Evo rasporeda za predstojeće sastanke FED-a i šta možete očekivati

Za prvu polovinu 2023. godine, preostala odluka Fed-a će biti donesena 22. marta, 3. maja i 14. juna, sa objavom kamatnih stopa u 2:2.30 ET i konferencijom za novinare u 0.25:XNUMX ET. Sastanci u martu i junu će biti relativno informativniji jer će Fed dati ažurirane ekonomske projekcije. Fed zakazuje samo osam sastanaka godišnje, tako da se ne sastaje u aprilu. Tržište trenutno očekuje da će se stope povećati za XNUMX procentnih poena na svakom od ova naredna tri sastanka, a Fed bi tada mogao zadržati stope stabilne u drugoj polovini godine.

Inflatorni plato

Glavno pitanje koje boji predstojeće odluke Fed-a je da inflacija možda neće opadati tako brzo kako se očekivalo. Kao što je guverner Christopher Waller rekao 2. marta: “Iako se inflacija smanjuje od sredine prošle godine, nedavni podaci pokazuju da nismo toliko napredovali koliko smo mislili.” Dio razloga je snažno tržište rada koje povećava plate i troškove usluga. Inflacija je pala u drugoj polovini 2022, ali Januarski podaci ukazuju na to da bi se stopa pada mogla usporavati. Podaci za februar pokazat će da li su januarske ekonomske vijesti bile više bljesak ili početak nepoželjnog trenda inflacije. Predstojeći izvještaj o inflaciji CPI za februar 14. marta bit će ovdje informativan.

Ako se inflacija kreće bočno, onda Fed ima dvije mogućnosti. Prvi je da se duže čeka da njihova restriktivna politika ima uticaj. Drugi je da se dalje povećaju stope u nadi da će se cijene brže sniziti.

Trenutno Fed naginje drugoj opciji uz daljnja povećanja kamatnih stopa vjerovatno za sastanke u martu, maju i junu. Međutim, veća je vjerovatnoća da će ova povećanja stopa biti fino podešavanje sa povećanjem od 0.25 postotnih poena, umjesto agresivnim pomacima stopa od 0.75 postotnih poena koje smo često viđali u 2022. Uz to, tržišta s fiksnim dohotkom imaju jedan od tri šanse da Fed napravi pomak od 0.5 procentnih poena u martu. To se može dogoditi ako februarski podaci o inflaciji budu topliji nego što se očekivalo.

Uspjeh, recesija ili oboje

Zatim, osim političkih poteza, sljedeće veliko pitanje za Fed i tržišta je kako izgleda uspjeh u obuzdavanju inflacije. Postojao je određeni optimizam da će visoke stope u kombinaciji sa poboljšanim lancima nabavke i boljom ravnotežom ponude i potražnje ublažiti inflaciju. To se donekle i dogodilo, ali Fed je sada svjestan, kao što je spomenuto u zapisniku sa februarskog sastanka, da bi rast ispod trenda mogao biti potreban da bi se cijene stavile pod kontrolu. To bi moglo značiti recesiju 2023. Fed je najviše zabrinut zbog inflacije, ali ako vidimo recesiju onda bi Fed mogao biti u iskušenju da snizi stope kako bi podržao širu ekonomiju. Ipak, uprkos mnogim pokazateljima da bi recesija mogla doći, tržište rada ostaje snažno, što ukazuje da recesija još nije tu.

Šta tražiti

Ekonomske projekcije sa martovskom odlukom Fed-a pružit će ažuriranje o tome gdje Fed vidi kretanje stopa u 2023. Vjerovatno će stope dostići vrhunac negdje u rasponu od 5% do 6%, ali projekcije mogu pomoći da se razjasni gdje tačno.

Zatim tržišta trenutno očekuju da će Fed prestati podizati stope do jula, međutim, ta očekivanja su se pomaknula unatrag posljednjih mjeseci, a ako ekonomski podaci nastave da signaliziraju vruću inflaciju, onda bi Fed mogao nastaviti podizati stope tokom ljeta. Na kraju, privreda već neko vrijeme prkosi očekivanjima, rastući brže nego što se očekivalo uz snažan rast radnih mjesta uprkos rastućim stopama. Ako se ta slika promijeni, onda bi Fed mogao postati malo oprezniji u podizanju kamatnih stopa kako se povećavaju negativni rizici za ekonomiju.

Očekujte da će Fed nastaviti podizati stope na svojim predstojećim sastancima, posebno ako podaci o inflaciji ne ohlade, ali pravo je pitanje šta je Fed planirao za ljeto i da li SAD na kraju mogu izbjeći recesiju uprkos povišenim stopama.