Jesu li tržišta već stigla do dna?

Postoji samo jedan poziv na ovoj teškoj berzi, a to je: "Jesmo li vidjeli dno?"

Bilo bi vam oprošteno ako mislite da učinak Dow-a govori da je gore prošlo. Bio je to zvjezdani nastup.

Evo grafikona:

Bik će reći "izbiti".

Ja vidim nešto drugo:

Evo S&P 500:

Dakle, Dow, koji volim, je čudan. Dow nije širok indeks i također je stvar sa odbrambenim dionicama. Pretpostavljam da vidite kuda idem sa ovim.

Zaustavimo se ovdje. Imali smo nesreću. To je na granici, ali dostiže pad od 25% tamo gdje se računa, na visoko kuriranom tržištu. Pitanje je više neće doći do sloma tržišta, ali postoji li posljednji dio kapitulacije u ovom krahu?

Većina bi rekla da će se stvari pogoršati prije nego što postanu bolje, ali to nije dobra mjera jer tržište gleda jednu godinu i već sudi o 2024. Hoće li stvari biti ovako loše u 2024?

Imam prilično ludu teoriju o svemu ovome i ona ide otprilike ovako: da biste zaštitili tržište, dugujete dobitnike i skraćujete gubitnike. Ova ideja je dovela do koncentracije “pobjednika” dok je ostatak tržišta gubitnik. Tako je ogroman dio vrijednosti zaključan u glupo precijenjenim dionicama dok je veliki broj dobrih dionica na hladnom. Kako se ova situacija odmotava, nevoljene kratke hlače se dižu, a voljene duge padaju. Mali broj mega dionica propada u vrednovanju, dok široka baza, posebno nevoljne defanzive, mogu ostati na površini ili čak dobro proći kada se tržište sruši. Nažalost, ništa neće biti dobro u posljednjoj fazi ovog prestrojavanja nakon kovida.

Uskoro ćemo znati da li je dno unutra, jer ako nije, videćemo veliku korekciju u narednih 8 do 12 nedelja.

Ovo nije vrijeme za rizik i to mi samo po sebi govori da ova tržišna dinamika, koja je za mnoge doživjela ogromne gubitke, još nije gotova.