najgori dnevni pad za otprilike mjesec dana u ponedjeljak zbog straha da će Fed možda morati da ostane agresivan u toku povećanja kamatnih stopa kako bi smanjio inflaciju u pozadini burnog tržišta rada. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
izgubio 1.4%, dok je S&P 500
SPX,
opao za 1.8%, završivši na 3,998.84. Nasdaq kompozitni indeks
COMP,
pao je za 1.9%, prema FactSet-u.
Lernerov tim očekuje da će se S&P 500 zadržati u rasponu od 3,400 do 4,300 sljedeće godine, što bi bilo u skladu s prosječnim godišnjim rasponom od 27% između najvišeg i najnižeg tržišta od 1950. godine.
Takođe pročitajte: Porast medvjeđeg tržišta je na izmaku i vrijeme je da se uzme profit, kaže Wilson iz Morgan Stanleya
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recesions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo