Evo kratkog događaja o velikom danu Warrena Buffetta

Danas planiram prisustvovati godišnjem sastanku Berkshire Hathawaya u Omahi, prvom takvom skupu lično od 2019.

Mnogo toga se promijenilo za Warrena Buffetta (91) i Charlieja Mungera (98) u protekle tri godine — a mnogo toga nije.

Prije nego što dođem do toga, razmislite o tome 6. najveći kompanija u SAD (i 11. po veličini na svijetu) — sa četvrt triliona dolara godišnjeg prihoda i oko 370,000 zaposlenih — vode dva negodišnjaka. “Malo vjerovatno” je riječ koja mi pada na pamet.

Koliko još godina i godišnjih sastanaka ovo dvoje imaju u sebi? Ne više, pa uživajte u vožnji.

U stvari, i Charlie i Warren su pomalo smanjivali stvari. Buffett je nedavno najavio svoju posljednju “Power Auction Ručak sa Warrenom Buffettom,” nazivajući to "Velikim finalnim događajem". Zadnji put kada je Buffett održao ovu aukciju, od koje koristi Glide Foundation, dobrotvorna organizacija sa sjedištem u San Francisku koja se bavi siromaštvom, 2019. godine, pobjednička ponuda je bila 4.6 miliona dolara. Ne mogu da zamislim šta će doneti za ovaj, poslednji, ovaj, ručak.

Voren i Čarli i dalje planiraju da danas razgovaraju nekih pet sati, podstaknuti, kao i obično, See's kikiriki krhki i Cherry koka. Svakako, sve dok je Warren izvršni direktor, trebao bi biti dostupan. Ovo je tip koji uložio 11.6 milijardi dolara za kupovinu osiguravajućeg društva Alleghany prošlog mjeseca — najveći posao BRK-a u posljednjih šest godina. Bolje mu je da zna šta radi, a ako je cijena dionica bilo koji pokazatelj (više o tome u sekundi), čini se da još uvijek zna. (Moram reći, Buffettov nedavni sjedeći intervju s Charliejem Roseom bio je malo vrebao glavu.)

Što se tiče onoga što se promijenilo, a šta drugačije, sama činjenica da će se Buffetova vojska, ili jato, danas vratiti lično, dovoljno je uvjerljiva. Bit ću fasciniran da osjetim vibraciju. Siguran sam da će postojati bezvremenost.

Suštinski aspekti sastanka također bi trebali biti zanimljivi—i novi. Kao što Barron napominje, postoje brojne velike investicije o kojima se može govoriti ove godine kao što su HP, Occidental Petroleum i Alleghany.

Priča se nastavlja

„Čini se čudnim da je došlo do ove ogromne investicione aktivnosti tokom ovog povlačenja tržišta – kada je prije dvije godine, kada je došlo do povlačenja tržišta, on je prodavao dionice,” kaže James Shanahan, koji pokriva Berkshire u Edward Jones-u i ima rejting na dionica. „Moglo bi biti [da je] moglo biti raznih ishoda pandemije, od kojih su neki bili prilično ozbiljni; gdje je ovo više izgledalo kao tradicionalno povlačenje na tržištu.”

Također imate niz zamršenih rezolucija dioničara, uključujući jednu o obračunu raznolikosti radne snage i drugu o održivosti. Prijedlozi će vjerovatno biti poraženi, ali bi se mogli pokazati neugodnim ako prikupe dovoljno glasova, kako navodi The New York Times. Veliki institucionalni investitori kao što je BlackRock, na primjer, sada podržavaju zelene ciljeve i glasali su za slične prijedloge prošle godine. Zatim, tu je i Buffettov drug, Bill Gates, koji je također govorio o održivosti. Kako će glasati veliki blok dionica BRK-a u vlasništvu Gates fondacije? Malo nezgodno.

Postoji još jedan rezoluciju koju je iznijela grupa aktivista dioničara Nacionalni centar za pravo i politiku, i podržan od Calpersa, najvećeg penzionog fonda u zemlji, da zamijeni Buffetta na mjestu predsjednika. (Grupa je uvela istu mjeru u kompanijama kao što su Goldman Sachs, Coca-Cola i Salesforce.) Ni ovo neće proći.

(Kao na stranu, zašto menadžment nikada ne kaže: „Ovaj prijedlog je sjajna ideja. Glasajte za!“ Odbori bi trebali biti nepristrasni, ali nekako obaraju svaku odluku koju su ikada predložili.)

Ali da se vratimo na Buffetta, i kako objasniti očiglednu kontradikciju između njegovih progresivnih pozicija o pitanjima poput oporezivanja i socijalnih pitanja, i pozicija kompanije o klimatskim promjenama i otkrivanju sastava radne snage?

“Ne mislim da je to funkcija ličnog sistema vjerovanja koja je u suprotnosti s ovim ciljevima,” kaže Cathy Seifert, Berkshire Hathaway analitičar u CFRA Research. “To je više funkcija razmišljanja Berkshire Hathawaya koji gotovo radi kao privatna investicijska kompanija. Ne mislim nužno da to pobija nešto podlo, ali nažalost u ovom okruženju počinje izgledati pomalo zastarjelo.”

Bez obzira na to, naizgled se vratio Buffettov magični dodir kao investitora. Nakon što je zaostajao na tržištu tokom FAANG manije, Berkshire ove godine kruži oko S&P 500 – porast od oko 10%, a tržište palo za 10%. BRK je ispred indeksa preko jedne godine, dve i pet godina. I Barronove beleške Berkshire je ostvario povrat od 15.4% godišnje u posljednjih 10 godina, u odnosu na 14% za S&P. BTW, Buffett nije izgubio svoju modu tokom manije tehnološke dionice — naprotiv, nikada nije otišao. BRK uvek ima lošiji učinak tokom balona.

Da li je prekasno za ulaganje u Berkshire? Sjećam se da su ljudi to pitali prije 20 godina kada je Buffett imao 71 godinu, a cijena dionice A Berkshirea bila je 70,000 dolara. Danas je oko 500,000 dolara. To je povećanje cijene od 576% u odnosu na 291% za cjelokupno tržište. Naravno, "prošli učinak nije garancija budućih rezultata." I ko zna koliko godina je Buffett ostavio da vodi Berkshire.

“On će doživjeti 100 godina”, rekao mi je nedavno jedan insajder iz Berkshirea. Možda, ali sigurno neće biti izvršni direktor još 20 godina.

Takođe ne znamo da li će Buffett sa Gregom Abelom — koji je, zahvaljujući očiglednom gafu Charlieja Mungera na prošlogodišnjem sastanku, izgleda Buffettov nasljednik — izvesti prijenos Steve-Jobs-a-Tim-Cook-a, koji koristio je dioničarima Apple-a (i dioničarima BRK-a kroz BRK-ovu investiciju u Apple), tako dobro. Dakle, zaista veliko pitanje za Berkshire dioničare je: Koliko je Abel sposoban?

U januaru sam imao dug telefonski razgovor sa Buffettom koji mi je rekao koliko želi da se vrati lično ovog proljeća u Omahu. „Zaista želimo da održimo sastanak“, rekao mi je. “Postoji zaostala potražnja.”

Izgleda da mu se želja ispunila. U svojoj 91. godini, Buffett će se obratiti sastanku koji je isti kao što je ikada bio - ali i drugačiji.

Ovaj je članak predstavljen u subotnjem izdanju Jutarnjeg izvještaja, 30. travnja 2022. Dobijte Jutarnji podnesak izravno u mapu pristigle pošte svaki ponedjeljak do petak do 6:30 ujutro ET. Subscribe

Autor Andy Serwer, glavni urednik Yahoo Finance-a. Pratite ga na Twitteru: @server

Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance

Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, I YouTube